Essas 4 medidas indicam que a Trinity Industries (NYSE: TRN) está usando a dívida extensivamente

Warren Buffett disse a famosa frase: "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Quando pensamos no risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. É importante ressaltar que a Trinity Industries, Inc. (NYSE: TRN ) tem dívidas. Mas essa dívida é uma preocupação para os acionistas?

Quando é que a dívida é um problema?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa é incapaz de pagar seus credores, então ela existe à mercê deles. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. Quando examinamos os níveis de endividamento, consideramos primeiro os níveis de caixa e de endividamento, em conjunto.

Veja nossa análise mais recente para a Trinity Industries

Qual é a dívida da Trinity Industries?

Como você pode ver abaixo, no final de junho de 2023, a Trinity Industries tinha US $ 5.83 bilhões em dívidas, ante US $ 5.54 bilhões um ano atrás. Clique na imagem para obter mais detalhes. E não tem muito dinheiro, então sua dívida líquida é quase a mesma.

Uma olhada nos passivos da Trinity Industries

Aproximando os dados do balanço mais recente, podemos ver que a Trinity Industries tinha passivos de US $ 651.8 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 7.12 bilhões com vencimento além disso. Para compensar estas obrigações, tinha dinheiro em caixa no valor de US$106,6 milhões, bem como contas a receber no valor de US$290,7 milhões a vencer dentro de 12 meses. Assim, tem um passivo total de US$7,38 mil milhões superior à sua tesouraria e contas a receber a curto prazo, em conjunto.

Este défice lança uma sombra sobre a empresa de 1,89 mil milhões de dólares, como um colosso que se ergue sobre os meros mortais. Por isso, sem dúvida, devemos observar atentamente o seu balanço. No final do dia, a Trinity Industries precisaria provavelmente de uma grande recapitalização se os seus credores exigissem o reembolso.

Medimos a carga de dívida de uma empresa em relação ao seu poder de lucro olhando para a sua dívida líquida dividida pelos seus lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e calculando a facilidade com que os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as suas despesas com juros (cobertura de juros). A vantagem desta abordagem é que temos em conta tanto o quantum absoluto da dívida (com a dívida líquida em relação ao EBITDA) como as despesas de juros reais associadas a essa dívida (com o seu rácio de cobertura de juros).

Os accionistas da Trinity Industries enfrentam o duplo golpe de um elevado rácio dívida líquida/EBITDA (11,2) e uma cobertura de juros bastante fraca, uma vez que o EBIT é apenas 0,93 vezes a despesa com juros. Isto significa que consideramos que a empresa tem uma dívida pesada. Olhando para o lado positivo, a Trinity Industries aumentou o seu EBIT em 37% no último ano. Tal como uma mãe abraça carinhosamente um recém-nascido, este tipo de crescimento aumenta a resistência, colocando a empresa numa posição mais forte para gerir a sua dívida. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Trinity Industries de manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, pode achar interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas .

Mas a nossa última consideração também é importante, porque uma empresa não pode pagar a dívida com lucros de papel; precisa de dinheiro vivo. Por isso, vale a pena verificar quanto desse EBIT é suportado pelo fluxo de caixa livre. Nos últimos três anos, a Trinity Industries registou um fluxo de caixa livre substancialmente negativo, no total. Embora os investidores estejam sem dúvida à espera de uma inversão dessa situação, isso significa claramente que a utilização da dívida é mais arriscada.

O nosso ponto de vista

À primeira vista, a conversão do EBIT da Trinity Industries em fluxo de caixa livre deixou-nos hesitantes em relação às acções, e o seu nível de passivo total não era mais aliciante do que um restaurante vazio na noite mais movimentada do ano. Mas, pelo menos, o crescimento do EBIT é bastante bom, o que é encorajador. Depois de considerar os pontos de dados discutidos, pensamos que a Trinity Industries tem demasiada dívida. Embora alguns investidores adorem este tipo de jogo arriscado, não é certamente o nosso género de jogo. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. A Trinity Industries apresenta 4 sinais de alerta na nossa análise de investimento , e 1 deles é preocupante...

No final do dia, muitas vezes é melhor concentrar-se em empresas que estão livres de dívida líquida. Pode aceder à nossa lista especial de tais empresas (todas com um historial de crescimento dos lucros). É grátis.

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