O que você pode aprender com o P/E da Waste Management, Inc. (NYSE:WM)

Quando cerca de metade das empresas dos Estados Unidos têm rácios preço/lucro (ou "P/E") inferiores a 16x, pode considerar-se a Waste Management, Inc.(NYSE:WM) como uma ação a evitar totalmente com o seu rácio P/E de 35,9x. No entanto, precisaríamos de ir um pouco mais fundo para determinar se existe uma base racional para o P/L altamente elevado.

Com o crescimento dos seus lucros em território positivo, em comparação com o declínio dos lucros da maioria das outras empresas, a Waste Management tem-se saído bastante bem nos últimos tempos. Parece que muitos esperam que a empresa continue a desafiar as adversidades do mercado em geral, o que aumentou a vontade dos investidores de pagar mais pelas acções. Caso contrário, os accionistas existentes poderão ficar um pouco nervosos quanto à viabilidade do preço das acções.

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O que é que as métricas de crescimento nos dizem sobre o elevado P/E?

A única vez que você se sentiria realmente confortável vendo um P / L tão íngreme quanto o da Waste Management é quando o crescimento da empresa está a caminho de ofuscar decididamente o mercado.

Se analisarmos o último ano de crescimento dos lucros, a empresa registou um aumento digno de 5,0%. O último período de três anos registou igualmente um excelente aumento global de 62% do lucro por ação, ajudado de certa forma pelo seu desempenho a curto prazo. Assim, podemos começar por confirmar que a empresa fez um ótimo trabalho de crescimento dos lucros durante esse período.

Quanto às perspectivas, os próximos três anos deverão gerar um crescimento de 16% por ano, segundo as estimativas dos analistas que acompanham a empresa. Entretanto, prevê-se que o resto do mercado cresça apenas 10% por ano, o que é visivelmente menos atrativo.

Com esta informação, podemos ver porque é que a Waste Management está a negociar a um P/E tão elevado em comparação com o mercado. Aparentemente, os accionistas não estão dispostos a vender uma empresa que tem em vista um futuro mais próspero.

O que podemos aprender com o P/E da Waste Management?

Normalmente, alertamos contra a leitura excessiva dos rácios preço/lucro ao tomar decisões de investimento, embora possa revelar muito sobre o que outros participantes do mercado pensam sobre a empresa.

Estabelecemos que a Waste Management mantém o seu P/E elevado devido ao facto de as suas previsões de crescimento serem superiores às do mercado em geral, como esperado. Nesta fase, os investidores consideram que o potencial de deterioração dos lucros não é suficientemente grande para justificar um rácio P/E mais baixo. A menos que estas condições se alterem, continuarão a dar um forte apoio ao preço das acções.

E quanto aos outros riscos? Todas as empresas os têm, e nós detectámos dois sinais de alerta para a Waste Management que deve conhecer.

É claro que também pode encontrar uma ação melhor do que a Waste Management. Por isso, talvez queira ver esta coleção gratuita de outras empresas que têm rácios P/E razoáveis e que aumentaram fortemente os lucros.

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