전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 후원하는)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. CTS Corporation(NYSE:CTS)이 비즈니스에 부채를 사용하고 있다는 것을 알 수 있습니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?
부채는 언제 위험할까요?
부채는 기업의 성장을 돕는 도구이지만, 기업이 대출 기관에 돈을 갚을 능력이 없다면 부채는 대출 기관의 자비에 따라 존재합니다. 최악의 경우, 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 일반적인(그러나 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 회사가 부채를 통제하기 위해 주주를 싼 주가로 희석해야 하는 경우입니다. 하지만 희석을 대체함으로써 부채는 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 기업에게 매우 좋은 도구가 될 수 있습니다. 부채 수준을 검토할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.
CTS의 순부채는 얼마인가요?
아래에서 볼 수 있듯이 CTS의 부채는 2024년 3월 기준 6750만 달러로 1년 전의 8090만 달러에서 감소했습니다. 그러나 다른 한편으로는 1억 6,360만 달러의 현금을 보유하고 있어 순현금 포지션은 9,610만 달러입니다.
CTS의 대차 대조표는 얼마나 건전합니까?
가장 최근 대차 대조표를 보면 CTS는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 9590만 달러, 그 이후에는 1억 1560만 달러의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 반면에 현금은 1억 6,360만 달러, 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금은 8,070만 달러였습니다. 따라서 총 부채보다 유동 자산이 3270만 달러 더 많은 셈입니다.
이 흑자는 CTS가 보수적인 대차대조표를 가지고 있으며 큰 어려움 없이 부채를 청산할 수 있음을 시사합니다. 간단히 말해, CTS는 순 현금을 자랑하므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다!
경영진이 작년에 23% 감소한 EBIT의 반복을 막을 수 없다면 부채 부담이 크지 않은 것이 CTS에게 중요해질 수 있습니다. 부채를 갚는 데 있어 수익 감소는 건강에 설탕이 든 탄산음료보다 더 유용하지 않습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성에 따라 CTS가 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부가 결정됩니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.
그러나 기업이 서류상 이익으로 부채를 갚을 수는 없고 현금이 필요하기 때문에 최종적으로 고려해야 할 사항도 중요합니다. CTS는 대차대조표에 순현금이 있을 수 있지만, 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미치기 때문에 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 얼마나 잘 전환하는지 살펴보는 것은 여전히 흥미롭습니다. 지난 3년 동안 CTS는 EBIT의 97%에 달하는 잉여현금흐름을 기록했는데, 이는 일반적으로 예상하는 것보다 훨씬 높은 수치입니다. 따라서 부채를 상환할 수 있는 매우 강력한 위치에 있습니다.
요약
회사의 부채를 조사하는 것은 항상 현명한 일이지만, 이 경우 CTS는 순 현금이 9,610만 달러에 달하고 대차 대조표도 양호한 편입니다. 가장 중요한 점은 EBIT의 97%를 잉여 현금 흐름으로 전환하여 미화 8,200만 달러를 벌어들였다는 것입니다. 따라서 CTS의 부채 사용은 문제가 되지 않습니다. 다른 대부분의 지표보다 주당 순이익이 얼마나 빠르게 성장하고 있는지 추적하는 것이 중요하다고 생각합니다. 오늘부터 CTS의 주당 순이익 내역에 대한 대화형 그래프를 무료로 확인할 수 있으니, 이 사실을 알고 계신다면 운이 좋으신 것입니다.
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