Pensamos que a Resideo Technologies (NYSE: REZI) está a correr algum risco com a sua dívida

David Iben disse-o bem quando afirmou: "A volatilidade não é um risco que nos preocupe. O que nos interessa é evitar a perda permanente de capital". É natural considerar o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. Podemos ver que a Resideo Technologies, Inc.(NYSE:REZI) utiliza a dívida na sua atividade. Mas os accionistas devem estar preocupados com o uso da dívida?

Quando é que a dívida é um problema?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa é incapaz de pagar seus credores, então ela existe à mercê deles. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é ter de angariar novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. No entanto, ao substituir a diluição, a dívida pode ser uma ferramenta extremamente boa para as empresas que necessitam de capital para investir no crescimento com taxas de rendibilidade elevadas. O primeiro passo ao considerar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

Veja a nossa análise mais recente da Resideo Technologies

Quanta dívida tem a Resideo Technologies?

O gráfico abaixo, no qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Resideo Technologies tinha US $ 1.41 bilhão em dívidas em setembro de 2023; quase o mesmo que no ano anterior. No entanto, ela tem US $ 391.0 milhões em dinheiro para compensar isso, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 1.02 bilhão.

Uma olhada nos passivos da Resideo Technologies

Analisando os dados mais recentes do balanço patrimonial, podemos ver que a Resideo Technologies tinha passivos de US $ 1.47 bilhão com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 2.35 bilhões com vencimento além disso. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa de US$391,0 milhões e US$988,0 milhões de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Assim, o seu passivo totaliza US$2,44 mil milhões mais do que a combinação do seu dinheiro e das suas contas a receber a curto prazo.

Este défice é considerável relativamente à sua capitalização de mercado de 2,45 mil milhões de dólares, pelo que sugere que os accionistas devem estar atentos à utilização de dívida por parte da Resideo Technologies. Isto sugere que os accionistas seriam fortemente diluídos se a empresa precisasse de reforçar o seu balanço rapidamente.

Para avaliar a dívida de uma empresa em relação aos seus lucros, calculamos a dívida líquida dividida pelos lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e os lucros antes de juros e impostos (EBIT) divididos pelas despesas com juros (cobertura de juros). Assim, consideramos a dívida em relação aos resultados, com e sem despesas de depreciação e amortização.

Com uma dívida líquida de apenas 1,4 vezes o EBITDA, a Resideo Technologies tem uma orientação bastante conservadora. E apresenta uma cobertura de juros de 9,1 vezes, o que é mais do que adequado. Mas o outro lado da história é que a Resideo Technologies viu o seu EBIT diminuir 5,9% no último ano. Este tipo de declínio, se for mantido, tornará obviamente a dívida mais difícil de gerir. O balanço é claramente a área em que se deve concentrar a atenção quando se analisa a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura da empresa decidirá se a Resideo Technologies pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Mas a nossa última consideração também é importante, porque uma empresa não pode pagar dívidas com lucros em papel; precisa de dinheiro vivo. Por isso, vale a pena verificar quanto desse EBIT é suportado pelo fluxo de caixa livre. Olhando para os três anos mais recentes, a Resideo Technologies registou um fluxo de caixa livre de 29% do seu EBIT, o que é mais fraco do que seria de esperar. Isso não é ótimo, quando se trata de pagar a dívida.

A nossa opinião

Para ser franco, tanto a taxa de crescimento do EBIT da Resideo Technologies como o seu historial de se manter no topo do seu passivo total deixam-nos bastante desconfortáveis com os seus níveis de endividamento. Mas, pelo lado positivo, a sua cobertura de juros é um bom sinal e torna-nos mais optimistas. Olhando para o balanço e tendo em conta todos estes factores, acreditamos que a dívida está a tornar as acções da Resideo Technologies um pouco arriscadas. Algumas pessoas gostam desse tipo de risco, mas nós estamos conscientes das potenciais armadilhas, pelo que provavelmente preferiríamos que a empresa tivesse menos dívidas. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Identificámos 2 sinais de alerta com a Resideo Technologies , e compreendê-los deve fazer parte do seu processo de investimento.

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço.

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