최근 AI와 클라우드 성장에 초점을 맞춘 마이크로소프트(MSFT)를 재고해야 할 때인가?

• 마이크로소프트의 주가가 여전히 매력적인지, 아니면 최고의 시기가 이미 주가에 반영된 것인지 궁금하다면 이 글에서 현재 주가가 나타내는 수치를 살펴보세요.
• Microsoft 주가는 최근 392.74달러로 마감했으며 7일 동안 1.1%, 30일 동안 9.4%, 현재까지 17.0%, 1년 동안 0.3%, 3년 동안 57.5%, 5년 동안 76.7%의 수익률을 기록했습니다. 이를 통해 다양한 기간에 걸쳐 주식이 어떻게 움직였는지 폭넓게 파악할 수 있습니다.
• 최근 투자자들이 이러한 노력이 장기적인 성장과 경쟁력에 어떤 영향을 미칠지 고려하면서 Microsoft는 인공 지능과 클라우드 서비스에 대한 지속적인 추진으로 헤드라인을 장식하고 있습니다. 동시에 대형 기술 기업에 대한 시장의 전반적인 분위기가 투자자들이 주식에 대한 위험과 보상에 대해 생각하는 방식에도 영향을 미쳤습니다.
• 이번 조사에서 Microsoft는 평가 프레임워크에서 6점 만점에 5점을 받았습니다. 평가 점수에서 전체 분석 결과를 확인할 수 있습니다. 다음으로 이 점수의 배경이 되는 주요 가치평가 접근법을 살펴본 다음, 단일 모델을 넘어서는 가치에 대한 사고방식으로 마무리하겠습니다.

Microsoft는 작년에 -0.3%의 수익률을 기록했습니다. 이 수치가 다른 소프트웨어 업계와 어떻게 비교되는지 살펴보세요.

접근 방식 1: Microsoft 할인된 현금 흐름(DCF) 분석

할인 현금흐름(DCF) 모델은 기업이 미래에 창출할 수 있는 현금을 추정하고 필요한 수익률을 사용하여 해당 금액을 현재로 할인하여 현재 비즈니스의 가치를 추정합니다.

Microsoft의 경우, 이 모델은 지난 12개월간 약 937억 달러의 잉여 현금 흐름에서 시작하여 자본에 대한 잉여 현금 흐름을 사용합니다. 애널리스트는 향후 몇 년 동안의 잉여현금흐름 추정치를 명시적으로 제공하며, 그 이후에는 Simply Wall St가 추세를 추정하여 2단계 예측을 구축합니다. 이 프레임워크에 따르면 2030년 예상 잉여현금흐름은 1,648억 달러이며, 2035년까지 매년 할인된 예상치가 표시됩니다.

이러한 미래 현금 흐름을 모두 현재로 환산하면, DCF 결과 주당 약 455.45달러의 내재가치가 추정됩니다. 최근 주가인 392.74달러와 비교하면 이 모델에서는 주가가 약 13.8% 저평가되어 있음을 의미합니다.

결과: 저평가됨

할인된 현금흐름(DCF) 분석에 따르면 Microsoft는 13.8% 저평가된 것으로 나타났습니다. 관심 목록이나 포트폴리오에서 이 종목을 추적하거나 저평가된 46개의 우량 주식을 더 찾아보세요.

Microsoft의 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 회사 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근 방식 2: Microsoft 가격 대비 수익(P/E)

Microsoft와 같이 수익성이 높은 비즈니스의 경우 P/E 비율은 1달러의 수익에 대해 얼마를 지불하고 있는지 확인할 수 있는 유용한 방법입니다. 현재 회사의 수익에 비해 주가가 비싸거나 합리적인지 여부를 빠르게 확인할 수 있습니다.

"정상적인" P/E는 투자자가 미래 성장에 대해 기대하는 바가 무엇이고 얼마나 많은 위험이 있는지에 따라 크게 달라집니다. 기대 성장이 높거나 인지된 위험이 낮을수록 P/E가 높아지는 반면, 성장이 더디거나 위험이 높으면 일반적으로 낮은 P/E를 정당화합니다.

현재 Microsoft는 24.45배의 P/E에 거래되고 있습니다. 이는 소프트웨어 산업 평균인 26.44배보다 낮고, 피어 평균인 28.92배보다 낮은 수준입니다. Simply Wall St는 또한 44.39배의 독점적인 "공정 비율"을 계산합니다. 이는 Microsoft의 수익 성장 프로필, 마진, 산업, 시가총액 및 회사별 리스크를 고려한 후 예상되는 주가수익비율(P/E)을 나타냅니다.

공정 배율은 모든 소프트웨어 회사가 비슷한 배수를 받을 자격이 있다고 가정하는 대신 이러한 회사 수준의 특성을 조정하기 때문에 단순한 피어 또는 업계 비교보다 더 많은 정보를 제공할 수 있습니다. 공정 배율이 현재 주가수익비율보다 훨씬 높은 경우, 이 프레임워크는 현재 해당 주식이 주가수익비율 기준으로 저평가되어 있음을 나타냅니다.

