A Brady (NYSE:BRC) está a usar demasiada dívida?

O lendário gestor de fundos Li Lu (que Charlie Munger apoiou) disse uma vez: "O maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se sofrer uma perda permanente de capital". É natural que se considere o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. Tal como muitas outras empresas, a Brady Corporation(NYSE:BRC) recorre à dívida. Mas a questão mais importante é: qual o risco que essa dívida está a criar?

Quando é que a dívida é perigosa?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando esta não pode cumprir facilmente essas obrigações, quer com o fluxo de caixa livre, quer através da angariação de capital a um preço atrativo. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é a necessidade de obter novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. O primeiro passo ao considerar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

Veja nossa análise mais recente para Brady

Qual é a dívida da Brady?

Como você pode ver abaixo, Brady tinha US $ 48.1 milhões em dívidas em janeiro de 2024, abaixo dos US $ 77.3 milhões do ano anterior. Mas, por outro lado, também tem US $ 143.9 milhões em dinheiro, levando a uma posição de caixa líquido de US $ 95.8 milhões.

Quão forte é o balanço patrimonial de Brady?

Analisando os dados mais recentes do balanço, podemos ver que Brady tinha passivos de US $ 237.3 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 131.6 milhões com vencimento além disso. Compensando estas obrigações, tinha dinheiro em caixa de US$143.9m, bem como contas a receber avaliadas em US$185.6m com vencimento dentro de 12 meses. Assim, tem passivos que totalizam US$39,4 milhões a mais do que seu caixa e recebíveis de curto prazo, combinados.

Tendo em conta a dimensão da Brady, parece que os seus activos líquidos estão bem equilibrados com o seu passivo total. Portanto, embora seja difícil imaginar que a empresa de US$ 2,78 bilhões esteja lutando por dinheiro, ainda achamos que vale a pena monitorar seu balanço. Embora tenha passivos dignos de registo, a Brady também tem mais dinheiro do que dívida, pelo que estamos bastante confiantes de que pode gerir a sua dívida com segurança.

Também é positivo o facto de a Brady ter aumentado o seu EBIT em 16% no último ano, aumentando ainda mais a sua capacidade de gerir a dívida. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Brady para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Finalmente, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. Embora a Brady tenha dinheiro líquido no seu balanço, vale a pena analisar a sua capacidade de converter os lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, para nos ajudar a compreender a rapidez com que está a construir (ou a corroer) esse saldo de caixa. Nos três anos mais recentes, a Brady registou um fluxo de tesouraria livre equivalente a 64% do seu EBIT, o que é aproximadamente normal, dado que o fluxo de tesouraria livre exclui juros e impostos. Este fluxo de caixa livre coloca a empresa numa boa posição para pagar a dívida, quando apropriado.

Resumindo

Embora seja sempre sensato olhar para o passivo total de uma empresa, é muito tranquilizador o facto de a Brady ter 95,8 milhões de dólares em caixa líquido. Portanto, não achamos que o uso de dívida pela Brady seja arriscado. Acima da maioria das outras métricas, pensamos que é importante acompanhar a rapidez com que os ganhos por ação estão a crescer, se é que estão. Se também chegou a essa conclusão, está com sorte, porque hoje pode ver este gráfico interativo do histórico de ganhos por ação da Brady gratuitamente.

Se, depois de tudo isso, você estiver mais interessado em uma empresa de rápido crescimento com um balanço sólido, verifique nossa lista de ações de crescimento de caixa líquido sem demora.

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