Cavco Industries (NASDAQ: CVCO) tem um balanço patrimonial bastante saudável

O lendário gestor de fundos Li Lu (que Charlie Munger apoiou) disse um dia: "O maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Quando pensamos no risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. É importante ressaltar que a Cavco Industries, Inc.(NASDAQ: CVCO) tem dívidas. Mas essa dívida é uma preocupação para os acionistas?

Por que a dívida traz risco?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando ela não pode cumprir facilmente essas obrigações, seja com fluxo de caixa livre ou levantando capital a um preço atraente. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço de acções barato simplesmente para controlar a dívida. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. Quando examinamos os níveis de endividamento, começamos por considerar os níveis de tesouraria e de endividamento, em conjunto.

Veja nossa análise mais recente para a Cavco Industries

Qual é a dívida da Cavco Industries?

Como você pode ver abaixo, a Cavco Industries tinha US $ 1.54 milhão em dívidas em dezembro de 2023, ante US $ 4.77 milhões no ano anterior. No entanto, seu balanço patrimonial mostra que detém US $ 369.6 milhões em dinheiro, portanto, na verdade, tem US $ 368.1 milhões em dinheiro líquido.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Cavco Industries?

Os dados mais recentes do balanço patrimonial mostram que a Cavco Industries tinha passivos de US $ 271.2 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 46.7 milhões com vencimento depois disso. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa de US$ 369,6 milhões e US$ 70,5 milhões de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Assim, pode orgulhar-se de ter mais US$122,2 milhões de activos líquidos do que de passivos totais.

Este excedente sugere que a Cavco Industries tem um balanço conservador e poderia provavelmente eliminar a sua dívida sem grande dificuldade. Resumindo, a Cavco Industries tem dinheiro líquido, pelo que é justo dizer que não tem uma dívida pesada!

A modéstia do seu endividamento pode tornar-se crucial para a Cavco Industries se a administração não conseguir evitar uma repetição do corte de 38% no EBIT durante o último ano. Quando se trata de pagar a dívida, a queda dos lucros não é mais útil do que os refrigerantes açucarados são para a saúde. O balanço é claramente a área a privilegiar quando se analisa a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Cavco Industries pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Por último, embora o fisco possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. A Cavco Industries pode ter liquidez líquida no balanço, mas não deixa de ser interessante analisar a forma como a empresa converte os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, porque isso influenciará tanto a sua necessidade como a sua capacidade de gerir a dívida. Nos últimos três anos, a Cavco Industries registou um fluxo de tesouraria livre no valor de 80% do seu EBIT, o que é mais forte do que normalmente se espera. Este facto permite-lhe reduzir a dívida, se tal for desejável.

Resumindo

Embora tenhamos empatia com os investidores que consideram a dívida preocupante, é preciso ter em mente que a Cavco Industries tem um caixa líquido de US$ 368,1 milhões, bem como mais activos líquidos do que passivos. A cereja no topo do bolo foi que 80% desse EBIT foi convertido em fluxo de caixa livre, trazendo US$215m. Portanto, não temos nenhum problema com o uso da dívida pela Cavco Industries. Acima da maioria das outras métricas, pensamos que é importante acompanhar a rapidez com que os ganhos por ação estão a crescer, se é que estão. Se também chegou a essa conclusão, está com sorte, porque hoje pode ver este gráfico interativo do histórico de ganhos por ação da Cavco Industries gratuitamente.

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço.

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