Crescimento moderado não é barreira para a Modine Manufacturing Company (NYSE:MOD) com as acções a avançarem 25%

As acções da Modine Manufacturing Company(NYSE:MOD) continuaram a sua dinâmica recente com um ganho de 25% só no último mês. O último mês supera um aumento maciço de 226% no último ano.

Uma vez que o seu preço subiu, a Modine Manufacturing pode estar a enviar sinais de baixa neste momento com o seu rácio preço/lucro (ou "P/E") de 18,6x, uma vez que quase metade de todas as empresas nos Estados Unidos têm rácios P/E inferiores a 16x e mesmo P/E's inferiores a 9x não são invulgares. No entanto, seria necessário aprofundar um pouco mais para determinar se existe uma base racional para o elevado P/E.

A Modine Manufacturing tem certamente feito um bom trabalho ultimamente, uma vez que o crescimento dos seus ganhos tem sido positivo, enquanto a maioria das outras empresas tem visto os seus ganhos regredirem. Parece que muitos esperam que a empresa continue a desafiar as adversidades do mercado em geral, o que aumentou a vontade dos investidores de pagar mais pelas acções. Caso contrário, os accionistas existentes poderão ficar um pouco nervosos quanto à viabilidade do preço das acções.

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O crescimento corresponde ao elevado P/E?

O único momento em que você se sentiria realmente confortável vendo um P/L tão alto quanto o da Modine Manufacturing é quando o crescimento da empresa está a caminho de superar o mercado.

Se analisarmos o último ano de crescimento dos lucros, a empresa registou um aumento fantástico de 214%. No entanto, o seu desempenho a longo prazo não tem sido tão forte, sendo o crescimento do EPS a três anos relativamente inexistente. Por conseguinte, os accionistas provavelmente não ficariam muito satisfeitos com as taxas de crescimento instáveis a médio prazo.

Relativamente ao futuro, as estimativas dos quatro analistas que cobrem a empresa sugerem que o crescimento dos lucros está a entrar em território negativo, diminuindo 20% no próximo ano. Entretanto, prevê-se que o mercado em geral registe um crescimento de 13%, o que constitui um quadro pouco animador.

À luz disto, é alarmante o facto de o P/E da Modine Manufacturing se situar acima da maioria das outras empresas. Parece que a maioria dos investidores espera uma reviravolta nas perspectivas de negócios da empresa, mas o grupo de analistas não está tão confiante de que isso aconteça. Só os mais ousados assumiriam que estes preços são sustentáveis, uma vez que a diminuição dos lucros acabará por pesar fortemente no preço das acções.

A palavra final

O grande salto nas acções da Modine Manufacturing elevou o P/E da empresa para um nível bastante alto. Utilizar apenas o rácio preço/lucro para determinar se deve vender as suas acções não é sensato, no entanto, pode ser um guia prático para as perspectivas futuras da empresa.

Estabelecemos que a Modine Manufacturing é atualmente negociada a um P/L muito mais elevado do que o esperado para uma empresa cujos lucros estão previstos para diminuir. Quando vemos uma perspetiva fraca com os lucros a recuar, suspeitamos que o preço das acções corre o risco de cair, fazendo baixar o P/E elevado. Isto coloca os investimentos dos accionistas em risco significativo e os potenciais investidores em perigo de pagar um prémio excessivo.

Há que refletir sempre sobre os riscos. Neste caso, detectámos um sinal de alerta para a Modine Manufacturing que deve ser tido em conta.

É claro que se pode encontrar um investimento fantástico, analisando alguns bons candidatos. Por isso, dê uma vista de olhos a esta lista gratuita de empresas com um forte historial de crescimento, negociadas a um P/E baixo.

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