마이크로소프트(MSFT) 주식, 중국 AI 확대와 코파일럿 개편 뒤 18.6% 저평가 가능성

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마이크로소프트(MSFT) 주식에 대한 관심이 다시 커지고 있다. 중국에서 바이트댄스, 앤트그룹, 메이투안, 텐센트와의 대형 AI·클라우드 계약이 확대되고 Copilot Cowork 요금제 개편과 저비용 모델 검토가 동시에 진행되면서다.

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이런 중국 AI·클라우드 계약과 Copilot Cowork 요금제 개편 소식이 쏟아지는 가운데, 마이크로소프트의 주가는 최근 30일 기준으로 약 9% 하락하는 등 단기 모멘텀은 약해진 상태지만, 3년과 5년 기준 총주주수익률은 각각 약 14%, 48%로 장기 성과는 여전히 누적되어 있다.

AI와 클라우드에 관심이 크다면 이제 개별 종목만 보지 말고 비슷한 흐름에 있는 기업들을 함께 비교해 보는 것도 도움이 된다. 다양한 후보를 한 번에 살펴볼 수 있는 스크리너로 49개 AI 인프라 관련 주식

최근 1년 수익률이 약 20% 하락하고, 목표주가 기준으로는 약 48% 할인 구간에 머무는 마이크로소프트. 강한 AI·클라우드 스토리가 여전히 저평가된 기회인지, 아니면 이미 시장이 앞으로의 성장 기대를 대부분 가격에 반영한 것일까?

가장 인기 있는 내러티브: 18.6% 저평가

최근 종가 기준 마이크로소프트(Microsoft) 주가는 $379.40, 가장 많이 인용되는 내러티브의 추정 적정가는 $466로 제시되어 둘 사이의 간극이 투자자들의 관심을 끌고 있다.

3월에 이 회사를 평가했을 때, 보수적인 할인현금흐름 분석으로 약 $393에서 $400 수준의 적정가를 제시했다. 이번 분기 실적, 설비투자 가이드, 그리고 해자 구조의 변화까지 반영한 이후 업데이트된 기준 적정가는 $466, 약세와 강세 시나리오를 합치면 $229에서 $804 사이에 위치한다.

전체 내러티브 읽기

마이크로소프트의 이 내러티브가 어떻게 수익 성장률, 높은 마진, 그리고 AI 및 클라우드 투자 규모를 숫자로 엮어 $466이라는 적정가를 산출했는지 궁금하다면, 어떤 가정이 밸류에이션을 움직이고 있는지 직접 확인해 볼 만하다.

결과: 적정가 $466 (UNDERVALUED)

전체 내러티브를 읽어 보고, 이 전망들이 어떤 배경에서 나온 것인지 이해해 보세요.

그러나 이런 내러티브가 그대로 유지되려면 전제 조건이 많다는 점도 기억해야 한다. 대규모 AI·클라우드 설비투자가 수익성 악화로 이어지거나 여러 지역에서 진행 중인 경쟁 당국 조사 결과가 마이크로소프트의 소프트웨어와 클라우드 연계를 제약하는 방향으로 나오면 이 스토리가 흔들릴 수 있다.

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다음 단계

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마이크로소프트만으로 판단을 끝내기에는 선택지가 아깝다. 지금 시점에 조건이 다른 여러 종목을 함께 비교해 보면서 포트폴리오에 숨은 기회를 찾는 편이 유리하다.

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