새로운 AI 매출 소식에 따라 마이크로소프트(MSFT) 주가가 1% 저평가되었을 수 있다

마이크로소프트 주가는 지난 5년간 69.3%라는 강력한 상승률을 기록했으나, 현재 가치 평가 지표는 다소 신중한 신호를 보내고 있다. 할인현금흐름(DCF) 내재가치 추정치가 최근 시장 가격에 근접해 있으며, 수익 배수 역시 여전히 긍정적인 수준을 유지하고 있다.

• 5년 동안 69.3%의 수익률은 장기 보유자들이 이미 상당한 이익을 실현했음을 시사하므로, 신규 매수자들은 주가가 저평가된 시점이 아닌 견조한 상승세를 보인 후에 시장에 진입하고 있는 셈이다.
• 오픈AI(OpenAI)와 애저(Azure)를 통한 AI 주도 매출에 대한 기대감은 현금 흐름 전망을 뒷받침할 수 있는 반면, AI 지출의 지속 가능성에 대한 의문과 인프라 비용 상승은 투자자들이 그 성장에 대해 얼마까지 지불할 의향이 있는지에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
• 마이크로소프트는 당사의 기업 가치 평가 항목 6개 중 3개를 충족하며, 이는 명확한 저평가나 과대평가라기보다는 엇갈린 양상을 보여줍니다.

현재 쟁점은 마이크로소프트의 현재 주가가 최근 몇 년간 축적된 AI 및 클라우드에 대한 낙관론을 이미 대부분 반영했는지, 아니면 내재 가치 추정치 및 수익 배수에 비해 여전히 상승 여력이 있는지 여부입니다.

마이크로소프트는 지난 1년간 -4.0%의 수익률을 기록했습니다. 이 수치가 소프트웨어 업계의 다른 기업들과 비교해 어떤 수준인지 확인해 보세요.

현금 흐름을 기준으로 볼 때 마이크로소프트의 주가는 적정하게 평가되고 있을까요?

할인현금흐름(DCF) 모델은 마이크로소프트가 주주들을 위해 창출할 것으로 예상되는 현금을 분석하고, 그 미래의 현금 가치를 현재 가치로 환산합니다. 마이크로소프트는 최근 12개월 동안 약 960억 달러의 자유 현금흐름을 창출했습니다. 이 모델은 자유 현금흐름이 이미 상당한 규모인 현재 수준에서 지속적으로 성장할 것이라고 가정하며, 이는 클라우드 및 AI 관련 인프라와 서비스에 대한 지속적인 투자와 부합합니다.

이러한 가정을 바탕으로 DCF 모델은 주당 약 499달러의 내재 가치를 산출하며, 이는 최근 시장 가격보다 약 0.8% 높은 수준에 불과합니다. 마이크로소프트는 AI 매출의 상당 부분을 OpenAI를 통해 창출하고 있으며, 이러한 수요가 얼마나 지속될지에 대한 의문이 제기되고 있기 때문에, 이처럼 아주 작은 할인 폭은 이 주식이 명백한 저평가주나 뚜렷한 특이 사례로 분류되지 않는 이유를 설명해 줍니다.

전반적으로, 이러한 현금 흐름 기반 관점에서 볼 때 마이크로소프트 주식은 대략 적정 가치로 평가되며, 현재 주가는 DCF 추정치와 매우 근접한 수준입니다.

당사의 할인현금흐름(DCF) 분석에 따르면 마이크로소프트는 적정 가치에 평가되고 있으나, 이는 순식간에 바뀔 수 있습니다. 관심 종목 목록이나 포트폴리오에서 주가를 추적하고, 매수 시점에 대한 알림을 받아보세요.

마이크로소프트의 이 공정 가치를 어떻게 산출했는지에 대한 자세한 내용은 당사 기업 보고서의 ‘평가’ 섹션을 참조하십시오.

마이크로소프트는 실적 기준으로 볼 때 저평가된 주식인가요?

마진율이 높은 성숙한 소프트웨어 주식을 평가할 때 투자자들이 가장 중요하게 여기는 요소 중 하나가 바로 순이익이므로, 마이크로소프트의 주가수익비율(P/E)은 이 회사에 적합합니다. 마이크로소프트의 현재 주가수익비율(P/E)은 27.5배로, 소프트웨어 산업 평균인 31.4배보다 낮으며 동종 업계 평균인 24.9배보다 소폭 높은 수준입니다. 이는 해당 주식이 직접적인 경쟁사들보다는 높은 평가를 받고 있지만, 더 넓은 산업 부문 내에서는 최상위권에 속하지는 않음을 의미합니다.

