As acções da Caesarstone Ltd. (NASDAQ: CSTE) As ações voam 29%, mas os investidores não estão comprando para crescer

O preço das acções da Caesarstone Ltd.(NASDAQ:CSTE) teve um desempenho muito bom no último mês, registando um excelente ganho de 29%. Olhando um pouco mais para trás, é encorajador ver que as acções subiram 45% no último ano.

Mesmo depois de um salto tão grande no preço, o rácio preço/vendas (ou "P/S") da Caesarstone de 0,3x pode ainda fazer com que pareça uma compra neste momento, em comparação com a indústria da construção nos Estados Unidos, onde cerca de metade das empresas têm rácios P/S superiores a 1,5x e mesmo P/S superiores a 4x são bastante comuns. No entanto, o P/S pode ser baixo por uma razão e requer uma investigação mais aprofundada para determinar se é justificado.

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O que significa o P/S da Caesarstone para os accionistas?

Embora a indústria tenha experimentado um crescimento de receita recentemente, a receita da Caesarstone entrou em marcha à ré, o que não é ótimo. O rácio P/S é provavelmente baixo porque os investidores pensam que este fraco desempenho das receitas não vai melhorar. Se ainda gostamos da empresa, esperamos que não seja esse o caso, para podermos adquirir algumas acções enquanto ela está em baixa.

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O que é que as métricas de crescimento das receitas nos dizem sobre o baixo P/S?

Há uma suposição inerente de que uma empresa deve ter um desempenho inferior ao do setor para que índices P / S como o da Caesarstone sejam considerados razoáveis.

Ao revisar o último ano de finanças, ficamos desanimados ao ver que as receitas da empresa caíram 18%. Apesar disso, as receitas conseguiram aumentar uns práticos 16% em relação a três anos atrás, graças ao período anterior de crescimento. Apesar de ter sido uma viagem atribulada, é justo dizer que o crescimento das receitas tem sido respeitável para a empresa.

Relativamente às perspectivas, o próximo ano deverá trazer retornos reduzidos, com as receitas a diminuírem 6,3%, segundo as estimativas dos dois analistas que acompanham a empresa. Entretanto, prevê-se que o sector em geral registe uma expansão de 6,9%, o que constitui um quadro pouco animador.

Tendo isto em consideração, achamos intrigante o facto de o P/S da Caesarstone estar muito próximo dos seus pares do sector. No entanto, é pouco provável que a diminuição das receitas conduza a um P/S estável a longo prazo. Mesmo a manutenção destes preços poderá ser difícil de alcançar, uma vez que as fracas perspectivas estão a pesar sobre as acções.

A principal conclusão

O último aumento do preço das acções não foi suficiente para elevar o P/S da Caesarstone para perto da mediana do sector. Argumenta-se que o rácio preço/vendas é uma medida inferior de valor em certos sectores, mas pode ser um poderoso indicador do sentimento empresarial.

Com previsões de receitas inferiores às do resto do sector, não é de surpreender que o P/S da Caesarstone esteja na extremidade inferior do espetro. Nesta fase, os investidores consideram que o potencial de melhoria das receitas não é suficientemente grande para justificar um rácio P/S mais elevado. A menos que estas condições melhorem, continuarão a constituir uma barreira para o preço das acções em torno destes níveis.

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