Brady (NYSE: BRC) poderia facilmente assumir mais dívidas

Há quem diga que a volatilidade, e não a dívida, é a melhor forma de pensar sobre o risco enquanto investidor, mas Warren Buffett disse que "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o risco de uma empresa. Registamos que a Brady Corporation (NYSE:BRC ) tem, de facto, dívida no seu balanço. Mas a questão mais importante é: quanto risco essa dívida está criando?

Que risco é que a dívida acarreta?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando esta não pode cumprir facilmente essas obrigações, seja com fluxo de caixa livre ou levantando capital a um preço atrativo. Em última análise, se a empresa não conseguir cumprir as suas obrigações legais de reembolso da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. Dito isto, a situação mais comum é quando uma empresa gere a sua dívida razoavelmente bem - e em seu próprio benefício. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar a liquidez e a dívida em conjunto.

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Qual é a dívida líquida da Brady?

Você pode clicar no gráfico abaixo para obter os números históricos, mas ele mostra que Brady tinha US $ 49,7 milhões de dívida em julho de 2023, abaixo dos US $ 95,0 milhões, um ano antes. Mas também tem US $ 151.5 milhões em dinheiro para compensar isso, o que significa que tem US $ 101.8 milhões em dinheiro líquido.

Quão saudável é o balanço patrimonial de Brady?

Podemos ver no balanço mais recente que Brady tinha passivos de US $ 258.0 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 140.3 milhões com vencimento além disso. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa de US$151,5 milhões e US$184,4 milhões de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Assim, os seus passivos ultrapassam a soma da sua tesouraria e das contas a receber (a curto prazo) em 62,4 milhões de USD.

Dado que a Brady tem uma capitalização de mercado de US$ 2,49 bilhões, é difícil acreditar que esses passivos representem uma grande ameaça. Dito isto, é claro que devemos continuar a monitorizar o seu balanço, para que não mude para pior. Apesar dos seus passivos dignos de nota, a Brady tem dinheiro líquido, pelo que é justo dizer que não tem uma dívida pesada!

Também é positivo o facto de a Brady ter aumentado o seu EBIT em 17% no último ano, aumentando ainda mais a sua capacidade de gerir a dívida. O balanço é claramente a área a focar quando se analisa a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Brady pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas .

Por último, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. Embora a Brady tenha dinheiro líquido no seu balanço, vale a pena dar uma vista de olhos à sua capacidade de converter os lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, para nos ajudar a compreender a rapidez com que está a construir (ou a corroer) esse saldo de caixa. Durante os últimos três anos, a Brady produziu um fluxo de caixa livre robusto equivalente a 75% do seu EBIT, mais ou menos o que seria de esperar. Este dinheiro vivo significa que a empresa pode reduzir a sua dívida quando quiser.

Resumindo

Compreendemos que os investidores estejam preocupados com os passivos da Brady, mas podemos ficar tranquilos com o facto de ter um cash líquido de 101,8 milhões de dólares. A cereja no topo do bolo foi o facto de ter convertido 75% desse EBIT em fluxo de caixa livre, trazendo US$190m. Portanto, não achamos que o uso de dívida pela Brady seja arriscado. Ao longo do tempo, os preços das acções tendem a seguir os ganhos por ação, por isso, se estiver interessado na Brady, pode querer clicar aqui para ver um gráfico interativo do seu histórico de ganhos por ação .

Quando tudo está dito e feito, por vezes é mais fácil concentrarmo-nos em empresas que nem sequer precisam de dívida. Os leitores podem aceder a uma lista de acções de crescimento com dívida líquida zero 100% gratuita , agora mesmo.

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