데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다."라고 말했습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. (NYSE:BOX)의 대차 대조표에는 부채가 있습니다. 그러나 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하고 있는가 하는 것입니다.
부채는 언제 위험할까요?
일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 흔한 일은 아니지만, 부채가 많은 기업이 대출 기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요받아 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 볼 수 있습니다. 하지만 부채는 희석을 대체함으로써 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 기업에게 매우 좋은 도구가 될 수 있습니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.
Box의 순부채란 무엇인가요?
아래 차트를 클릭하면 자세한 내용을 볼 수 있으며, 2024년 1월에 Box의 부채는 3억 7,080만 달러로 전년과 거의 동일합니다. 그러나 대차 대조표에 따르면 4억 8,070만 달러의 현금을 보유하고 있으므로 실제로는 1억 1,090만 달러의 순 현금을 보유하고 있습니다.
Box의 대차 대조표는 얼마나 튼튼합니까?
최근 보고된 대차 대조표에 따르면 Box는 12개월 이내에 만기가 돌아오는 부채가 6억 7,930만 달러, 12개월 이후 만기가 돌아오는 부채가 5억 9,900만 달러에 달합니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 4억 8,070만 달러의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 2억 8,150만 달러 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 부채는 현금과 단기 채권을 합친 것보다 총 4억 1,800만 달러 더 많습니다.
물론 Box의 시가총액은 38억 5,000만 달러이므로 이러한 부채는 관리 가능한 수준일 것입니다. 하지만 주주들이 앞으로도 대차대조표를 지속적으로 모니터링할 것을 권장할 만큼 부채가 충분히 많습니다. 주목할 만한 부채에도 불구하고 Box는 순현금을 보유하고 있으므로 부채 부담이 크지 않다고 말할 수 있습니다!
게다가 Box는 지난 12개월 동안 EBIT가 38% 증가했으며, 이러한 성장으로 부채를 더 쉽게 처리할 수 있을 것입니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 무엇보다도 향후 수익이 향후에도 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는 Box의 능력을 결정할 것입니다. 따라서 전문가들의 의견이 궁금하다면 애널리스트의 수익 예측에 대한 무료 보고서를 읽어보세요.
마지막으로, 세무 담당자는 회계상의 이익을 좋아할지 모르지만 대출 기관은 현금만 인정합니다. Box는 대차대조표에 순현금을 보유하고 있지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 전환하는 능력을 살펴봄으로써 현금 잔액이 얼마나 빠르게 증가(또는 감소)하고 있는지를 파악할 수 있습니다. 지난 2년 동안 Box는 실제로 EBIT보다 더 많은 잉여현금흐름을 창출했습니다. 이러한 강력한 현금 창출은 마치 꿀벌 옷을 입은 강아지처럼 우리의 마음을 따뜻하게 합니다.
요약
Box는 유동 자산보다 부채가 더 많지만, 1억 990만 달러의 순현금도 보유하고 있습니다. 가장 중요한 것은 이 EBIT의 665%를 잉여현금흐름으로 환산하면 3억 달러에 달한다는 점입니다. 따라서 Box의 부채 사용은 위험하다고 생각하지 않습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 이를 위해 Box에서 발견한 경고 신호 1가지를 알아두셔야 합니다.
결국, 순부채가 없는 기업에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 기업의 특별 목록 (모두 수익 성장 실적이 있는 기업)에 액세스하실 수 있습니다. 무료입니다.
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