Exame de saúde: Com que prudência a FuelCell Energy (NASDAQ: FCEL) usa a dívida?

Howard Marks colocou a questão de uma forma muito clara quando disse que, em vez de se preocupar com a volatilidade do preço das acções, "A possibilidade de perda permanente é o risco com que me preocupo... e com que se preocupam todos os investidores práticos que conheço". Quando pensamos no risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. Observamos que a FuelCell Energy, Inc.(NASDAQ: FCEL) tem dívidas em seu balanço patrimonial. Mas essa dívida é uma preocupação para os acionistas?

Quando é que a dívida é perigosa?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando esta não pode cumprir facilmente essas obrigações, quer com o fluxo de caixa livre, quer através da angariação de capital a um preço atrativo. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. É claro que o endividamento pode ser um instrumento importante para as empresas, em especial para as empresas de capital pesado. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar a liquidez e a dívida em conjunto.

Veja nossa análise mais recente para a FuelCell Energy

Qual é a dívida da FuelCell Energy?

Você pode clicar no gráfico abaixo para obter os números históricos, mas ele mostra que em julho de 2023 a FuelCell Energy tinha US $ 86.2 milhões de dívida, um aumento de US $ 27.1 milhões em um ano. Mas, por outro lado, também tem US $ 381,1 milhões em dinheiro, levando a uma posição de caixa líquido de US $ 294,9 milhões.

Um olhar sobre os passivos da FuelCell Energy

Podemos ver no balanço mais recente que a FuelCell Energy tinha passivos de US $ 59,0 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 118,4 milhões com vencimento além disso. Compensando isso, ela tinha US$381,1 milhões em caixa e US$29,1 milhões em contas a receber que venciam dentro de 12 meses. Assim, pode orgulhar-se de ter mais US$232,8 milhões de activos líquidos do que o total de passivos.

Este excesso de liquidez é uma grande indicação de que o balanço da FuelCell Energy é quase tão forte quanto Fort Knox. Tendo em conta este facto, pensamos que o seu balanço é tão forte como um boi. Simplificando, o facto de a FuelCell Energy ter mais dinheiro em caixa do que dívida é, sem dúvida, uma boa indicação de que pode gerir a sua dívida com segurança. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, a rentabilidade futura da empresa decidirá se a FuelCell Energy pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Ao longo de 12 meses, a FuelCell Energy registou receitas de 140 milhões de dólares, o que representa um ganho de 33%, embora não tenha apresentado quaisquer ganhos antes de juros e impostos. Os accionistas provavelmente estão a fazer figas para que a empresa consiga crescer e obter lucros.

Qual é o risco da FuelCell Energy?

Não temos dúvidas de que as empresas deficitárias são, em geral, mais arriscadas do que as lucrativas. E o facto é que, nos últimos doze meses, a FuelCell Energy perdeu dinheiro na linha dos lucros antes de juros e impostos (EBIT). De facto, nesse período, queimou US$219 milhões de dinheiro e teve um prejuízo de US$123 milhões. Dado que só tem um caixa líquido de US$ 294,9 milhões, a empresa pode precisar de levantar mais capital se não atingir o ponto de equilíbrio em breve. Com um crescimento muito sólido das receitas no último ano, a FuelCell Energy pode estar a caminho da rentabilidade. Ao investir antes desses lucros, os accionistas assumem mais riscos na esperança de maiores recompensas. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Para o efeito, deve conhecer os 4 sinais de alerta que detectámos na FuelCell Energy (incluindo 1 que é significativo).

Se, depois de tudo isto, estiver mais interessado numa empresa de crescimento rápido com um balanço sólido, consulte sem demora a nossa lista de acções de crescimento líquido de tesouraria.

Tem comentários sobre este artigo? Preocupado com o conteúdo? Entre em contacto connosco diretamente. Em alternativa, envie um e-mail para editorial-team (at) simplywallst.com.

Este artigo da Simply Wall St é de natureza geral. Fornecemos comentários com base em dados históricos e previsões de analistas apenas utilizando uma metodologia imparcial e os nossos artigos não se destinam a ser um aconselhamento financeiro. Não constitui uma recomendação para comprar ou vender qualquer ação e não tem em conta os seus objectivos ou a sua situação financeira. O nosso objetivo é proporcionar-lhe uma análise orientada para o longo prazo, baseada em dados fundamentais. Note-se que a nossa análise pode não ter em conta os últimos anúncios de empresas sensíveis ao preço ou material qualitativo. Simply Wall St não detém qualquer posição nas acções mencionadas.