회사가 견조한 실적을 발표하면, 최근 Guidewire Software, Inc.(NYSE:GWRE) 의 주식처럼 일반적으로 주식이 좋은 성과를 냅니다. 저희의 분석 결과 주주들에게 좋은 요인을 몇 가지 더 발견했습니다.
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가이드와이어 소프트웨어의 수익 자세히 보기
많은 투자자들이 현금 흐름에서 발생하는 비율에 대해 들어 보지 못했지만 실제로는 주어진 기간 동안 회사의 이익이 잉여 현금 흐름 (FCF)으로 얼마나 잘 뒷받침되는지 보여주는 유용한 척도입니다. 발생 비율을 구하려면 먼저 한 기간의 수익에서 FCF를 뺀 다음 이 수치를 해당 기간의 평균 영업 자산으로 나눕니다. 이 비율은 회사의 이익 중 잉여현금흐름으로 뒷받침되지 않는 부분이 얼마나 되는지 알려줍니다.
즉, 마이너스 발생 비율은 회사가 이익보다 더 많은 잉여 현금 흐름을 가져오고 있음을 보여주기 때문에 좋은 것입니다. 그렇다고 해서 양수 발생률에 대해 걱정해야 한다는 의미는 아니지만, 발생률이 다소 높은 경우 주목할 필요가 있습니다. 특히, 일반적으로 높은 발생률은 단기 수익에 좋지 않은 신호라는 학술적 증거가 있습니다.
가이드와이어 소프트웨어의 올해부터 2025년 4월까지의 발생주의 비율은 -0.20입니다. 이는 잉여 현금 흐름이 법정 이익을 상당히 초과했음을 나타냅니다. 즉, 이 기간 동안 2억 3,200만 달러의 잉여현금흐름을 창출하여 보고된 이익인 3,460만 달러를 크게 상회했습니다. 가이드와이어 소프트웨어의 잉여현금흐름은 작년에 비해 개선되었으며, 이는 전반적으로 양호한 수치입니다. 하지만 최근의 세금 혜택과 몇 가지 특이한 항목이 이익(및 이에 따른 발생률)에 영향을 미친 것으로 보입니다.
애널리스트들이 향후 수익성에 대해 어떻게 예측하고 있는지 궁금할 수 있습니다. 다행히도 여기를 클릭하면 애널리스트의 추정치를 바탕으로 미래 수익성을 보여주는 대화형 그래프를 볼 수 있습니다.
비정상적인 항목이 수익에 어떤 영향을 미치나요?
가이드와이어 소프트웨어의 수익은 지난 12개월 동안 미화 5,500만 달러 상당의 비정상적인 항목으로 인해 감소했으며, 이러한 비정상적인 항목이 반영된 높은 현금 전환율을 달성하는 데 도움이 되었습니다. 이러한 비정상적인 항목에 비현금성 비용이 포함된 시나리오에서는 높은 발생률을 기대할 수 있는데, 이 사례에서 바로 그런 일이 발생했습니다. 비정상적인 항목이 회사 수익에 손해를 끼치는 것은 결코 좋은 일이 아니지만, 긍정적인 측면에서는 조만간 상황이 개선될 수도 있습니다. 수천 개의 상장 기업을 살펴본 결과, 특이한 항목은 대부분 일회성인 경우가 많았습니다. 결국, 회계 용어가 의미하는 바가 바로 이것입니다. 가이드와이어 소프트웨어는 올해부터 2025년 4월까지 비정상적인 항목으로 인해 다소 큰 타격을 입었습니다. 다른 모든 것이 동일하다면, 이는 법정 이익이 기본 수익력보다 더 나빠 보이게 하는 효과를 가져올 수 있습니다.
비정상적인 세금 상황
발생률에서 한 걸음 더 나아가, Guidewire Software는 730만 달러의 이익에 기여한 세금 혜택으로 이익을 얻었습니다. 회사가 세무사에게 세금을 내는 것이 아니라 세무사로부터 세금을 받는다는 것은 항상 주목할 만한 일입니다. 저희는 이 회사가 세금 혜택에 만족했을 것이라고 확신합니다. 그리고 이전에 손실을 입었기 때문에 단순히 과거의 세금 손실이 실현되었음을 의미할 수도 있습니다. 그러나 데이터에 따르면 세금 혜택은 해당 연도의 법정 이익을 일시적으로 증가시킬 수 있지만 이후에는 이익이 다시 감소할 수 있습니다. 세금 혜택이 반복되지 않을 가능성이 높은 경우, 적어도 강력한 성장이 없을 경우 법정 이익 수준이 하락할 것으로 예상됩니다. 회사가 세금 혜택을 예약한 것은 좋다고 생각하지만, 이는 일회성 요인으로 인해 소득이 조정되었을 때보다 법정 이익이 훨씬 더 높아질 가능성이 있다는 것을 의미합니다.
가이드와이어 소프트웨어의 수익 성과에 대한 우리의 견해
결론적으로, 가이드와이어 소프트웨어의 발생률과 특이한 항목은 모두 법정 수익이 상당히 보수적일 수 있음을 시사하지만, 세금 혜택의 존재는 지속되지 않을 방식으로 수치를 부풀리고 있을 수 있습니다. 이러한 모든 요소를 고려할 때, 가이드와이어 소프트웨어의 기본 수익력은 적어도 법정 수치만큼은 좋다고 말할 수 있습니다. 가이드와이어 소프트웨어에 대해 더 자세히 알아보고 싶다면 현재 어떤 위험에 직면해 있는지 살펴볼 필요가 있습니다. 분석을 수행하는 동안 Guidewire Software에 두 가지 경고 신호가 있으며 이를 무시하는 것은 현명하지 않다는 것을 발견했습니다.
가이드와이어 소프트웨어의 수익의 특성을 조사한 결과, 저희는 이 회사에 대해 낙관적인 결론을 내렸습니다. 하지만 회사에 대한 의견을 알릴 수 있는 다른 방법도 많이 있습니다. 예를 들어, 많은 사람들은 높은 자기자본 수익률을 기업 경제가 양호하다는 지표로 간주하는 반면, 다른 사람들은 '돈을 따라가면서' 내부자가 매수하는 주식을 찾는 것을 좋아합니다. 약간의 조사가 필요할 수도 있지만, 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 무료 기업 모음이나 내부자가 많이 보유한 주식 목록이 유용할 수 있습니다.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
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