이 4 가지 조치는 공공 서비스 기업 그룹 (NYSE :PEG)이 부채를 광범위하게 사용하고 있음을 나타냅니다.

하워드 막스는 주가 변동성에 대해 걱정하기보다는 '영구적인 손실 가능성이 내가 걱정하는 위험이며, 내가 아는 모든 실제 투자자들이 걱정하는 것'이라고 말하면서 이를 잘 표현했습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 퍼블릭 서비스 엔터프라이즈 그룹(NYSE:PEG)이 사업에서 부채를 사용하는 것을 볼 수 있습니다. 하지만 진짜 문제는 이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.

트럼프는 미국 석유와 가스를 '개발'하겠다고 공언했고, 이 15개 미국 주식은 개발 수혜를 받을 수 있는 종목입니다.

부채는 언제 위험할까?

부채는 기업이 신규 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 주주가 영구적으로 희석되는 경우입니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 기업이 부채를 합리적으로 잘 관리하고 자신에게 유리하게 관리하는 경우입니다. 부채 수준을 검토할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.

공익 기업 그룹의 부채란 무엇인가요?

아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 2025년 6월 현재 공익 기업 그룹의 부채는 233억 달러로 1년 동안 214억 달러가 증가했습니다. 현금이 많지 않기 때문에 순부채는 거의 동일합니다.

공공 서비스 기업 그룹의 대차 대조표는 얼마나 건전합니까?

최근 보고된 대차 대조표에 따르면, 공공 서비스 기업 그룹은 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 45.8억 달러, 12개월 이후 만기가 도래하는 부채가 34.8억 달러에 달했습니다. 이를 상쇄하기 위해 미화 1억 8,600만 달러의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 미수금 23억 6,600만 달러가 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 총 368억 달러 더 많습니다.

이는 미화 426억 달러라는 막대한 시가총액과 비교해도 엄청난 레버리지입니다. 이는 회사가 급하게 대차대조표를 보강해야 할 경우 주주들의 이익이 크게 희석될 수 있음을 시사합니다.

공공 서비스 기업 그룹에 대한 최신 분석 보기

기업의 수익 대비 부채 규모를 파악하기 위해 순부채를 이자, 세금, 감가상각비, 상각 전 영업이익(EBITDA)으로 나눈 값과 이자 및 세금 전 영업이익(EBIT)을 이자 비용(이자 커버리지)으로 나눈 값으로 계산합니다. 이렇게 하면 부채의 절대적인 양과 부채에 대해 지불하는 이자율을 모두 고려할 수 있습니다.

공공 서비스 기업 그룹은 EBITDA 대비 부채 비율이 5.5로 다소 높은 편이며, 이는 의미 있는 부채 부담을 시사합니다. 하지만 이자보상배율은 3.3으로 상당히 높은 편이며, 이는 좋은 신호입니다. 반면에 공공 서비스 기업 그룹은 작년에 EBIT가 22% 증가했습니다. 이 정도의 개선세를 유지할 수 있다면 온난화 속에서 부채가 빙하처럼 녹아내리기 시작할 것입니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 시작해야 할 곳입니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성에 따라 공익 기업 그룹이 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부가 결정됩니다. 따라서 전문가들의 생각을 알고 싶다면 애널리스트의 수익 예측에 관한 무료 보고서를 읽어보세요.

마지막으로, 세무 담당자는 회계상의 이익을 좋아할지 모르지만 대출 기관은 현금으로만 대출을 받습니다. 따라서 EBIT가 그에 상응하는 잉여현금흐름으로 이어지고 있는지를 분명히 살펴볼 필요가 있습니다. 지난 3년 동안 공공 서비스 기업 그룹은 전체적으로 마이너스 잉여현금흐름을 기록했습니다. 잉여현금흐름이 마이너스인 기업의 부채는 일반적으로 더 비싸고, 거의 항상 더 위험합니다. 주주들은 이러한 상황이 개선되기를 희망해야 합니다.

우리의 견해

솔직히 말해서, 공공 서비스 기업 그룹의 순부채 대 EBITDA와 EBIT를 잉여현금흐름으로 전환한 실적은 모두 부채 수준에 대해 다소 불편한 마음을 갖게 합니다. 하지만 적어도 EBIT를 늘리는 데 있어서는 꽤 괜찮은 수준이라는 점은 고무적입니다. 또한 공공 서비스 기업 그룹이 상당히 방어적인 것으로 간주되는 통합 유틸리티 산업에 속해 있다는 점도 주목할 필요가 있습니다. 대차대조표를 살펴보고 이러한 모든 요소를 고려할 때 부채로 인해 공공 서비스 기업 그룹의 주식이 다소 위험하다고 생각합니다. 이러한 위험을 좋아하는 사람들도 있지만, 저희는 잠재적인 함정을 염두에 두고 있기 때문에 부채가 적을수록 좋다고 생각합니다. 대차대조표는 부채를 분석할 때 집중해야 할 영역임이 분명합니다. 하지만 궁극적으로 모든 회사에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 이를 위해 공익 기업 그룹에서 발견한 두 가지 경고 신호 (무시해서는 안 되는 경고 신호 1가지 포함) 에 대해 알아두어야 합니다.

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