Essas 4 medidas indicam que a Hexcel (NYSE: HXL) está usando a dívida razoavelmente bem

O lendário gestor de fundos Li Lu (que Charlie Munger apoiou) disse uma vez: "O maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se sofrer uma perda permanente de capital". É natural considerar o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. É importante notar que a Hexcel Corporation (NYSE:HXL ) tem dívidas. Mas os accionistas devem estar preocupados com o uso da dívida?

Quando é que a dívida é um problema?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa é incapaz de pagar aos seus credores, então existe à sua mercê. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os seus accionistas a um preço baixo, simplesmente para controlar a dívida. Dito isto, a situação mais comum é quando uma empresa gere a sua dívida razoavelmente bem - e em seu próprio benefício. Quando examinamos os níveis de endividamento, começamos por considerar os níveis de tesouraria e de endividamento, em conjunto.

Veja a nossa última análise da Hexcel

Qual é a dívida líquida da Hexcel?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Hexcel tinha uma dívida de US $ 777,3 milhões no final de junho de 2023, uma redução de US $ 810,4 milhões em um ano. Por outro lado, tem US $ 104.2 milhões em dinheiro, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 673.1 milhões.

Quão forte é o balanço patrimonial da Hexcel?

Analisando os dados mais recentes do balanço patrimonial, podemos ver que a Hexcel tinha passivos de US $ 276.1 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 979.7 milhões com vencimento além disso. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa de US$104,2 milhões e US$284,5 milhões de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Assim, os seus passivos superam a soma da sua tesouraria e das contas a receber (a curto prazo) em US$867,1 milhões.

Uma vez que as acções da Hexcel negociadas publicamente valem um total de 5,50 mil milhões de dólares, parece improvável que este nível de passivo constitua uma ameaça importante. Dito isto, é claro que devemos continuar a monitorizar o seu balanço, para que não se altere para pior.

Medimos a carga de dívida de uma empresa em relação ao seu poder de lucro olhando para a sua dívida líquida dividida pelos seus lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e calculando a facilidade com que os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as suas despesas com juros (cobertura de juros). Assim, consideramos a dívida em relação aos lucros, com e sem despesas de depreciação e amortização.

A dívida líquida da Hexcel situa-se a um nível muito razoável de 2,0 vezes o EBITDA, enquanto o EBIT cobriu as despesas com juros apenas 5,8 vezes no ano passado. Embora estes números não nos alarmem, vale a pena notar que o custo da dívida da empresa está a ter um impacto real. É de salientar que o EBIT da Hexcel subiu como bambu depois da chuva, aumentando 54% nos últimos doze meses. Isso facilitará a gestão da dívida. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas são os lucros futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Hexcel para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser saber o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas .

Por último, uma empresa só pode pagar a dívida com dinheiro vivo, não com lucros contabilísticos. Por isso, precisamos claramente de ver se esse EBIT está a conduzir a um fluxo de caixa livre correspondente. Nos últimos dois anos, o fluxo de caixa livre da Hexcel ascendeu a 41% do seu EBIT, menos do que seria de esperar. Isso não é ótimo, quando se trata de pagar a dívida.

A nossa opinião

Felizmente, a impressionante taxa de crescimento do EBIT da Hexcel implica que a empresa está em vantagem relativamente à sua dívida. E também achámos que o seu nível de passivo total era positivo. Tendo em conta todos estes aspectos, parece que a Hexcel pode lidar confortavelmente com os seus actuais níveis de endividamento. O lado positivo é que esta alavancagem pode aumentar o retorno para os accionistas, mas o lado negativo potencial é um maior risco de perdas, pelo que vale a pena monitorizar o balanço. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Por exemplo, identificámos um sinal de alerta para a Hexcel que deve ser tido em conta.

Claro, se você é o tipo de investidor que prefere comprar ações sem o peso da dívida, então não hesite em descobrir nossa lista exclusiva de ações de crescimento de caixa líquido , hoje.

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