데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다."라고 말했습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. 다른 많은 회사와 마찬가지로 Shopify Inc.(NYSE:SHOP)도 부채를 활용합니다. 그러나 진짜 문제는이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.
부채는 언제 문제가 될까요?
부채 및 기타 부채는 잉여 현금 흐름으로 또는 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 비즈니스에 위험 요소가 됩니다. 최악의 경우, 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 주주가 영구적으로 희석되는 것입니다. 물론 부채의 긍정적인 측면은 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 능력으로 기업의 희석 자본을 대체할 때, 부채는 종종 저렴한 자본을 의미한다는 것입니다. 부채 수준을 조사할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.
Shopify의 부채는 얼마나 되나요?
아래 차트를 클릭하면 자세한 내용을 확인할 수 있으며, 2024년 9월에 Shopify의 부채는 9억 1,700만 달러로 전년과 거의 동일합니다. 그러나 이를 상쇄하는 미화 49억 9천만 달러의 현금을 보유하고 있어 순 현금은 39억 8천만 달러입니다.
Shopify의 대차 대조표는 얼마나 건전합니까?
최근 보고된 대차 대조표에 따르면 Shopify는 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 9억 2,010만 달러, 12개월 이후 만기가 도래하는 부채가 12억 9,900만 달러에 달합니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 4.90억 달러의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 12.4억 달러 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 총 부채보다 39억 3천만 달러의 유동 자산을 더 많이 보유하고 있는 셈입니다.
이러한 단기 유동성은 Shopify의 대차대조표가 늘어나지 않았기 때문에 부채를 쉽게 갚을 수 있다는 신호입니다. 간단히 말해, Shopify가 부채보다 현금이 더 많다는 사실은 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 징조입니다.
또한 작년에 EBIT 라인에서 손실을 보았음에도 불구하고 Shopify는 지난 12개월 동안 11억 달러의 EBIT를 달성하여 상황을 반전시켰습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성에 따라 Shopify가 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부가 결정됩니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 분석가의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보십시오.
마지막으로, 회사는 회계 이익이 아닌 실제 현금으로만 부채를 갚을 수 있습니다. Shopify는 대차 대조표에 순 현금이 있을 수 있지만, 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미치기 때문에 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 얼마나 잘 전환하는지를 살펴보는 것도 흥미롭습니다. 작년에 Shopify는 실제로 EBIT보다 더 많은 잉여 현금 흐름을 창출했습니다. 이러한 강력한 현금 창출은 꿀벌 옷을 입은 강아지처럼 우리의 마음을 따뜻하게 합니다.
요약
부채를 우려하는 투자자들의 의견에 공감하지만, Shopify는 39억 8천만 달러의 순현금을 보유하고 있으며 부채보다 유동 자산이 더 많다는 점을 명심해야 합니다. 가장 중요한 점은 EBIT의 133%를 잉여 현금 흐름으로 환산하면 14억 달러에 달한다는 점입니다. 따라서 Shopify의 부채 사용은 위험하다고 생각하지 않습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 모든 투자 위험이 대차 대조표에 있는 것은 아닙니다. 예를 들어 보겠습니다: Shopify에서 주의해야 할 두 가지 경고 신호를 발견했습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.