Estas 4 medidas indicam que a WillScot Mobile Mini Holdings (NASDAQ: WSC) está usando a dívida razoavelmente bem

Howard Marks foi muito claro quando disse que, em vez de se preocupar com a volatilidade do preço das acções, "A possibilidade de perda permanente é o risco com que me preocupo... e com que se preocupam todos os investidores práticos que conheço". É natural que se considere o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. Podemos ver que a WillScot Mobile Mini Holdings Corp.(NASDAQ:WSC) utiliza a dívida na sua atividade. Mas será que os accionistas devem estar preocupados com o seu uso de dívida?

Por que a dívida traz riscos?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não pode pagá-la facilmente, seja por meio de captação de capital ou com seu próprio fluxo de caixa. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. Naturalmente, o lado positivo da dívida é o facto de representar frequentemente um capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir a taxas de rendimento elevadas. O primeiro passo ao considerar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

Veja nossa análise mais recente para WillScot Mobile Mini Holdings

Qual é o nível de endividamento da WillScot Mobile Mini Holdings?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que em setembro de 2023 a WillScot Mobile Mini Holdings tinha uma dívida de US $ 3.38 bilhões, acima dos US $ 2.88 bilhões em um ano. E não tem muito dinheiro, então sua dívida líquida é quase a mesma.

Um olhar sobre o passivo da WillScot Mobile Mini Holdings

De acordo com o último balanço relatado, a WillScot Mobile Mini Holdings tinha passivos de US $ 546.9 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 4.22 bilhões com vencimento em mais de 12 meses. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa de US$19,6 milhões e US$469,3 milhões de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Portanto, tem um passivo total de US$ 4,27 bilhões maior do que seu caixa e recebíveis de curto prazo, juntos.

Embora isto possa parecer muito, não é assim tão mau, uma vez que a WillScot Mobile Mini Holdings tem uma capitalização de mercado de US$8,65 mil milhões, pelo que poderia provavelmente reforçar o seu balanço através de um aumento de capital, se necessário. No entanto, vale a pena analisar com atenção a sua capacidade de pagar a dívida.

Utilizamos dois rácios principais para nos informar sobre os níveis de dívida em relação aos lucros. O primeiro é a dívida líquida dividida pelos lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA), enquanto o segundo é o número de vezes que os lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as despesas com juros (ou a cobertura de juros, para abreviar). Assim, consideramos a dívida em relação aos lucros, com e sem despesas de depreciação e amortização.

A WillScot Mobile Mini Holdings tem um rácio de dívida em relação ao EBITDA de 4,8 e o seu EBIT cobre as despesas com juros 3,4 vezes. No seu conjunto, isto implica que, embora não queiramos ver os níveis de endividamento aumentar, pensamos que a empresa consegue lidar com a sua atual alavancagem. Olhando para o lado positivo, a WillScot Mobile Mini Holdings aumentou o seu EBIT em 58% no último ano. Tal como o leite da bondade humana, este tipo de crescimento aumenta a resiliência, tornando a empresa mais capaz de gerir a dívida. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da WillScot Mobile Mini Holdings para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, pode achar interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Finalmente, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. Assim, o passo lógico é analisar a proporção desse EBIT que é correspondido por um fluxo de caixa livre efetivo. Durante os últimos três anos, a WillScot Mobile Mini Holdings produziu um fluxo de caixa livre robusto equivalente a 79% do seu EBIT, mais ou menos o que seria de esperar. Este dinheiro vivo significa que pode reduzir a sua dívida quando quiser.

A nossa opinião

A boa notícia é que a capacidade demonstrada pela WillScot Mobile Mini Holdings para fazer crescer o seu EBIT encanta-nos como um cachorrinho fofo encanta uma criança. Mas temos de admitir que a sua dívida líquida em relação ao EBITDA tem o efeito oposto. Olhando para todos os factores acima mencionados em conjunto, parece-nos que a WillScot Mobile Mini Holdings consegue lidar com a sua dívida de forma bastante confortável. É claro que, embora esta alavancagem possa aumentar a rendibilidade dos capitais próprios, acarreta mais riscos, pelo que vale a pena estar atento a este caso. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Estes riscos podem ser difíceis de detetar. Todas as empresas os têm, e nós detectámos 1 sinal de alerta para a WillScot Mobile Mini Holdings que deve conhecer.

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço.

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