A A. O. Smith (NYSE:AOS) é um investimento de risco?

Há quem diga que a volatilidade, e não a dívida, é a melhor forma de pensar sobre o risco enquanto investidor, mas Warren Buffett disse que "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Quando pensamos no risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização de dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. Podemos ver que a A. O. Smith Corporation(NYSE:AOS) utiliza efetivamente a dívida na sua atividade. Mas será que esta dívida é uma preocupação para os accionistas?

Por que é que a dívida traz riscos?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa é incapaz de pagar aos seus credores, então existe à sua mercê. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a angariar capital a um preço muito baixo. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. Quando examinamos os níveis de endividamento, começamos por considerar os níveis de tesouraria e de endividamento, em conjunto.

Veja a nossa última análise da A. O. Smith

Quanta dívida tem a A. O. Smith?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que A. O. Smith tinha uma dívida de US $ 129,6 milhões no final de setembro de 2023, uma redução de US $ 287,8 milhões em um ano. No entanto, o seu balanço mostra que detém 341,8 milhões de dólares em dinheiro, pelo que na realidade tem 212,2 milhões de dólares em dinheiro líquido.

Um olhar sobre os passivos de A. O. Smith

Os dados mais recentes do balanço mostram que AO Smith tinha passivos de US $ 895.6 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 422.1 milhões com vencimento depois disso. Para compensar estas obrigações, tinha dinheiro em caixa no valor de 341,8 milhões de dólares, bem como contas a receber no valor de 587,4 milhões de dólares com vencimento dentro de 12 meses. Assim, os seus passivos totalizam US$388,5 milhões a mais do que a combinação do seu dinheiro e das contas a receber a curto prazo.

Dado que a A. O. Smith tem uma enorme capitalização de mercado de 11,3 mil milhões de dólares, é difícil acreditar que estas responsabilidades representem uma grande ameaça. Dito isto, é evidente que devemos continuar a monitorizar o seu balanço, para que não se altere para pior. Apesar dos seus passivos dignos de nota, a A. O. Smith tem dinheiro líquido, pelo que é justo dizer que não tem uma dívida pesada!

E também registamos com agrado o facto de a A. O. Smith ter aumentado o seu EBIT em 14% no ano passado, o que torna a sua carga de dívida mais fácil de gerir. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura da empresa decidirá se a A. O. Smith pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Por último, embora o fisco possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. A A. O. Smith pode ter dinheiro líquido no balanço, mas continua a ser interessante analisar a forma como a empresa converte os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, porque isso irá influenciar tanto a sua necessidade como a sua capacidade de gerir a dívida. Nos três anos mais recentes, a A. O. Smith registou um fluxo de tesouraria livre equivalente a 77% do seu EBIT, o que é aproximadamente normal, dado que o fluxo de tesouraria livre exclui juros e impostos. Este fluxo de caixa livre coloca a empresa numa boa posição para pagar a dívida, quando necessário.

Resumindo

Compreendemos que os investidores estejam preocupados com os passivos da A. O. Smith, mas podemos ficar tranquilos com o facto de a empresa ter um cash líquido de 212,2 milhões de dólares. A cereja no topo do bolo foi o facto de ter convertido 77% desse EBIT em fluxo de caixa livre, trazendo US$554m. Então, a dívida da A. O. Smith é um risco? Não nos parece que seja. Não há dúvida de que é a partir do balanço que aprendemos mais sobre a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Por exemplo - a A. O. Smith tem 3 sinais de alerta que achamos que deve ter em atenção.

No final do dia, é muitas vezes melhor concentrar-se em empresas que estão livres de dívida líquida. Pode aceder à nossa lista especial de tais empresas (todas com um historial de crescimento dos lucros). É grátis.

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