마이크로소프트의 성장 프로필, 마진, 규모 및 사업 위험을 종합적으로 고려한 맞춤형 적정 P/E 비율은 48.8배입니다. 현재 27.5배와 비교하면 상당한 격차가 나며, 이는 주가가 해당 펀더멘털을 반영한 프레임워크가 시사하는 수준보다 낮게 평가받고 있음을 시사합니다. 실적 기반 가치 평가에 더 큰 비중을 두는 투자자들에게는, 이 모델을 기준으로 볼 때 마이크로소프트 주가가 적정 배수 및 업계 평균에 비해 매력적인 수준에 있는 것으로 보입니다.

전반적으로, 이 수익 기반 적정 가치 프레임워크와 비교할 때 마이크로소프트 주식은 현재의 주가수익비율(P/E) 기준으로 저평가된 것으로 보입니다.

이 가격에 대한 수치적 분석은 당사의 가치 평가 분석에서 확인해 보십시오.

마이크로소프트 분석: 오늘날의 주가를 정당화할 수 있는 요인은 무엇일까요?

Simply Wall St의 ‘내러티브’는 앞서 살펴본 마이크로소프트 기업 가치 평가 퍼즐에서 미처 다루지 못한 부분을 보완합니다. 이 내러티브는 주가가 현재 수준보다 훨씬 더 높거나 낮아지기 위해 어떤 미래 성장, 마진, 수익의 조합이 실현되어야 하는지를 설명합니다. 각 시나리오는 공정가치 추정치를 마이크로소프트의 잠재적 촉매 요인과 위험에 대한 명확한 스토리와 연결하므로, 커뮤니티 페이지에서 시간이 지남에 따라 어떤 시나리오가 전개되고 있는지 추적할 수 있습니다.

마이크로소프트에 대한 커뮤니티의 견해는 크게 엇갈리는데, 한쪽은 AI 및 클라우드 확장 스토리에 주목하는 반면, 다른 쪽은 현금 및 자본 지출 현황에 집중하고 있습니다.

낙관론: 12% 저평가

"Azure AI, Copilot, Dynamics 365, GitHub, Fabric을 포함한 마이크로소프트의 인프라 및 애플리케이션 스택 전반에 걸쳐 AI 기능의 도입과 통합이 가속화되면서 새로운 수익원과 사용 빈도가 증가하고 있습니다…"

마이크로소프트가 왜 저평가되었을 수 있는지 알아보려면낙관론 전문을 읽어보세요

약세 전망: 25% 과대평가

"영업 이익이 267억 달러 증가한 바로 그 12개월 동안, 자유 현금 흐름은 둔화된 것이 아니라 실제로 감소했습니다…"

마이크로소프트가 왜 과대평가되었을 수 있는지 알아보려면‘비어 케이스’ 전문을 읽어보세요

마이크로소프트에 대해 더 알아볼 점이 있다고 생각하시나요? 커뮤니티를 방문하여 다른 분들의 의견을 확인해 보세요!

결론

할인현금흐름(DCF) 관점에서 볼 때, 마이크로소프트의 내재가치 추정치가 현재 주가와 매우 근접해 있어 대략적으로 적정 가치로 평가됩니다. 반면, 수익 배수 관점은 더 낙관적이며, 맞춤형 적정 주가수익비율(P/E) 및 소프트웨어 산업 전반과 비교했을 때 이 주식이 저평가되어 있음을 시사합니다. 이러한 엇갈린 평가 결과는 광범위한 가치 평가 점검 결과와 일치하며, 한 가지 핵심 질문에 초점을 맞추게 합니다. 현재 가장 중요한 쟁점은 AI 및 클라우드 관련 지출이 현재 기업 가치를 정당화할 뿐만 아니라 투자자들이 기꺼이 지불할 의사가 있는 추가적인 주가수익비율(P/E) 상승분까지 뒷받침할 수 있는 현금 흐름으로 이어질 수 있는지 여부입니다.

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