Falta alguma confiança no P/E da Masco Corporation (NYSE:MAS)

Não é exagero dizer que o rácio preço/lucro (ou "P/E") de 18,2x da Masco Corporation (NYSE:MAS) parece agora bastante "intermédio" em comparação com o mercado dos Estados Unidos, onde o rácio P/E mediano é de cerca de 17x. No entanto, os investidores podem estar a ignorar uma oportunidade clara ou um potencial revés se não houver uma base racional para o P/E.

O crescimento recente dos lucros da Masco tem estado em linha com o mercado. O P/E é provavelmente moderado porque os investidores pensam que este desempenho modesto dos lucros vai continuar. Se for esse o caso, pelo menos os accionistas actuais não perderão o sono com o preço atual das acções.

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Como está a tendência de crescimento da Masco?

Há uma suposição inerente de que uma empresa deve estar combinando com o mercado para que índices P / L como o da Masco sejam considerados razoáveis.

Se analisarmos o último ano de ganhos, a empresa apresentou um resultado que quase não teve qualquer desvio em relação ao ano anterior. No entanto, alguns anos fortes antes disso significam que ainda foi capaz de aumentar o EPS num total impressionante de 30% nos últimos três anos. Por conseguinte, é justo dizer que o crescimento dos lucros foi recentemente excelente para a empresa.

Quanto às perspectivas, os próximos três anos deverão gerar um crescimento de 8,3% por ano, segundo as estimativas dos analistas que acompanham a empresa. Com o mercado a prever um crescimento de 13% ao ano, a empresa está posicionada para um resultado mais fraco em termos de lucros.

Neste contexto, é curioso que o P/E da Masco esteja em linha com a maioria das outras empresas. Aparentemente, muitos investidores da empresa estão menos pessimistas do que os analistas indicam e não estão dispostos a abandonar as suas acções neste momento. Estes accionistas podem estar a preparar-se para uma futura desilusão se o P/E descer para níveis mais consentâneos com as perspectivas de crescimento.

O resultado final do P/L da Masco

Geralmente, nossa preferência é limitar o uso do índice preço/lucro para estabelecer o que o mercado pensa sobre a saúde geral de uma empresa.

Estabelecemos que a Masco negoceia atualmente com um P/L superior ao esperado, uma vez que a sua previsão de crescimento é inferior à do mercado em geral. Quando vemos uma perspetiva de ganhos fraca com um crescimento mais lento do que o do mercado, suspeitamos que o preço das acções corre o risco de descer, fazendo baixar o P/E moderado. Isto coloca os investimentos dos accionistas em risco e os potenciais investidores em perigo de pagar um prémio desnecessário.

Não queremos estragar a festa, mas também encontrámos dois sinais de alerta para a Masco, aos quais é preciso estar atento.

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