마이크로소프트(MSFT)는 AI 파트너십과 최근 주가 하락 이후에도 여전히 매력적일까요?

• Microsoft 주식이 현재 수준에서 여전히 가치가 있는지 궁금하다면, 여러분은 혼자가 아닙니다. 많은 투자자가 주가가 현재 가치를 공정하게 반영하고 있는지 묻고 있습니다.
• Microsoft는 최근 483.47달러로 마감하여 현재까지 2.2%, 지난 1년 동안 14.7%의 수익률을 기록했으며, 지난 30일은 1.7% 하락했고 지난 주는 대체로 보합세를 보였습니다.
• 최근 헤드라인은 마이크로소프트의 인공지능 파트너십 및 클라우드 서비스 추진과 소프트웨어 및 인프라 부문에서의 입지에 대한 지속적인 관심에 초점을 맞추고 있습니다. 이러한 테마는 시장이 현재 주가에 어떻게 반응하고 있는지, 투자자들이 어떤 가격을 책정하고 있는지를 파악하는 데 도움이 됩니다.
• 현재 Microsoft의 밸류에이션 점수는 6점 만점에 3점으로, 6개 항목 중 3개 항목에서 저평가된 것으로 평가됩니다. 다음 섹션에서는 다양한 밸류에이션 접근법이 무엇을 시사하는지 살펴보고 이 모든 것을 하나로 묶을 수 있는 가치에 대한 사고방식으로 마무리하겠습니다.

Microsoft는 작년에 14.7%의 수익률을 기록했습니다. 이 수치가 다른 소프트웨어 업계와 어떻게 비교되는지 살펴보세요.

접근 방식 1: Microsoft 할인된 현금 흐름(DCF) 분석

현금흐름할인법(DCF) 모델은 미래에 창출할 수 있는 현금을 예측한 다음 필요한 수익률을 사용하여 해당 현금 흐름을 현재로 할인하여 기업의 가치를 추정합니다.

Microsoft에서 사용하는 모델은 2단계 잉여현금흐름-자본 접근법입니다. 최근 12개월 잉여 현금 흐름은 약 894억 달러입니다. 분석가와 추정치는 2035년 3698억 달러, 2026년 751억 달러, 2030년 2062억 달러의 예상 잉여 현금 흐름에 도달하는 경로로 이어지며, 중간 수치는 2026년과 2030년입니다. 단순히 월스트리트는 초기 몇 년 동안의 분석가 입력을 사용한 다음 자체 가정을 사용하여 해당 프로필을 더 확장합니다.

이러한 모든 미래 현금 흐름을 현재로 할인하면 이 모델은 최근 가격인 483.47달러와 비교하여 주당 약 603.65달러의 내재가치에 도달합니다. 이는 주식이 이 DCF 추정치보다 약 19.9% 할인된 가격에 거래되고 있음을 의미하므로, 이 현금 흐름에서 주식 화면은 저평가된 것으로 보입니다.

결과: 저평가됨

할인된 현금흐름(DCF) 분석 결과 Microsoft는 19.9% 저평가된 것으로 나타났습니다. 관심 목록이나 포트폴리오에서 이를 추적하거나 현금 흐름에 따라 저평가된 884개의 주식을 더 찾아보세요.

Microsoft의 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근 방식 2: Microsoft 가격과 수익 비교

Microsoft와 같이 수익성이 높은 회사의 경우, 주가수익비율은 시장에서 1달러의 수익에 대해 지불할 의사가 있는 금액을 나타내는 유용한 지표입니다. 손익 계산서에 표시되는 수치와 직접적으로 연관되어 있으며, 투자자가 얼마나 낙관적이거나 신중한지를 나타내는 가장 널리 사용되는 지표 중 하나입니다.

"정상" P/E는 성장 기대치와 리스크에 따라 크게 달라집니다. 예상 수익 성장률이 높거나 인지된 위험이 낮을수록 P/E가 높아질 수 있고, 성장률이 더디거나 불확실성이 높을수록 일반적으로 P/E가 낮아집니다. 따라서 하나의 숫자를 볼 때는 맥락이 중요합니다.

Microsoft는 현재 34.25배의 P/E로 거래되고 있으며, 소프트웨어 업계 평균은 약 32.70배, 피어 평균은 32.37배이므로 두 벤치마크보다 약간 높은 편에 속합니다. 또한 Simply Wall St는 수익 성장, 수익성, 산업, 시장 가치 및 회사별 위험과 같은 요소를 고려할 때 P/E가 될 수 있는 자체적인 견해인 "공정 비율"을 51.36배로 계산합니다.

