Eis porque é que a Mueller Industries (NYSE:MLI) pode gerir a sua dívida de forma responsável

David Iben disse-o bem quando afirmou: "A volatilidade não é um risco que nos preocupe. O que nos interessa é evitar a perda permanente de capital". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o grau de risco de uma empresa. É importante notar que a Mueller Industries, Inc.(NYSE:MLI) tem dívidas. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está a tornar a empresa arriscada.

Qual é o risco que a dívida traz?

A dívida ajuda uma empresa até que ela tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. É claro que o endividamento pode ser um instrumento importante para as empresas, em particular para as empresas de capital pesado. Quando examinamos os níveis de endividamento, consideramos primeiro os níveis de caixa e de endividamento, em conjunto.

Confira nossa análise mais recente da Mueller Industries

Quanta dívida tem a Mueller Industries?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Mueller Industries tinha uma dívida de US $ 1,86 milhão no final de setembro de 2023, uma redução de US $ 2,31 milhões em um ano. Mas, por outro lado, também tem US $ 1.10 bilhão em dinheiro, levando a uma posição de caixa líquido de US $ 1.10 bilhão.

Um olhar sobre os passivos da Mueller Industries

Os dados mais recentes do balanço mostram que a Mueller Industries tinha passivos de US $ 322.5 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 90.0 milhões com vencimento depois disso. Compensando isso, ela tinha US$ 1,10 bilhão em dinheiro e US$ 409,2 milhões em contas a receber que venciam dentro de 12 meses. Assim, pode orgulhar-se de ter mais US$1,10 mil milhões de activos líquidos do que o total do passivo.

É bom ver que a Mueller Industries tem bastante liquidez no seu balanço, o que sugere uma gestão conservadora dos passivos. Dado que possui uma liquidez de curto prazo facilmente adequada, não pensamos que venha a ter problemas com os seus credores. Em suma, a Mueller Industries possui liquidez líquida, pelo que é justo dizer que não tem uma dívida pesada!

Mas o outro lado da história é que a Mueller Industries viu o seu EBIT diminuir 7,2% no último ano. Este tipo de declínio, se se mantiver, tornará obviamente a dívida mais difícil de gerir. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Mueller Industries para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, pode achar interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Finalmente, uma empresa só pode pagar a dívida com dinheiro vivo, não com lucros contabilísticos. A Mueller Industries pode ter caixa líquido no balanço, mas ainda é interessante observar a forma como a empresa converte os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, porque isso influenciará tanto a sua necessidade como a sua capacidade de gerir a dívida. Durante os últimos três anos, a Mueller Industries produziu um fluxo de caixa livre robusto equivalente a 68% do seu EBIT, mais ou menos o que seria de esperar. Este fluxo de caixa livre coloca a empresa numa boa posição para pagar a dívida, quando apropriado.

Resumindo

Embora sejamos solidários com os investidores que consideram a dívida preocupante, é preciso ter em mente que a Mueller Industries tem um caixa líquido de US$ 1,10 bilhão, bem como mais ativos líquidos do que passivos. A cereja no topo do bolo foi que 68% desse EBIT foi convertido em fluxo de caixa livre, trazendo US$ 658 milhões. Então, a dívida da Mueller Industries é um risco? Não nos parece que seja. O balanço é claramente a área a focar quando se está a analisar a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. A Mueller Industries apresenta 1 sinal de alerta na nossa análise de investimentos, que deve conhecer...

Quando tudo está dito e feito, por vezes é mais fácil concentrarmo-nos em empresas que nem sequer precisam de dívida. Os leitores podem acessar uma lista de ações de crescimento com dívida líquida zero 100% gratuita, agora mesmo.

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