A Xometry (NASDAQ:XMTR) está a usar demasiada dívida?

O lendário gestor de fundos Li Lu (que Charlie Munger apoiou) disse uma vez: "O maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Assim, pode ser óbvio que é necessário ter em conta a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. Podemos ver que a Xometry, Inc.(NASDAQ:XMTR) utiliza a dívida na sua atividade. Mas será que esta dívida é uma preocupação para os accionistas?

Quando é que a dívida é perigosa?

A dívida ajuda uma empresa até que a empresa tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é ter de angariar novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. Dito isto, a situação mais comum é quando uma empresa gere a sua dívida razoavelmente bem - e em seu próprio benefício. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar a liquidez e a dívida em conjunto.

Ver a nossa análise mais recente da Xometry

Qual o montante da dívida da Xometry?

Como você pode ver abaixo, a Xometry tinha US $ 281.3 milhões em dívidas, em setembro de 2023, o que é quase o mesmo que no ano anterior. Você pode clicar no gráfico para obter mais detalhes. No entanto, ela tem US $ 276.8 milhões em dinheiro compensando isso, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 4.53 milhões.

Quão forte é o balanço patrimonial da Xometry?

Podemos ver no balanço mais recente que a Xometry tinha passivos de US $ 67,8 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 295,8 milhões com vencimento além disso. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa de US$276,8 milhões e US$64,0 milhões de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Assim, os seus passivos totalizam mais US$22,9 milhões do que a combinação da sua tesouraria e das suas contas a receber de curto prazo.

Este estado de coisas indica que o balanço da Xometry parece bastante sólido, uma vez que o seu passivo total é praticamente igual aos seus activos líquidos. Por conseguinte, é muito improvável que a empresa de 1,54 mil milhões de dólares tenha falta de liquidez, mas vale a pena estar atento ao balanço. De qualquer forma, a Xometry não tem praticamente nenhuma dívida líquida, pelo que é justo dizer que não tem uma dívida pesada! Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas são os lucros futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Xometry para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Ao longo de 12 meses, a Xometry registou receitas de 433 milhões de dólares, o que representa um ganho de 24%, embora não tenha apresentado quaisquer lucros antes de juros e impostos. Os accionistas provavelmente estão a fazer figas para que a empresa consiga crescer e obter lucros.

Advertência

Apesar do crescimento da linha superior, a Xometry ainda teve uma perda de lucros antes de juros e impostos (EBIT) durante o ano passado. De facto, perdeu US$81m ao nível do EBIT. Quando olhamos para isso e recordamos os passivos no seu balanço, em relação ao dinheiro, parece-nos insensato que a empresa tenha qualquer dívida. Muito francamente, pensamos que o balanço está longe de ser adequado, embora possa ser melhorado com o tempo. Outro motivo de cautela é o facto de a empresa ter registado um fluxo de caixa livre negativo de 62 milhões de dólares nos últimos doze meses. Assim, para sermos francos, pensamos que é arriscado. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o sítio óbvio para começar. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Por exemplo - a Xometry tem 2 sinais de alerta que achamos que deve ter em atenção.

No final do dia, muitas vezes é melhor concentrar-se em empresas que estão livres de dívidas líquidas. Pode aceder à nossa lista especial dessas empresas (todas com um historial de crescimento dos lucros). É grátis.

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