TopBuild (NYSE: BLD) poderia facilmente assumir mais dívidas

Há quem diga que a volatilidade, e não a dívida, é a melhor forma de pensar sobre o risco enquanto investidor, mas Warren Buffett disse que "a volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". É natural considerar o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. Tal como muitas outras empresas , a TopBuild Corp.(NYSE:BLD) recorre ao endividamento. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está a tornar a empresa arriscada.

Quando é que a dívida é perigosa?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa é incapaz de pagar aos seus credores, então existe à sua mercê. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é ter de obter novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. Dito isto, a situação mais comum é quando uma empresa gere a sua dívida razoavelmente bem - e em seu próprio benefício. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar a liquidez e a dívida em conjunto.

Veja nossa análise mais recente para TopBuild

Qual é a dívida líquida da TopBuild?

O gráfico abaixo, no qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a TopBuild tinha US $ 1.43 bilhão em dívidas em setembro de 2023; quase o mesmo que no ano anterior. Por outro lado, tem US $ 615.6 milhões em dinheiro, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 816.2 milhões.

Um olhar sobre os passivos da TopBuild

Analisando os dados mais recentes do balanço patrimonial, podemos ver que a TopBuild tinha passivos de US $ 753.7 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 1.85 bilhão com vencimento além disso. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa de US$615,6 milhões e US$870,9 milhões de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Assim, os seus passivos totalizam US$1,12 mil milhões mais do que a combinação da sua tesouraria e das contas a receber a curto prazo.

Claro que a TopBuild tem uma capitalização bolsista titânica de 12,4 mil milhões de dólares, pelo que estas responsabilidades são provavelmente controláveis. Dito isto, é evidente que devemos continuar a monitorizar o seu balanço, para que não se altere para pior.

Para avaliar a dívida de uma empresa em relação ao seu lucro, calculamos a dívida líquida dividida pelo lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e o lucro antes de juros e impostos (EBIT) dividido pela despesa com juros (cobertura de juros). Assim, consideramos a dívida em relação aos resultados, com e sem despesas de depreciação e amortização.

A TopBuild tem um rácio baixo de dívida líquida em relação ao EBITDA, de apenas 0,80. E o seu EBIT cobre as despesas com juros umas impressionantes 12,3 vezes. Por isso, estamos bastante tranquilos quanto à sua utilização super-conservadora da dívida. Outro bom sinal é o facto de a TopBuild ter conseguido aumentar o seu EBIT em 22% em doze meses, o que facilita o pagamento da dívida. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, a rentabilidade futura da empresa decidirá se a TopBuild pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Por último, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. Assim, precisamos claramente de verificar se o EBIT está a conduzir ao fluxo de caixa livre correspondente. Nos três anos mais recentes, a TopBuild registou um fluxo de tesouraria livre no valor de 67% do seu EBIT, o que é aproximadamente normal, dado que o fluxo de tesouraria livre exclui juros e impostos. Este fluxo de caixa livre coloca a empresa numa boa posição para pagar a dívida, quando necessário.

A nossa opinião

Felizmente, a impressionante cobertura de juros da TopBuild implica que a empresa está em vantagem relativamente à sua dívida. E as boas notícias não se ficam por aqui, uma vez que a taxa de crescimento do EBIT também apoia essa impressão! Olhando para o quadro geral, pensamos que a utilização da dívida pela TopBuild parece bastante razoável e não estamos preocupados com isso. Embora o endividamento acarrete riscos, quando utilizado de forma sensata pode também proporcionar uma maior rendibilidade dos capitais próprios. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Caso em questão: Detectámos um sinal de alerta para a TopBuild que deve ser tido em conta.

Se, depois de tudo isso, você está mais interessado em uma empresa de rápido crescimento com um balanço sólido, então verifique nossa lista de ações de crescimento de caixa líquido sem demora.

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