A BWX Technologies (NYSE:BWXT) está a utilizar demasiada dívida?

David Iben disse-o bem quando afirmou: "A volatilidade não é um risco que nos preocupe. O que nos interessa é evitar a perda permanente de capital". Portanto, pode ser óbvio que você precisa considerar a dívida, quando você pensa sobre o quão arriscado é qualquer ação, porque muita dívida pode afundar uma empresa. É importante notar que a BWX Technologies, Inc.(NYSE:BWXT) tem dívidas. Mas os acionistas devem se preocupar com o uso da dívida?

Que risco é que a dívida acarreta?

A dívida ajuda uma empresa até que ela tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Em última análise, se a empresa não conseguir cumprir as suas obrigações legais de reembolso da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. Naturalmente, a vantagem da dívida é que representa muitas vezes um capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir a taxas de rendimento elevadas. A primeira coisa a fazer quando se considera a quantidade de dívida que uma empresa utiliza é olhar para o seu dinheiro e dívida em conjunto.

Veja a nossa análise mais recente da BWX Technologies

Qual o montante da dívida da BWX Technologies?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a BWX Technologies tinha uma dívida de US $ 1.21 bilhão no final de dezembro de 2023, uma redução de US $ 1.29 bilhão em um ano. Por outro lado, tem US $ 75.8 milhões em dinheiro, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 1.13 bilhão.

Quão forte é o balanço patrimonial da BWX Technologies?

Os dados mais recentes do balanço patrimonial mostram que a BWX Technologies tinha passivos de US $ 375.0 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 1.44 bilhão com vencimento depois disso. Compensando isso, ela tinha US$75,8 milhões em caixa e US$674,9 milhões em contas a receber que venciam dentro de 12 meses. Assim, os seus passivos superam a soma da sua tesouraria e das contas a receber (a curto prazo) em US$1,06 mil milhões.

Dado que a BWX Technologies tem uma capitalização de mercado de US$ 8,77 bilhões, é difícil acreditar que esses passivos representem uma grande ameaça. No entanto, achamos que vale a pena ficar de olho na força de seu balanço, pois ela pode mudar com o tempo.

Utilizamos dois rácios principais para nos informar sobre os níveis de dívida em relação aos lucros. O primeiro é a dívida líquida dividida pelos lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA), enquanto o segundo é o número de vezes que os lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as despesas com juros (ou a cobertura de juros, para abreviar). Assim, consideramos a dívida em relação aos lucros, com e sem despesas de depreciação e amortização.

A BWX Technologies tem um rácio de dívida em relação ao EBITDA de 2,9 e o seu EBIT cobre as despesas com juros 7,0 vezes. Isto sugere que, embora os níveis de endividamento sejam significativos, não chegamos a considerá-los problemáticos. O EBIT da BWX Technologies manteve-se bastante estável no último ano. Preferíamos ver algum crescimento dos lucros, porque isso ajuda sempre a diminuir a dívida. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da BWX Technologies de manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, pode achar interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Finalmente, embora o fisco possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. Por isso, vale a pena verificar quanto desse EBIT é suportado pelo fluxo de caixa livre. Analisando os três anos mais recentes, a BWX Technologies registou um fluxo de caixa livre de 33% do seu EBIT, o que é mais fraco do que seria de esperar. Isso não é ótimo, quando se trata de pagar a dívida.

A nossa opinião

A cobertura de juros da BWX Technologies foi realmente positiva nesta análise, tal como o seu nível de passivo total. Dito isto, a sua dívida líquida em relação ao EBITDA sensibiliza-nos um pouco para potenciais riscos futuros para o balanço. Quando consideramos todos os factores acima mencionados, sentimo-nos um pouco cautelosos quanto à utilização da dívida pela BWX Technologies. Embora a dívida tenha o seu lado positivo em termos de retornos potenciais mais elevados, pensamos que os accionistas devem definitivamente considerar como os níveis de dívida podem tornar as acções mais arriscadas. Não há dúvida de que é no balanço que aprendemos mais sobre a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Estes riscos podem ser difíceis de detetar. Todas as empresas os têm, e nós detectámos 1 sinal de alerta para a BWX Technologies que deve conhecer.

Claro, se você é o tipo de investidor que prefere comprar ações sem o peso da dívida, então não hesite em descobrir nossa lista exclusiva de ações de crescimento de caixa líquido, hoje.

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