최근 보안 헤드라인과 3년간의 가격 급등 이후 Cloudflare(NET) 평가하기

• Cloudflare의 주가가 여전히 기본 가치에 부합하는지 궁금하다면, 여러분은 혼자가 아닙니다. 이 글에서는 그 가치 그림이 어떤 모습인지 살펴보겠습니다.
• 지난 7일 동안 5.7%, 30일 동안 1.5%, 올해 들어 8.2%, 지난 1년 동안 4.3%의 수익률로 179.98달러에 마감한 Cloudflare는 3년 수익률은 매우 높고 5년 수익률은 119.3%를 기록했습니다.
• 최근 헤드라인은 인터넷 보안과 콘텐츠 전송에서 Cloudflare의 역할에 초점을 맞추고 있으며, 투자자들은 장기적인 디지털 인프라 트렌드에 Cloudflare의 서비스가 어떻게 부합하는지 평가하고 있습니다. 이러한 배경은 스토리가 계속 전개되면서 주가가 하락과 반등을 반복하는 이유를 설명하는 데 도움이 됩니다.
• 현재 Cloudflare는 밸류에이션 점검에서 6점 만점에 0점을 받았습니다. 다음에는 다양한 밸류에이션 방법이 현재 주가에 대해 무엇을 말하는지 살펴본 다음 단일 점수 이상의 가치에 대해 보다 완전한 사고 방식으로 마무리하겠습니다.

Cloudflare는 밸류에이션 점검에서 6점 만점에 0점을 받았습니다. 전체 밸류에이션 분석에서 어떤 다른 위험 신호를 발견했는지 확인해 보세요.

접근 방식 1: Cloudflare 할인 현금 흐름(DCF) 분석

할인 현금흐름(DCF) 모델은 기업의 미래 현금 흐름을 추정하고 이를 다시 현재로 할인하여 현재 기업 가치를 추정하는 모델입니다.

Cloudflare에서 사용하는 모델은 현금 흐름 예측을 기반으로 하는 2단계 잉여현금흐름-자본 접근 방식입니다. 최근 12개월 잉여 현금 흐름은 약 2억 6,940만 달러입니다. 애널리스트 추정치와 Simply Wall St의 추정치에 따르면 2030년까지 예상 잉여현금흐름은 14억 6,900만 달러이며, 2026년부터 2035년까지 연간 예상치의 세부 경로를 미국 달러로 다시 할인한 후 현재로 환산합니다.

이렇게 할인된 현금흐름을 모두 더하면 DCF 모델은 주당 약 85.42달러의 내재가치를 추정합니다. 최근 주가인 179.98달러와 비교하면 이 방법에 따르면 주가가 약 110.7% 고평가되어 있음을 의미합니다.

결과: 과대 평가됨

할인된 현금흐름(DCF) 분석에 따르면 Cloudflare는 110.7% 고평가된 것으로 나타났습니다. 51개의 저평가된 우량 주식을 발견하거나 자신만의 스크리너를 만들어 더 나은 가치 기회를 찾아보세요.

Cloudflare의 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 회사 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근 방식 2: Cloudflare 가격 대 매출

Cloudflare와 같이 투자자가 매출 견인력에 많은 비중을 두는 비즈니스의 경우, 주가수익비율은 회사가 창출하는 매출과 주가를 직접 비교하기 때문에 밸류에이션을 고려할 때 유용한 방법입니다.

일반적으로 성장 기대치가 높고 인지된 위험이 낮을수록 투자자는 매출 1달러당 더 많은 금액을 지불할 의향이 있으며, 이는 일반적으로 더 높은 P/S 배수로 나타납니다. 성장 기대치가 더 낮거나 위험이 더 높다고 여겨지는 경우, 더 낮은 배수가 더 일반적인 것으로 간주되는 경우가 많습니다.

Cloudflare는 현재 31.31배의 P/S 비율로 거래되고 있습니다. 이는 IT 산업 평균 P/S인 2.05배를 훨씬 웃도는 수치이며, 피어 평균인 13.79배보다 높은 수준입니다. 간단히 월스트리트의 Cloudflare에 대한 적정 주가 비율은 13.37배입니다. 이는 수익 성장, 산업, 이익 마진, 시가총액 및 주요 위험과 같은 요소를 고려한 P/S 배수에 대한 자체적인 추정치입니다. 이 공정 배율은 광범위한 그룹 평균을 사용하는 대신 회사의 특정 특성을 조정하려고 시도하기 때문에 직접적인 피어 또는 업계 비교보다 더 많은 정보를 제공할 수 있습니다. 현재 31.31배와 공정 주가 비율 13.37배를 비교하면 해당 주식이 해당 벤치마크보다 더 풍부한 수준에서 거래되고 있음을 알 수 있습니다.

