O preço das acções da TopBuild Corp. (NYSE:BLD) não está a bater certo

Quando cerca de metade das empresas nos Estados Unidos têm rácios preço/lucro (ou "P/L") inferiores a 16x, pode considerar a TopBuild Corp. (NYSE:BLD) como uma ação a evitar potencialmente com o seu rácio P/L de 21,3x. No entanto, não é aconselhável tomar apenas o P / L pelo valor nominal, pois pode haver uma explicação para o fato de ser tão alto quanto é.

A TopBuild tem certamente feito um bom trabalho ultimamente, uma vez que o crescimento dos seus lucros tem sido positivo, enquanto a maioria das outras empresas tem visto os seus lucros retrocederem. Parece que muitos esperam que a empresa continue a desafiar as adversidades do mercado em geral, o que aumentou a vontade dos investidores de pagar pelas acções. Caso contrário, os accionistas existentes poderão ficar um pouco nervosos quanto à viabilidade do preço das acções.

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O crescimento corresponde ao elevado P/E?

Há um pressuposto inerente de que uma empresa deve superar o mercado para que rácios P/E como o da TopBuild sejam considerados razoáveis.

Retrospetivamente, o último ano proporcionou um ganho decente de 13% no resultado final da empresa. É agradável constatar que o EPS também aumentou 157% em relação a três anos atrás, em parte graças aos últimos 12 meses de crescimento. Por conseguinte, é justo dizer que o crescimento dos lucros foi recentemente excelente para a empresa.

Relativamente ao futuro, as estimativas dos analistas que cobrem a empresa sugerem que os lucros deverão crescer 6,2% no próximo ano. Com o mercado a prever um crescimento de 11%, a empresa está posicionada para um resultado de lucros mais fraco.

Assim sendo, é alarmante o facto de o P/E da TopBuild se situar acima da maioria das outras empresas. Parece que a maioria dos investidores espera uma reviravolta nas perspectivas de negócio da empresa, mas o grupo de analistas não está tão confiante de que isso aconteça. Só os mais ousados assumiriam que estes preços são sustentáveis, uma vez que este nível de crescimento dos lucros acabará provavelmente por pesar no preço das acções.

Conclusão sobre o P/L da TopBuild

Embora o rácio preço/lucro não deva ser o fator determinante para a compra ou não de uma ação, é um barómetro bastante capaz das expectativas de lucros.

Estabelecemos que a TopBuild é atualmente transaccionada com um P/L muito superior ao esperado, uma vez que a sua previsão de crescimento é inferior à do mercado em geral. Quando vemos uma perspetiva de lucros fraca, com um crescimento mais lento do que o do mercado, suspeitamos que o preço das acções corre o risco de descer, fazendo baixar o P/E elevado. A menos que estas condições melhorem significativamente, é muito difícil aceitar estes preços como sendo razoáveis.

Há também outros factores de risco vitais a considerar antes de investir e descobrimos um sinal de alerta para a TopBuild que deve ser tido em conta.

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