결과: 저평가됨(이 P/E 기반 프레임워크에서)

P/E 비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 경영진이 아닌 유산에 투자를 시작하세요. 창업자 주도 기업 19곳을 살펴보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: Microsoft 내러티브 선택하기

앞서 가치에 대해 생각하는 더 좋은 방법이 있다고 말씀드렸으니, Simply Wall St의 커뮤니티 페이지에서 미래 매출, 수익 및 마진에 대한 가정을 재무 예측, 공정 가치 추정치와 연결한 다음 현재 가격과의 명확한 비교를 통해 Microsoft에 대한 견해를 스토리로 전환하는 간단한 프레임워크인 Narratives를 소개해드리겠습니다.

다른 사람의 DCF 또는 P/E 작업만 읽는 대신 직접 수치를 설정하고 그 뒤에 숨겨진 스토리를 설명할 수 있습니다. 내러티브 엔진은 뉴스나 수익과 같은 새로운 정보가 추가되면 공정 가치를 자동으로 업데이트하므로 가치 평가가 고정된 상태로 유지되지 않습니다.

예를 들어, 플랫폼의 한 Microsoft 내러티브는 현재 비교적 온건한 매출 성장 가정을 통해 공정 가치를 주당 333달러로 고정하고 있습니다. 더 낙관적인 또 다른 내러티브는 더 높은 예상 수익과 더 높은 미래 주가수익비율(P/E)을 기반으로 주당 626달러에 가깝게 형성되어 있습니다. 이 두 가지를 나란히 놓고 보면 어떤 이야기가 더 현실에 가깝게 느껴지는지, 현재 392.74달러의 주가가 각 이야기와 어떻게 일치하는지 쉽게 판단할 수 있습니다.

하지만 Microsoft의 경우, 두 가지 주요 Microsoft 내러티브의 미리 보기를 통해 정말 쉽게 이해할 수 있도록 하겠습니다:

논쟁의 반대편에 있는 두 가지 사례를 통해 같은 주식에 대해 다른 투자자들이 어떻게 생각하는지 빠르게 확인한 다음 자신의 견해와 더 가까운 이야기를 결정할 수 있습니다.

마이크로소프트 강세 사례

이 강세 내러티브의 공정 가치: 주당 US$333.48

내재 가격 대비 최종 종가 US$392.74: 이 저자의 수치에서 약 17.8% 고평가되었습니다.

내러티브 모델에 사용된 수익 성장 가정: 9.5%

• Microsoft가 기존 제품을 기반으로 Office 365, Azure, 게임, CRM 및 의료 서비스 전반에서 AI 관련 매출을 성장시킬 수 있는 좋은 위치에 있다고 봅니다.
• 이익 마진이 이미 높은 수준에서 약 38%까지 상승할 수 있다고 가정하고, 시간이 지남에 따라 자사주 매입을 통해 점진적으로 점유율을 낮출 수 있다고 가정합니다.
• 2029년 시나리오에서 약 4,000억 달러의 매출과 1,520억 달러의 순이익을 달성할 수 있다고 주장하며, Azure와 엔터프라이즈 AI를 핵심 축으로 삼고 있습니다.

🐻 Microsoft 베어 사례

이 신중한 내러티브의 공정 가치: 주당 US$420.00

내재 가격 대비 최종 종가 US$392.74: 이 저자의 수치에서 약 6.5% 저평가되었습니다.

내러티브 모델에 사용된 매출 성장 가정: 78.32%

• PC 시장 축소, 콘솔 경쟁 심화, 기업 내 Mac 도입 증가, 막대한 AI 데이터 센터 지출로 인한 수익에 대한 의문으로 인한 압박을 나타냅니다.
• OpenAI에 대한 Microsoft의 의존도, AI 모델이 더욱 상품화될 위험, AI 도구로 인해 고객의 유료 Office 라이선스 수가 줄어들 가능성에 대한 우려를 제기합니다.
• 해고, 사기, Windows 및 소비자 제품에 대한 제품 결정과 같은 내부 문제를 강조하며 이러한 문제가 광범위한 Azure 및 엔터프라이즈 에코시스템을 점진적으로 약화시킬 수 있다고 주장합니다.

이러한 내러티브를 종합하면, 서로 다른 공정 가치와 성장 경로를 사용하는 두 가지 가정이 어떻게 오늘날의 392.74달러 주가에 대해 신중하게 생각하도록 유도하는지, 그리고 자신의 Microsoft 스토리가 실현되기 위해 무엇이 사실이어야 하는지를 보여줍니다.

다른 투자자들이 같은 논의를 어떻게 구성하고 있는지 보고 싶다면 커뮤니티 페이지에서 전체 내러티브와 뒷받침하는 수치를 살펴보고 거기에서 자신의 관점을 구축하거나 조정할 수 있습니다.

숫자가 어떻게 시장을 형성하는 스토리가 되는지 궁금하신가요? 커뮤니티 내러티브 살펴보기

Microsoft의 스토리에 더 많은 것이 있다고 생각하시나요? 커뮤니티로 이동하여 다른 사람들의 의견을 살펴보세요!

Simply Wall St의 이 기사는 일반적인 성격의 글입니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트 예측을 기반으로 논평을 제공하며, 재정적 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 당사는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.

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