A Comfort Systems USA (NYSE:FIX) é um investimento arriscado?

O lendário gestor de fundos Li Lu (que Charlie Munger apoiou) disse uma vez: "O maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Quando pensamos no risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização de dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. Podemos ver que a Comfort Systems USA, Inc.(NYSE:FIX) utiliza a dívida no seu negócio. Mas a questão mais importante é: quanto risco essa dívida está criando?

Qual o risco que a dívida traz?

A dívida ajuda uma empresa até que a empresa tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a mobilizar capital a um preço elevado. No entanto, ao substituir a diluição, a dívida pode ser uma ferramenta extremamente boa para as empresas que precisam de capital para investir no crescimento com elevadas taxas de rendibilidade. A primeira coisa a fazer quando se considera a quantidade de dívida que uma empresa utiliza é olhar para o seu dinheiro e dívida em conjunto.

Veja a nossa análise mais recente da Comfort Systems USA

Qual é a dívida da Comfort Systems USA?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Comfort Systems USA tinha uma dívida de US $ 47.3 milhões no final de setembro de 2023, uma redução de US $ 380.6 milhões em um ano. No entanto, ele tem US $ 137.6 milhões em dinheiro compensando isso, levando a um caixa líquido de US $ 90.4 milhões.

Quão forte é o balanço patrimonial da Comfort Systems USA?

Podemos ver no balanço patrimonial mais recente que a Comfort Systems USA tinha passivos de US $ 1.63 bilhão com vencimento em um ano e passivos de US $ 304.5 milhões com vencimento além disso. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa de US$137.6m e US$1.58b de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Portanto, tem um passivo total de US$217,8 milhões maior do que seu caixa e recebíveis de curto prazo, combinados.

Uma vez que as acções da Comfort Systems USA são negociadas publicamente e valem um total de US$6,73 mil milhões, parece improvável que este nível de passivo seja uma grande ameaça. No entanto, pensamos que vale a pena estar atento à solidez do seu balanço, uma vez que este pode mudar ao longo do tempo. Embora tenha passivos dignos de registo, a Comfort Systems USA também tem mais dinheiro do que dívida, pelo que estamos bastante confiantes de que pode gerir a sua dívida com segurança.

Além disso, temos o prazer de informar que a Comfort Systems USA aumentou o seu EBIT em 66%, reduzindo assim o espetro de futuros reembolsos de dívidas. O balanço é claramente a área a focar quando se está a analisar a dívida. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Comfort Systems USA de manter um balanço saudável no futuro. Portanto, se quiser ver o que os profissionais pensam, pode achar interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Mas nossa consideração final também é importante, porque uma empresa não pode pagar dívidas com lucros de papel; ela precisa de dinheiro vivo. Embora a Comfort Systems USA tenha dinheiro líquido no seu balanço, vale a pena dar uma vista de olhos à sua capacidade de converter os lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, para nos ajudar a compreender a rapidez com que está a construir (ou a corroer) esse saldo de caixa. Nos últimos três anos, a Comfort Systems USA produziu, na verdade, mais fluxo de caixa livre do que o EBIT. Esse tipo de forte geração de caixa aquece os nossos corações como um cachorrinho num fato de abelha.

Resumindo

Embora seja sempre sensato olhar para o passivo total de uma empresa, é muito reconfortante que a Comfort Systems USA tenha US$ 90,4 milhões em caixa líquido. E impressionou-nos com um fluxo de caixa livre de US$515m, sendo 113% do seu EBIT. Portanto, não achamos que o uso de dívida pela Comfort Systems USA seja arriscado. Não há dúvida de que é no balanço que aprendemos mais sobre a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Por exemplo, descobrimos 1 sinal de alerta para a Comfort Systems USA que você deve estar ciente antes de investir aqui.

Se, depois de tudo isso, você está mais interessado em uma empresa de rápido crescimento com um balanço sólido, então confira nossa lista de ações de crescimento de caixa líquido sem demora.

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