결과: 과대평가

P/S 비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 경영진이 아닌 유산에 투자를 시작하세요. 창업자 주도의 상위 23개 기업을 살펴보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: Cloudflare 내러티브 선택

앞서 가치 평가를 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 언급했으니, 내러티브를 소개해 드리겠습니다. 내러티브를 사용하면 Cloudflare의 스토리를 매출, 수익 및 마진에 대한 구체적인 예측과 연결한 다음, 현재 가격과 비교할 수 있는 공정 가치에 연결할 수 있습니다.

Simply Wall St의 커뮤니티 페이지에서 내러티브는 공정 가치를 설정하거나 채택하고, 이를 구체적인 기대치에 연결한 다음, 해당 뷰에서 Cloudflare가 화면에 표시된 가격보다 높거나 낮은지 한눈에 확인할 수 있는 간편한 도구입니다. 이를 통해 포트폴리오에 대해 매수, 보류 또는 매도 중 어느 쪽이 더 적합한지 결정할 수 있습니다.

내러티브는 새로운 수익, 뉴스 또는 애널리스트 목표가 추가되면 자동으로 업데이트되므로 최신 상태를 유지할 수 있습니다. 투자자마다 같은 기업을 바라보는 시각과 결론이 어떻게 다른지 확인할 수 있습니다. 예를 들어, 한 Cloudflare 내러티브는 132.68달러, 다른 하나는 232.78달러, 더 낙관적인 내러티브는 318달러로 각각 미래의 AI, 보안 및 마진 결과에 대한 다른 이야기를 반영하고 있습니다.

하지만 Cloudflare의 경우, 두 가지 주요 Cloudflare 사례를 미리 살펴봄으로써 쉽게 이해할 수 있도록 하겠습니다:

🐂 Cloudflare 강세 사례

이 강세 사례의 공정 가치: 주당 약 US$232.78

최근 종가인 미화 179.98달러를 기준으로 볼 때, 이 이야기는 Cloudflare가 공정 가치 추정치보다 약 22.7% 낮다는 것을 의미합니다.

수익 성장 가정 사용: 연간 27.62%

• 이 견해를 지지하는 사람들은 장기적인 매출 성장과 고객 유지를 위한 지원으로 클라우드 네이티브 보안, 제로 트러스트, 탄력적인 인프라에 대한 강력한 수요와 JD Cloud와 같은 파트너십 확대에 초점을 맞추고 있습니다.
• 운영 효율성, 교차 판매 및 플랫폼 규모를 통한 수익성 개선 잠재력을 강조하며, 업데이트된 공정가치는 약 232.78달러로 현재 주가와 비슷하지만 그 이상이며 설명 텍스트에 인용된 컨센서스 목표가 209.01달러보다 약간 낮습니다.
• 주요 관전 포인트는 고객 집중도, 규제 변화, 하이퍼스케일러와의 경쟁, 새로운 AI 및 Act 4 이니셔티브의 수익화 방법에 대한 불확실성이며, 이는 모두 마진과 높은 미래 주가수익비율 배수를 지원할 수 있는 능력에 영향을 미칠 수 있습니다.

🐻 Cloudflare 약세 사례

이 약세 스토리의 공정 가치: 주당 약 US$133.00

최근 종가인 179.98달러를 기준으로 볼 때, 이 시나리오는 Cloudflare가 공정 가치 추정치보다 약 35.3% 높다는 것을 의미합니다.

수익 성장 가정 사용: 연간 26.36%

• 이 보다 신중한 견해는 규제 압력, 지정학, 운영 비용 증가가 Cloudflare의 유효 시장 규모를 제한하고 시간이 지남에 따라 마진을 압박할 수 있다는 가정을 바탕으로 공정 가치를 약 미화 133달러로 추정하여 분석가 목표치 중 낮은 쪽에 기대고 있습니다.
• 이 보고서는 하이퍼스케일러와의 경쟁, 오픈 소스 도구, CDN 및 보안 분야의 가격 압박을 제품 차별화 및 장기 총 마진에 대한 위험 요소로 지적하고 있지만, 여전히 견조한 매출 성장세를 보이고 있는 비즈니스 모델입니다.
• 이 내러티브를 지지하는 사람들은 현재 주가가 추정 공정가치와 미래 주가수익비율(P/E) 86.12배에 비해 높은 수준이라고 보고 있으며, AI 워크로드, 보안 거래 시기 또는 중단을 잠재적인 주가 하락 압력 요인으로 보고 있습니다.

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Simply Wall St의 이 기사는 일반적인 성격의 기사입니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트 예측을 기반으로 논평을 제공하며, 재정적 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 당사는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.

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