Eis porque é que a Verra Mobility (NASDAQ:VRRM) pode gerir a sua dívida de forma responsável

Há quem diga que a volatilidade, e não a dívida, é a melhor forma de pensar sobre o risco enquanto investidor, mas Warren Buffett disse que "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Portanto, pode ser óbvio que é necessário considerar a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. É importante ressaltar que a Verra Mobility Corporation(NASDAQ: VRRM) tem dívidas. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está tornando a empresa arriscada.

Por que a dívida traz risco?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando ela não pode cumprir facilmente essas obrigações, seja com fluxo de caixa livre ou levantando capital a um preço atraente. Em última análise, se a empresa não puder cumprir as suas obrigações legais de reembolso da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. Quando examinamos os níveis de endividamento, começamos por considerar os níveis de tesouraria e de endividamento, em conjunto.

Veja nossa análise mais recente para a Verra Mobility

Qual é a dívida líquida da Verra Mobility?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Verra Mobility tinha uma dívida de US $ 1.04 bilhão no final de março de 2024, uma redução de US $ 1.15 bilhão em um ano. No entanto, também tinha US $ 151.9 milhões em dinheiro e, portanto, sua dívida líquida é de US $ 885.8 milhões.

Um olhar sobre os passivos da Verra Mobility

Podemos ver no balanço mais recente que a Verra Mobility tinha passivos de US $ 159,4 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 1,16 bilhão com vencimento além disso. Para compensar estas obrigações, tinha dinheiro em caixa no valor de US$151,9 milhões, bem como contas a receber no valor de US$225,3 milhões a vencer dentro de 12 meses. Assim, os seus passivos ultrapassam a soma do seu dinheiro e das contas a receber (a curto prazo) em US$943,7m.

Embora isto possa parecer muito, não é assim tão mau, uma vez que a Verra Mobility tem uma capitalização de mercado de 4,55 mil milhões de dólares, pelo que poderia provavelmente reforçar o seu balanço através de um aumento de capital, se necessário. No entanto, vale a pena analisar com atenção a sua capacidade de pagar a dívida.

Medimos a carga de dívida de uma empresa em relação ao seu poder de lucro olhando para a sua dívida líquida dividida pelos seus lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e calculando a facilidade com que os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as suas despesas com juros (cobertura de juros). Desta forma, consideramos tanto o quantum absoluto da dívida, como as taxas de juro pagas sobre a mesma.

A Verra Mobility tem um rácio dívida/EBITDA de 2,6 e os seus EBIT cobrem as despesas com juros 2,8 vezes. No seu conjunto, isto implica que, embora não queiramos ver os níveis de endividamento aumentar, pensamos que a empresa consegue lidar com a sua atual alavancagem. Numa nota mais ligeira, salientamos que a Verra Mobility aumentou o seu EBIT em 25% no último ano. Se conseguir manter este tipo de melhoria, a sua dívida começará a derreter como os glaciares num mundo em aquecimento. O balanço é claramente a área a focar quando se analisa a dívida. Mas são os lucros futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Verra Mobility para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Por último, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. Por isso, verificamos sempre quanto desse EBIT se traduz em fluxo de caixa livre. Durante os últimos três anos, a Verra Mobility gerou um fluxo de tesouraria livre que ascendeu a uns robustos 88% do seu EBIT, mais do que seria de esperar. Isto coloca-a numa posição muito forte para pagar a dívida.

A nossa opinião

Felizmente, a impressionante conversão do EBIT da Verra Mobility em fluxo de caixa livre implica que a empresa está em vantagem em relação à sua dívida. Mas a verdade é que estamos preocupados com a sua cobertura de juros. Tendo em conta todos estes dados, parece-nos que a Verra Mobility adopta uma abordagem bastante sensata em relação à dívida. Embora isso acarrete algum risco, também pode aumentar o retorno para os accionistas. Não há dúvida de que é no balanço que mais aprendemos sobre a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Identificámos 3 sinais de alerta na Verra Mobility (pelo menos 1 é potencialmente grave) e a sua compreensão deve fazer parte do seu processo de investimento.

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço.

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