이 공정 배율은 하나의 배수를 모든 것에 적용하는 것이 아니라 성장 프로필, 마진, 비즈니스 믹스 및 규모의 차이를 조정하기 때문에 단순한 피어 또는 업계 비교보다 더 많은 정보를 제공할 수 있습니다. 이 기준에 따르면 Microsoft의 현재 주가수익비율 34.25배는 공정 주가비율 51.36배보다 낮으므로 이 지표를 사용하면 주식이 저평가된 것으로 표시됩니다.

결과: 저평가

주가수익비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 내부자들이 폭발적인 성장에 큰 베팅을 하고 있는 1444개 기업을 알아보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: Microsoft 내러티브 선택하기

앞서 가치 평가를 이해하는 더 좋은 방법이 있다고 언급했으니 내러티브에 대해 소개해 드리겠습니다. 내러티브는 매출, 수익, 마진 및 공정 가치에 대한 자체 예측과 직접적으로 연결된 Microsoft에 대한 이야기입니다. 그런 다음 공정 가치를 현재 가격과 비교하여 스토리를 통해 주식이 싸게 보이는지 비싸게 보이는지 확인하고, 뉴스나 수익이 도착하면 해당 뷰를 빠르게 업데이트할 수 있습니다.

하지만 Microsoft의 경우, 두 가지 주요 Microsoft 내러티브의 미리 보기를 통해 정말 쉽게 사용할 수 있습니다:

Simply Wall St에는 동일한 주식에 대해 매우 다른 가정을 바탕으로 만들어진 여러 가지 내러티브가 있습니다. 각 측면에서 하나씩 살펴보는 것은 현재 가격이 기대치에 맞는지 결정하기 전에 자신의 견해를 테스트하는 데 도움이 됩니다.

다음은 동일한 주당 483.47달러를 기준으로 강세론과 신중론이 어떻게 정렬되는지 설명합니다.

🐂 마이크로소프트 강세 사례

이 내러티브의 공정 가치: 주당 US$622.51

이 공정 가치에 대한 내재 할인: 내러티브 공정 가치보다 약 22.3% 낮습니다.

매출 성장 가정: 연간 15.28%

• OpenAI 및 Anthropic 파트너십과 더 높은 AI 용량을 포함한 Microsoft의 광범위한 AI 및 클라우드 출시가 Azure 및 AI 인프라에 대한 지속적인 수요를 뒷받침할 것으로 보고 있습니다.
• 클라우드, 보안 및 구독 비즈니스의 규모와 계약된 대규모 수주 잔고를 바탕으로 수익 가시성과 높은 마진을 유지하면서 자본 지출이 증가하지 않도록 지원합니다.
• 막대한 AI 및 데이터 센터 지출, 대규모 프로젝트의 실행 위험, 대규모 AI 워크로드에 대한 의존도가 실질적인 위험이라는 것을 인정하지만 장기적인 성장 스토리 내에서 관리 가능한 것으로 간주합니다.

🐻 Microsoft 베어 사례

이 내러티브의 공정 가치: 주당 US$420.00

이 공정 가치에 대한 내재된 프리미엄: 내러티브 공정 가치보다 약 15.1% 높음

매출 성장 가정: 연간 0.78%

• OpenAI에 대한 높은 의존도, 다른 모델과의 경쟁, AI 서비스의 프리미엄 가격 책정이 어려워질 위험을 고려할 때 Microsoft가 궁극적으로 AI에서 얼마나 많은 가치를 창출할 수 있을지 의문입니다.
• 매우 높은 데이터 센터 및 AI 인프라 지출, AI 기반 효율성으로 인한 Office 365와 같은 소프트웨어에 대한 잠재적 압박, Windows 및 소비자 제품에 대한 사용자 반발 등을 주요 우려 사항으로 지적합니다.
• PC, 게임, 소비자 비즈니스가 약화되고 AI 수익률이 기대에 미치지 못하면 저성장, 고위험 관점에서 현재 시장 가격을 정당화하기 어려울 수 있다고 주장합니다.

이 두 가지를 나란히 놓고 보면 어떤 이야기가 시간이 지남에 따라 Microsoft의 AI, 클라우드, 지출 및 사용자 트렌드가 어떻게 전개될 것이라고 생각하는지, 그리고 현재 화면에 표시되는 가격 대비 어느 정도의 안전 마진을 원하는지에 대한 실제 질문이 생깁니다.

숫자가 어떻게 시장을 형성하는 스토리가 되는지 궁금하신가요? 커뮤니티 내러티브 살펴보기

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