1년간의 급격한 주가 하락 이후 전략(MSTR)에 기회가 있을까요?

• 현재 Strategy의 주가가 투자한 만큼의 가치를 반영하고 있는지 궁금하다면 이 글에서 최신 데이터에 나타난 가치를 분석해 보겠습니다.
• 최근 Strategy는 128.30달러로 마감했으며, 지난 한 주 동안 4.5%, 30일 동안 7.7% 하락했고, 현재까지 1년 수익률은 18.4%, 56.8% 하락해 3년 동안 매우 큰 상승률과 5년 동안 74.4%의 상승률을 기록했습니다.
• 최근 보도에서는 소프트웨어 및 관련 테마에 노출되기 위한 전략에 초점을 맞추면서 주식에 대한 심리가 어떻게 빠르게 변할 수 있는지에 대해 주목하고 있습니다. 이러한 뉴스 배경은 단기 수익률과 다년간 수익률의 극명한 대비에 대한 유용한 맥락을 제공합니다.
• 이 글의 나머지 부분에서는 다양한 밸류에이션 접근 방식이 의미하는 바를 살펴보고 마지막에 가치에 대해 더 풍부하게 생각할 수 있는 방법을 제시합니다.

작년 한 해 동안 Strategy의 수익률이 -56.8%로 경쟁사 대비 뒤처진 이유를 알아보세요.

접근법 1: 전략 할인 현금흐름(DCF) 분석

현금흐름할인법(DCF) 모델은 미래 현금흐름을 예상한 다음 이를 다시 현재로 할인하여 현재 비즈니스의 가치를 추정합니다.

Strategy의 경우 최근 12개월 잉여 현금 흐름은 약 8,770만 달러의 손실입니다. 애널리스트가 몇 년에 걸친 일련의 예측을 제공하면 Simply Wall St는 이를 더 추정합니다. 이 경우 10년 FCF 예상치는 약 35억 달러에서 163억 달러이며, 2035년 예상치는 현재로 할인하여 약 69억 달러로 계산됩니다.

이러한 예상치를 기반으로 구축된 2단계 잉여현금흐름-자본 모델을 사용하면 Strategy의 내재가치는 주당 약 564.80달러로 추정됩니다. 최근 주가인 128.30달러와 비교하면 약 77.3%의 내재가치가 할인된 것입니다. 이는 주가가 DCF 추정치보다 훨씬 낮게 거래되고 있음을 의미합니다.

결과: 저평가

할인된 현금흐름(DCF) 분석에 따르면 Strategy는 77.3% 저평가된 것으로 나타났습니다. 관심 종목 목록이나 포트폴리오에서 이 종목을 추적하거나 저평가된 우량 종목 63개를 더 찾아보세요.

이 전략 공정가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치평가 섹션을 참조하세요.

접근법 2: 전략 가격 대 장부

장부가치가 여전히 의미 있는 기준을 제공하는 기업의 경우, P/B 비율은 대차대조표의 순자산과 비교하여 지불하는 금액을 간단하게 파악할 수 있는 방법입니다. 단기적인 수익 변동을 고려하기 때문에 수익이 변동성이 크거나 마이너스일 때 특히 유용할 수 있습니다.

일반적으로 성장 기대치가 높고 인지된 위험이 낮을수록 장부 가치의 더 높은 배수를 지불하는 것이 정당화될 수 있습니다. 성장이 더디고 위험이 높을수록 일반적으로 더 낮고 보수적인 P/B가 합리적입니다. 따라서 "정상적인" P/B는 이 두 가지 요인에 따라 달라집니다.

전략은 현재 1.01배의 P/B에서 거래되고 있습니다. 이는 소프트웨어 산업 평균인 약 2.57배 및 피어 그룹 평균인 약 8.37배보다 훨씬 낮은 수준입니다. 또한 Simply Wall St는 전략의 성장 프로필, 위험 요인, 이익 마진, 업종 및 시가총액을 고려할 때 합당한 멀티플을 추정하는 독자적인 "공정 비율"을 계산하여 P/B를 산출합니다. 이는 매우 다른 특성을 가질 수 있는 동종업계 또는 광범위한 업계와의 단순 비교보다 더 맞춤화된 경향이 있습니다. 이 경우 공정 비율을 사용할 수 없으므로 현재 1.01배가 높은지, 낮은지 또는 적당한지 명확한 결론을 내릴 수 없습니다.

결과: 약 적정

P/B 비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회는 다른 곳에 있다면 어떨까요? 경영진이 아닌 유산에 투자를 시작하세요. 창업자가 이끄는 19대 기업을 살펴보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: 전략 내러티브 선택하기

앞서 가치 평가를 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 언급했습니다. Simply Wall St의 커뮤니티 페이지에서 미래 매출, 수익, 마진 및 공정 가치 추정치에 대한 가정을 해당 스토리에 연결하여 회사의 스토리에 대한 견해를 구체적인 수치와 연결할 수 있는 간단한 도구인 내러티브를 만나보세요. 그런 다음 뉴스나 수익과 같은 새로운 데이터가 발표되면 공정가치를 지속적으로 업데이트하여 현재 가격과 비교하고 주식이 매력적으로 보이는지, 적정 가격인지, 비싼지 판단할 수 있습니다. 예를 들어, 플랫폼의 한 전략 내러티브는 현재 주당 약 425달러의 공정가치에 고정되어 있는 반면 다른 내러티브는 705달러를 사용하는데, 이는 비트코인 중심 모델과 디지털 신용 계획에 대한 매우 다른 의견을 반영한 것입니다. 내러티브는 이러한 차이를 명확하게 보여줌으로써 여러분이 어떤 이야기에 동의하는지 확인하고 그에 따라 행동할 수 있도록 도와줍니다.

전략에 대한 이야기가 더 필요하다고 생각하시나요? 커뮤니티로 이동하여 다른 사람들의 의견을 확인해 보세요!

Simply Wall St의 이 기사는 일반적인 성격의 글입니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트 예측에 기반한 논평을 제공하며, 금융 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 당사는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.

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