오라클의 AI 클라우드 파트너십과 주가 급등 이후 오라클을 고려하기에는 너무 늦은 것일까요?

• 주당 약 200달러의 오라클이 여전히 가치를 제공하는지, 아니면 이미 쉽게 돈을 벌고 있는지 궁금하다면 여러분은 혼자가 아닙니다. 이것이 바로 우리가 여기서 풀어보려고 하는 내용입니다.
• 단기적으로 주가가 지난주 1.9%, 지난 한 달 동안 22.0% 하락했지만 오라클은 현재까지 21.1%, 지난 1년 동안 7.9%, 5년 동안 261.0% 상승했습니다. 이는 장기적인 투자 심리가 강세를 보이고 있음을 나타냅니다.
• 최근의 헤드라인은 클라우드 인프라 및 AI 관련 워크로드에 대한 오라클의 공격적인 진출과 엔터프라이즈 데이터 및 애플리케이션에서의 역할을 강화하기 위한 주요 파트너십에 초점을 맞추고 있습니다. 동시에, 기존 소프트웨어 및 클라우드 업체에 얼마를 지불해야 하는지에 대한 광범위한 시장 논쟁이 벌어지면서 오라클의 성장 스토리가 현재 기업 가치를 정당화할 수 있는지에 대한 관심이 집중되고 있습니다.
• 평가 프레임워크에서 오라클은 6점 만점에 4점을 받았으며, 이는 전부는 아니지만 대부분의 주요 점검 항목에서 저평가된 것으로 평가되었습니다. 이 글의 나머지 부분에서는 다양한 가치평가 접근법이 오라클에 대해 시사하는 바를 분석한 다음, 이러한 접근법을 비즈니스에 대한 더 광범위한 이야기와 결합하여 가치평가를 생각하는 방법으로 마무리하겠습니다.

오라클은 작년에 7.9%의 수익률을 기록했습니다. 다른 소프트웨어 업계와 비교하여 어떻게 비교되는지 살펴보십시오.

접근 방식 1: 오라클 할인 현금 흐름(DCF) 분석

할인 현금흐름 모델은 미래에 창출할 수 있는 현금을 예측하고 이러한 현금 흐름을 현재 가치로 할인하여 기업의 가치를 추정합니다. 오라클의 경우, 2단계 잉여현금흐름-자본 모델에서는 지난 12개월간의 잉여현금흐름 약 58억 달러에서 시작하여 향후 몇 년간의 애널리스트 예측을 적용하고, 이후에는 공식 추정치가 소진되면 Simply Wall St에서 추정한 수치를 적용합니다.

이러한 예상치는 시간이 지남에 따라 눈에 띄게 증가하여 2030년에는 잉여 현금 흐름이 약 222억 달러에 달하고 이후에도 계속 증가할 것으로 예상됩니다. 이러한 모든 미래 현금 흐름을 현재 가치로 할인하면 이 모델은 주당 약 252달러의 내재가치에 도달하는데, 이는 현재 200달러에 가까운 주가로 계산된 공정가치 대비 약 20.3% 할인된 가격에 주식이 거래되고 있음을 의미합니다.

이는 오라클의 주가 호조에도 불구하고 시장이 오라클의 장기적인 현금 창출력을 충분히 반영하지 못하고 있음을 시사합니다.

결과: 저평가

할인 현금흐름(DCF) 분석에 따르면 오라클은 20.3% 저평가된 것으로 나타났습니다. 관심 목록이나 포트폴리오에서 이 종목을 추적하거나 현금흐름을 기준으로 저평가된 925개의 주식을 더 찾아보세요.

오라클의 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근 방식 2: 오라클 주가와 수익 비교

오라클과 같이 수익성이 높고 성숙한 기업의 경우, 주가수익비율은 투자자가 현재 지불하는 금액과 기업이 이미 창출하고 있는 수익을 직접적으로 연결하기 때문에 유용한 척도입니다. 일반적으로 성장이 빠르고 인지된 위험이 낮을수록 더 높은 주가수익 배수가 정당화되는 반면, 성장이 더디거나 불확실성이 높을수록 더 낮고 보수적인 배수로 해석되어야 합니다.

오라클은 현재 약 46.1배의 PE로 거래되고 있으며, 이는 소프트웨어 업계 평균인 약 32.0배를 훨씬 상회하지만 가장 가까운 동종 업계의 평균인 71.2배보다는 여전히 낮습니다. 심플리 월스트리트의 공정 주가수익비율 프레임워크는 한 걸음 더 나아가 수익 성장 전망, 수익성, 업종, 시가총액 및 특정 리스크를 고려하여 오라클이 거래되어야 하는 적정 주가수익비율을 추정합니다. 이 기준에 따르면 오라클의 적정 주가수익비율은 약 56.8배로, 이는 투자자들이 실제로 이러한 펀더멘털이 정당화할 수 있는 것보다 낮은 가격을 지불하고 있다는 것을 의미합니다.

현재 주가수익비율 46.1배는 공정 주가수익비율 56.8배보다 의미 있게 낮기 때문에 이 배수 기반 관점은 DCF 작업과 일치하며, 주식이 여전히 스트레칭이 아닌 저평가된 것으로 보입니다.

결과: 저평가

주가수익비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 내부자들이 폭발적인 성장에 큰 베팅을 하고 있는 1441개 기업을 알아보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: 오라클 내러티브 선택

앞서 밸류에이션을 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 말씀드렸으니, 매출 성장과 마진부터 공정 가치 추정치까지 기업의 스토리를 일련의 수치와 연결하여 현재 가격과 쉽게 비교하여 매수, 보유 또는 매도 여부를 결정할 수 있는 간단한 방법인 Narratives를 소개해 드리겠습니다. Simply Wall St에서 내러티브는 커뮤니티 페이지에 있으며 수백만 명의 투자자가 비즈니스 스토리, 재무 예측, 공정 가치의 세 단계를 연결하는 접근성 높은 도구로 사용하고 있습니다. 새로운 뉴스나 수익이 발표되면 이 모든 것이 동적으로 업데이트되므로 논리가 고루해지지 않습니다. 오라클의 경우, 한 투자자는 고성장하는 AI 인프라 스토리에 연결하여 주당 390달러 정도의 공정 가치에 도달할 수 있는 반면, 클라우드와 AI 도입에 보수적인 다른 투자자는 212달러에 근접할 수 있습니다. 내러티브는 이러한 다양한 관점과 공정 가치와 가격 간의 차이를 한 눈에 투명하고 비교 가능하게 만들어줍니다.

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