A Wabash National (NYSE:WNC) está a usar demasiada dívida?

Warren Buffett disse a famosa frase: "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Portanto, pode ser óbvio que você precisa considerar a dívida, quando pensa sobre o quão arriscado é qualquer ação, porque muita dívida pode afundar uma empresa. É importante ressaltar que a Wabash National Corporation(NYSE: WNC) tem dívidas. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está tornando a empresa arriscada.

Quando é que a dívida é perigosa?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa é incapaz de pagar seus credores, então ela existe à mercê deles. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a obter capital a um preço elevado. Dito isto, a situação mais comum é quando uma empresa gere a sua dívida razoavelmente bem - e em seu próprio benefício. A primeira coisa a fazer quando se considera o montante da dívida de uma empresa é analisar a sua tesouraria e dívida em conjunto.

Veja a nossa última análise da Wabash National

Qual é a dívida líquida da Wabash National?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Wabash National tinha uma dívida de US $ 396.3 milhões no final de setembro de 2023, uma redução de US $ 443.7 milhões em um ano. No entanto, também tinha US$105,3 milhões em dinheiro, pelo que a sua dívida líquida é de US$291,0 milhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Wabash National?

Analisando os dados mais recentes do balanço patrimonial, podemos ver que a Wabash National tinha passivos de US $ 393.2 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 477.0 milhões com vencimento além disso. Compensando isso, tinha US$105,3 milhões em caixa e US$222,8 milhões em contas a receber que se venciam dentro de 12 meses. Assim, os seus passivos ultrapassam a soma da sua tesouraria e das contas a receber (a curto prazo) em US$542,1 milhões.

A Wabash National tem uma capitalização de mercado de 1,13 mil milhões de dólares, pelo que é muito provável que pudesse angariar dinheiro para melhorar o seu balanço, se necessário. No entanto, vale a pena analisar atentamente a sua capacidade de pagar a dívida.

Para avaliar a dívida de uma empresa em relação aos seus ganhos, calculamos a dívida líquida dividida pelos ganhos antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e os ganhos antes de juros e impostos (EBIT) divididos pelas despesas com juros (cobertura de juros). Desta forma, consideramos tanto o quantum absoluto da dívida, como as taxas de juro pagas sobre a mesma.

A Wabash National tem um rácio baixo de dívida líquida em relação ao EBITDA, de apenas 0,83. E o seu EBIT cobre facilmente as despesas com juros, sendo 15,6 vezes superior. Por isso, estamos bastante tranquilos quanto à sua utilização super-conservadora da dívida. Melhor ainda, a Wabash National aumentou o seu EBIT em 155% no ano passado, o que é uma melhoria impressionante. Se esse crescimento se mantiver, a dívida tornar-se-á ainda mais controlável nos próximos anos. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o sítio óbvio para começar. Mas são os ganhos futuros, mais do que qualquer outra coisa, que determinarão a capacidade do Wabash National de manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Por último, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. Por isso, verificamos sempre quanto desse EBIT se traduz em fluxo de caixa livre. Olhando para os três anos mais recentes, a Wabash National registou um fluxo de caixa livre de 29% do seu EBIT, o que é mais fraco do que seria de esperar. Isso não é ótimo, quando se trata de pagar a dívida.

O nosso ponto de vista

Felizmente, a impressionante cobertura de juros da Wabash National implica que tem vantagem sobre a sua dívida. Mas, numa nota mais sombria, estamos um pouco preocupados com a sua conversão do EBIT em fluxo de caixa livre. Tendo em conta todos estes aspectos, parece que a Wabash National pode lidar confortavelmente com os seus actuais níveis de endividamento. É claro que, embora esta alavancagem possa aumentar a rendibilidade dos capitais próprios, acarreta mais riscos, pelo que vale a pena estar atento a este caso. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Caso em questão: Detectámos 2 sinais de alerta para a Wabash National que devem ser tidos em conta, e 1 deles é um pouco preocupante.

Quando tudo está dito e feito, por vezes é mais fácil concentrarmo-nos em empresas que nem sequer precisam de dívida. Os leitores podem acessar uma lista de ações de crescimento com dívida líquida zero 100% gratuita, agora mesmo.

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