Estas 4 medidas indicam que a Owens Corning (NYSE:OC) está a usar a dívida razoavelmente bem

Warren Buffett disse a famosa frase: "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o risco de uma empresa. É importante notar que a Owens Corning(NYSE:OC) tem dívidas. Mas será que os accionistas devem estar preocupados com a sua utilização da dívida?

Quando é que a dívida é perigosa?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa é incapaz de pagar seus credores, então ela existe à mercê deles. Em última análise, se a empresa não conseguir cumprir as suas obrigações legais de pagamento da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. É claro que o endividamento pode ser um instrumento importante nas empresas, em particular nas empresas de capital pesado. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar a liquidez e a dívida em conjunto.

Veja nossa análise mais recente da Owens Corning

Qual é a dívida líquida da Owens Corning?

Como você pode ver abaixo, a Owens Corning tinha US $ 2.89 bilhões em dívidas, em março de 2024, o que é quase o mesmo que no ano anterior. Você pode clicar no gráfico para obter mais detalhes. No entanto, ela também tinha US $ 1.25 bilhão em dinheiro e, portanto, sua dívida líquida é de US $ 1.64 bilhão.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Owens Corning?

Observando os dados mais recentes do balanço patrimonial, podemos ver que a Owens Corning tinha passivos de US $ 2.27 bilhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 3.73 bilhões com vencimento além disso. Por outro lado, tinha uma tesouraria de 1,25 mil milhões de dólares e 1,41 mil milhões de dólares de contas a receber com vencimento no prazo de um ano. Assim, os seus passivos ultrapassam a soma das suas disponibilidades e das contas a receber (a curto prazo) em 3,33 mil milhões de dólares.

Embora isto possa parecer muito, não é assim tão mau, uma vez que a Owens Corning tem uma enorme capitalização de mercado de 15,2 mil milhões de dólares, pelo que poderia provavelmente reforçar o seu balanço através de um aumento de capital, se necessário. No entanto, vale a pena analisar atentamente a sua capacidade de pagar a dívida.

Medimos o endividamento de uma empresa em relação ao seu poder de lucro, analisando a dívida líquida dividida pelo lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e calculando a facilidade com que o lucro antes de juros e impostos (EBIT) cobre as despesas com juros (cobertura de juros). Desta forma, consideramos tanto o quantum absoluto da dívida, quanto as taxas de juros pagas sobre ela.

A dívida líquida da Owens Corning é apenas 0,74 vezes o seu EBITDA. E o seu EBIT cobre facilmente as despesas com juros, sendo 24,1 vezes superior. Por isso, pode dizer-se que não está mais ameaçada pela sua dívida do que um elefante está por um rato. O EBIT da Owens Corning manteve-se bastante estável no último ano, mas isso não deve ser um problema, uma vez que não tem muita dívida. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o sítio óbvio para começar. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Owens Corning de manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Mas a nossa última consideração também é importante, porque uma empresa não pode pagar dívidas com lucros fictícios; precisa de dinheiro vivo. Por isso, verificamos sempre quanto desse EBIT se traduz em fluxo de caixa livre. Durante os últimos três anos, a Owens Corning produziu um fluxo de caixa livre robusto equivalente a 67% do seu EBIT, mais ou menos o que seria de esperar. Este fluxo de caixa livre coloca a empresa numa boa posição para pagar a dívida, quando apropriado.

A nossa opinião

Felizmente, a impressionante cobertura de juros da Owens Corning implica que ela está em vantagem em relação à sua dívida. E as boas notícias não se ficam por aqui, já que a conversão do EBIT em fluxo de caixa livre também apoia essa impressão! Tendo em conta todos estes dados, parece-nos que a Owens Corning adopta uma abordagem bastante sensata em relação à dívida. Embora isso acarrete algum risco, também pode aumentar o retorno para os accionistas. Não há dúvida de que é no balanço que mais aprendemos sobre o endividamento. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Por exemplo - a Owens Corning tem 1 sinal de alerta que achamos que deve ter em atenção.

No final do dia, muitas vezes é melhor concentrar-se em empresas que estão livres de dívidas líquidas. Pode aceder à nossa lista especial de tais empresas (todas com um historial de crescimento dos lucros). É grátis.

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