A Spire Global (NYSE:SPIR) é um investimento de risco?

O gestor de fundos externos apoiado por Charlie Munger, da Berkshire Hathaway, Li Lu, não esconde isso quando afirma que "o maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Quando pensamos no risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. Podemos ver que a Spire Global, Inc.(NYSE:SPIR) utiliza efetivamente a dívida na sua atividade. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está tornando a empresa arriscada.

Quando é que a dívida é um problema?

A dívida ajuda uma empresa até que ela tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é ter de angariar novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. Dito isto, a situação mais comum é quando uma empresa gere a sua dívida razoavelmente bem - e em seu próprio benefício. Quando examinamos os níveis de endividamento, começamos por considerar os níveis de tesouraria e de endividamento, em conjunto.

Veja a nossa última análise da Spire Global

Qual é o nível de endividamento da Spire Global?

Como você pode ver abaixo, no final de setembro de 2023, a Spire Global tinha US $ 117,6 milhões em dívidas, acima dos US $ 97,1 milhões de um ano atrás. Clique na imagem para mais detalhes. No entanto, por ter uma reserva de caixa de US $ 50.1 milhões, sua dívida líquida é menor, em cerca de US $ 67.5 milhões.

Quão forte é o balanço patrimonial da Spire Global?

Podemos ver no balanço mais recente que a Spire Global tinha passivos de US $ 42.8 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 135.8 milhões com vencimento além disso. Em compensação, tinha US$ 50,1 milhões em caixa e US$ 24,6 milhões em contas a receber que se venciam dentro de 12 meses. Assim, os seus passivos totalizam 103,9 milhões de dólares mais do que a combinação da sua tesouraria e contas a receber de curto prazo.

Este défice é considerável em relação à sua capitalização de mercado de US$145,3 milhões, pelo que sugere que os accionistas devem estar atentos à utilização da dívida pela Spire Global. Se os seus credores exigirem que ela reforce o balanço, os accionistas enfrentariam provavelmente uma grave diluição. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura da empresa decidirá se a Spire Global pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser saber o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

No ano passado, a Spire Global não foi rentável a nível de EBIT, mas conseguiu aumentar as suas receitas em 38%, para 100 milhões de dólares. Com alguma sorte, a empresa conseguirá crescer até atingir a rentabilidade.

Advertência

Apesar de a Spire Global ter conseguido aumentar a sua linha de topo de forma bastante hábil, a verdade é que está a perder dinheiro na linha de EBIT. De facto, perdeu uns consideráveis US$55 milhões ao nível do EBIT. Quando olhamos para isso e recordamos os passivos no seu balanço, relativamente ao dinheiro, parece-nos insensato que a empresa tenha qualquer dívida. Por isso, pensamos que o seu balanço está um pouco tenso, embora não irreparável. Outro motivo de cautela é o facto de a empresa ter registado um fluxo de caixa livre negativo de 60 milhões de dólares nos últimos doze meses. Por isso, basta dizer que consideramos a ação muito arriscada. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. A Spire Global apresenta 3 sinais de alerta na nossa análise de investimento, que deve conhecer...

Claro, se é o tipo de investidor que prefere comprar acções sem o peso da dívida, então não hesite em descobrir a nossa lista exclusiva de acções de crescimento de dinheiro líquido, hoje.

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