A Sterling Infrastructure (NASDAQ: STRL) poderia facilmente assumir mais dívidas

Howard Marks colocou a questão de uma forma muito clara quando disse que, em vez de se preocupar com a volatilidade do preço das acções, "A possibilidade de perda permanente é o risco com que me preocupo... e com que se preocupam todos os investidores práticos que conheço". Quando pensamos no risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. Podemos ver que a Sterling Infrastructure, Inc.(NASDAQ:STRL) utiliza efetivamente a dívida na sua atividade. Mas os acionistas devem se preocupar com o uso da dívida?

Quando é que a dívida é um problema?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não consegue pagá-la facilmente, seja por meio de levantamento de capital ou com seu próprio fluxo de caixa. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é o de ter de obter novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. No entanto, ao substituir a diluição, a dívida pode ser uma ferramenta extremamente boa para as empresas que necessitam de capital para investir no crescimento com taxas de rendibilidade elevadas. O primeiro passo ao considerar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

Veja a nossa análise mais recente da Sterling Infrastructure

Qual o montante da dívida da Sterling Infrastructure?

A imagem abaixo, que você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Sterling Infrastructure tinha uma dívida de US $ 340,8 milhões no final de dezembro de 2023, uma redução de US $ 431,1 milhões em um ano. Mas, por outro lado, também tem US $ 471,6 milhões em dinheiro, levando a uma posição de caixa líquido de US $ 130,7 milhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Sterling Infrastructure?

De acordo com o último balanço relatado, a Sterling Infrastructure tinha passivos de US $ 678.2 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 475.2 milhões com vencimento em mais de 12 meses. Para compensar estas obrigações, tinha dinheiro em caixa no valor de US$471,6 milhões, bem como contas a receber no valor de US$358,5 milhões a vencer dentro de 12 meses. Assim, os seus passivos ultrapassam a soma da sua tesouraria e das contas a receber (a curto prazo) em US$323,2 milhões.

Naturalmente, a Sterling Infrastructure tem uma capitalização de mercado de US$3,01b, pelo que estas responsabilidades são provavelmente geríveis. Mas existem passivos suficientes que certamente recomendamos aos accionistas que continuem a monitorizar o balanço, no futuro. Apesar dos seus passivos dignos de nota, a Sterling Infrastructure possui dinheiro líquido, pelo que é justo dizer que não tem uma dívida pesada!

Outro bom sinal é o facto de a Sterling Infrastructure ter conseguido aumentar o seu EBIT em 29% em doze meses, o que facilita o pagamento da dívida. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Sterling Infrastructure pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser saber o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Por último, embora o fisco possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. A Sterling Infrastructure pode ter liquidez líquida no balanço, mas não deixa de ser interessante analisar a forma como a empresa converte os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, porque isso influenciará tanto a sua necessidade como a sua capacidade de gerir a dívida. Nos últimos três anos, a Sterling Infrastructure produziu efetivamente mais fluxo de caixa livre do que EBIT. Este tipo de conversão de caixa forte deixa-nos tão entusiasmados como a multidão quando a batida cai num concerto dos Daft Punk.

Resumindo

Embora a Sterling Infrastructure tenha mais passivos do que activos líquidos, também tem uma liquidez líquida de US$130,7 milhões. A cereja no topo do bolo foi o facto de ter convertido 143% desse EBIT em fluxo de caixa livre, o que resultou em US$ 414 milhões. Então, a dívida da Sterling Infrastructure é um risco? Não nos parece que seja. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o sítio óbvio para começar. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Estes riscos podem ser difíceis de detetar. Todas as empresas os têm, e nós identificámos um sinal de alerta para a Sterling Infrastructure que deve conhecer.

Naturalmente, se é o tipo de investidor que prefere comprar acções sem o peso da dívida, então não hesite em descobrir a nossa lista exclusiva de acções de crescimento de dinheiro líquido, hoje.

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