O baixo P/E da Encore Wire Corporation (NASDAQ:WIRE) não é motivo de entusiasmo

Quando cerca de metade das empresas nos Estados Unidos têm rácios preço/lucro (ou "P/E") superiores a 18x, pode considerar a Encore Wire Corporation(NASDAQ:WIRE) como um investimento atrativo com o seu rácio P/E de 13,8x. No entanto, o P/E pode ser baixo por uma razão e requer uma investigação mais aprofundada para determinar se é justificado.

Os últimos tempos não têm sido vantajosos para a Encore Wire, uma vez que os seus lucros têm vindo a diminuir mais rapidamente do que a maioria das outras empresas. Parece que muitos estão à espera que o desempenho desanimador dos lucros se mantenha, o que tem reprimido o P/E. Se continuar a gostar da empresa, é melhor que a trajetória dos lucros se inverta antes de tomar qualquer decisão. Ou, pelo menos, esperaria que a queda dos lucros não se agravasse, se o seu plano é adquirir algumas acções enquanto a empresa está em desvantagem.

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O crescimento corresponde ao baixo P/E?

O único momento em que você se sentiria realmente confortável vendo um P / L tão baixo quanto o da Encore Wire é quando o crescimento da empresa está no caminho certo para ficar atrás do mercado.

Retrospetivamente, o último ano apresentou um decréscimo frustrante de 46% nos resultados da empresa. No entanto, o último período de três anos registou um excelente aumento global de 317% do EPS, apesar do seu desempenho insatisfatório a curto prazo. Por conseguinte, embora tivessem preferido manter o ritmo, os accionistas acolheriam provavelmente com agrado as taxas de crescimento dos lucros a médio prazo.

Quanto ao futuro, as estimativas dos três analistas que cobrem a empresa sugerem que o crescimento dos lucros está a entrar em território negativo, diminuindo 0,7% no próximo ano. Com o mercado a prever um crescimento de 13%, trata-se de um resultado dececionante.

Tendo em conta este facto, é compreensível que o P/E da Encore Wire se situe abaixo da maioria das outras empresas. No entanto, não há garantias de que o P/E tenha atingido um patamar mínimo, com os ganhos a inverterem-se. Mesmo a manutenção destes preços poderá ser difícil de alcançar, uma vez que as fracas perspectivas estão a pesar sobre as acções.

A palavra final

Em geral, a nossa preferência é limitar a utilização do rácio preço/lucro para estabelecer o que o mercado pensa sobre a saúde geral de uma empresa.

Como suspeitávamos, o nosso exame das previsões dos analistas da Encore Wire revelou que as suas perspectivas de diminuição dos lucros estão a contribuir para o seu baixo P/L. Nesta fase, os investidores consideram que o potencial de melhoria dos lucros não é suficientemente grande para justificar um rácio P/E mais elevado. Nestas circunstâncias, é difícil prever uma forte subida do preço das acções num futuro próximo.

Antes de dar o próximo passo, deve conhecer o 1 sinal de alerta para a Encore Wire que descobrimos.

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