비트코인 지수 리스크가 기관용 디지털 자산 프록시로서 MicroStrategy(MSTR)의 역할을 재편할 수 있을까요?

• JP모건과 다른 애널리스트들은 지수 위원회가 디지털 자산 노출과 관련된 적격성 기준을 검토함에 따라 스트래티지 인베스트먼트가 대규모 비트코인 보유로 인해 MSCI를 포함한 주요 주가지수에서 제외될 수 있다는 우려를 제기했습니다.
• 이러한 상황으로 인해 비트코인의 최대 기업 보유자인 스트래티지의 모델에 대한 관심이 집중되면서 디지털 자산의 대리인으로서의 역할과 기관 투자자에게 미치는 영향에 대한 논쟁이 격화되고 있습니다.
• 지수 제외의 위험이 어떻게 스트래티지의 투자 내러티브에 도전하고 기관 비트코인 프록시로서의 미래에 의문을 제기하는지 살펴봅니다.

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스트래티지의 투자 내러티브는 무엇인가요?

오늘날 스트래티지 주식을 보유하려면 핵심 소프트웨어 비즈니스와 최대 기업 비트코인 보유자로서의 과감한 접근 방식에 대한 믿음이 필요합니다. 최근 주요 촉매제였던 MSCI의 지수 제외 위협으로 인해 지수 편입과 관련된 광범위한 기관 수요는 이제 컨센서스 공정 가치나 애널리스트 견해에 반영되지 않았던 실제 위험에 직면하게 되었습니다. 수익과 현금 창출이 개선된 것처럼 MSCI가 앞서 나가면 패시브 펀드가 주식을 강제 매도할 수 있으며, 단기적인 압박이 주식에 전가될 수 있습니다. 비트코인은 탄탄한 대차대조표와 더 넓은 소프트웨어 야망으로 근본적인 수익성을 유지하고 있지만, 제외 위험은 유동성, 자본 조달 및 기관 포지셔닝으로 초점이 옮겨가고 있습니다. 투자자들은 이제 비트코인의 변동성과 규제 움직임이 분기별 실적과 비즈니스 이정표를 가릴지 여부를 따져봐야 합니다. 하지만 이전의 촉매제와 달리 지수 제외는 주주들이 고려해야 할 실질적인 매도 압력을 의미할 수 있습니다.

최근 밸류에이션 보고서를 검토한 결과, Strategy의 주가는 지나치게 비관적일 수 있습니다.

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Simply Wall St 커뮤니티 회원들은 네 가지 예측을 바탕으로 Strategy Inc의 가치를 주당 517달러에서 663달러 사이로 평가했습니다. 특히 지수 제외 위험으로 인해 유동성과 시장 전망이 모두 바뀔 수 있기 때문에 의견이 크게 다르다는 것을 알 수 있습니다.

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