A popularidade da Albany International Corp. (NYSE:AIN) junto dos investidores é clara

Com um rácio preço/lucro (ou "P/E") de 28,2x, a Albany International Corp.(NYSE:AIN) pode estar a enviar sinais muito pessimistas neste momento, dado que quase metade de todas as empresas nos Estados Unidos têm rácios P/E inferiores a 16x e mesmo P/E's inferiores a 9x não são invulgares. No entanto, precisamos de ir um pouco mais fundo para determinar se existe uma base racional para o P/E altamente elevado.

Os últimos tempos não têm sido vantajosos para a Albany International, uma vez que os seus ganhos têm vindo a diminuir mais rapidamente do que a maioria das outras empresas. É possível que muitos esperem que o desempenho desanimador dos lucros recupere substancialmente, o que impediu que o P/E entrasse em colapso. Caso contrário, os accionistas existentes podem estar muito nervosos quanto à viabilidade do preço das acções.

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Há crescimento suficiente para a Albany International?

Para justificar o seu rácio P/E, a Albany International teria de produzir um crescimento extraordinário muito superior ao do mercado.

Se analisarmos o último ano de ganhos, desanimadoramente os lucros da empresa caíram 5,6%. Este facto anulou todos os ganhos obtidos durante os últimos três anos, sendo que, no total, praticamente não se registou qualquer alteração no EPS. Assim, parece-nos que a empresa teve um resultado misto em termos de crescimento dos lucros durante esse período.

Olhando agora para o futuro, prevê-se que o EPS aumente 20% durante o próximo ano, de acordo com os quatro analistas que seguem a empresa. Entretanto, prevê-se que o resto do mercado cresça apenas 10%, o que é visivelmente menos atrativo.

Tendo em conta este facto, é compreensível que o P/E da Albany International se situe acima da maioria das outras empresas. Parece que a maioria dos investidores está à espera deste forte crescimento futuro e está disposta a pagar mais pelas acções.

O que podemos aprender com o P / L da Albany International?

Diríamos que o poder do rácio preço/lucro não é principalmente como um instrumento de avaliação, mas sim para avaliar o sentimento atual dos investidores e as expectativas futuras.

Estabelecemos que a Albany International mantém o seu P/L elevado devido ao facto de as suas previsões de crescimento serem superiores às do mercado em geral, como esperado. Neste momento, os accionistas estão confortáveis com o P/E, pois estão bastante confiantes de que os lucros futuros não estão ameaçados. Nestas circunstâncias, é difícil imaginar que o preço das acções caia fortemente num futuro próximo.

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