O lendário gestor de fundos Li Lu (que Charlie Munger apoiou) disse uma vez: "O maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se sofrer uma perda permanente de capital". É natural que se considere o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. É importante notar que o Fossil Group, Inc.(NASDAQ: FOSL) tem dívidas. Mas a questão mais importante é: quanto risco essa dívida está criando?
Quando é que a dívida é perigosa?
A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa é incapaz de pagar seus credores, então ela existe à mercê deles. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. No entanto, ao substituir a diluição, o endividamento pode ser uma ferramenta extremamente boa para as empresas que precisam de capital para investir no crescimento com taxas de rendibilidade elevadas. Quando examinamos os níveis de endividamento, começamos por considerar os níveis de tesouraria e de endividamento, em conjunto.
Veja a nossa última análise do Fossil Group
Qual o nível de endividamento do Fossil Group?
A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que o Fossil Group tinha uma dívida de US $ 256,4 milhões no final de setembro de 2023, uma redução de US $ 293,9 milhões em um ano. No entanto, ele tem US $ 116.1 milhões em dinheiro compensando isso, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 140.3 milhões.
Um olhar sobre os passivos do Fossil Group
Analisando os dados do balanço mais recente, podemos ver que o Fossil Group tinha passivos de US $ 348.6 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 435.9 milhões com vencimento além disso. Compensando isso, ele tinha US$116,1 milhões em caixa e US$194,0 milhões em recebíveis que eram devidos dentro de 12 meses. Assim, tem passivos que totalizam US$474,4 milhões a mais do que seu caixa e recebíveis de curto prazo, combinados.
A deficiência aqui pesa muito sobre a própria empresa de US$ 55,1 milhões, como se uma criança estivesse lutando sob o peso de uma enorme mochila cheia de livros, seu equipamento desportivo e um trompete. Por isso, sem dúvida que devemos estar atentos ao seu balanço. No final do dia, o Fossil Group necessitaria provavelmente de uma grande recapitalização se os seus credores exigissem o reembolso. O balanço é claramente a área a privilegiar quando se analisa a dívida. Mas não se pode ver a dívida de forma totalmente isolada, uma vez que o Fossil Group precisará de ganhos para pagar o serviço da dívida. Por isso, se estiver interessado em saber mais sobre os seus ganhos, talvez valha a pena consultar este gráfico da sua tendência de ganhos a longo prazo.
Ao longo de 12 meses, o Fossil Group registou uma perda ao nível do EBIT e viu a sua receita cair para 1,5 mil milhões de dólares, o que representa uma queda de 17%. Preferíamos muito mais ver um crescimento.
Advertência
A receita do Fossil Group não só caiu nos últimos doze meses, como também produziu lucros negativos antes de juros e impostos (EBIT). A perda do EBIT foi de 80 milhões de dólares. Quando se combina este facto com os passivos muito significativos do balanço acima mencionados, estamos tão desconfiados que não conseguimos encontrar as palavras certas. É claro que a empresa pode ter uma bela história sobre como está a avançar para um futuro melhor. Mas o facto é que incinerou 16 milhões de dólares de dinheiro nos últimos doze meses e tem poucos activos líquidos preciosos em comparação com o seu passivo. Trata-se, portanto, de uma ação de alto risco? Pensamos que sim, e evitá-la-íamos. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Estes riscos podem ser difíceis de detetar. Todas as empresas os têm, e nós identificámos 3 sinais de alerta para o Fossil Group (dos quais 2 são um pouco desagradáveis!) que deve conhecer.
Quando tudo está dito e feito, por vezes é mais fácil concentrarmo-nos em empresas que nem sequer precisam de dívida. Os leitores podem aceder a uma lista de acções de crescimento com dívida líquida zero 100% gratuita, agora mesmo.
Valuation is complex, but we're here to simplify it.
Discover if Fossil Group might be undervalued or overvalued with our detailed analysis, featuring fair value estimates, potential risks, dividends, insider trades, and its financial condition.
Access Free AnalysisTem comentários sobre este artigo? Preocupado com o conteúdo? Entre em contacto connosco diretamente. Em alternativa, envie um e-mail para editorial-team (at) simplywallst.com.
Este artigo da Simply Wall St é de carácter geral. Fornecemos comentários com base em dados históricos e previsões de analistas apenas utilizando uma metodologia imparcial e os nossos artigos não se destinam a ser um aconselhamento financeiro. Não constitui uma recomendação para comprar ou vender qualquer ação e não tem em conta os seus objectivos ou a sua situação financeira. O nosso objetivo é proporcionar-lhe uma análise orientada para o longo prazo, baseada em dados fundamentais. Note-se que a nossa análise pode não ter em conta os últimos anúncios de empresas sensíveis ao preço ou material qualitativo. Simply Wall St não detém qualquer posição nas acções mencionadas.
This article has been translated from its original English version, which you can find here.