마라 홀딩스 (NASDAQ :마라) 수익의 기초가되는 문제가 있다고 생각합니다.

강력한 실적을 발표했음에도 불구하고 마라 홀딩스(NASDAQ :마라) 의 주식은 부진했습니다. 우리는 약간의 조사를 통해 몇 가지 걱정스러운 근본적인 문제를 발견했습니다.

MARA Holdings에 대한 최신 분석을 확인하십시오.

마라홀딩스 수익 자세히 살펴보기

회사가 이익을 잉여 현금 흐름 (FCF)으로 얼마나 잘 전환하는지 측정하는 데 사용되는 주요 재무 비율 중 하나는 발생 비율입니다. 쉽게 설명하자면, 이 비율은 순이익에서 FCF를 빼고 그 수치를 해당 기간 동안 회사의 평균 운영 자산으로 나눈 값입니다. 이 비율은 회사의 이익이 FCF를 얼마나 초과하는지를 보여줍니다.

즉, 잉여현금흐름비율이 마이너스라는 것은 회사가 이익보다 더 많은 잉여현금흐름을 창출하고 있다는 것을 의미하므로 좋은 신호입니다. 그렇다고 해서 양수 발생률에 대해 걱정해야 한다는 의미는 아니지만, 발생률이 다소 높은 경우 주목할 필요가 있습니다. 일부 학술 연구에 따르면 발생률이 높으면 수익이 낮아지거나 수익 성장률이 낮아지는 경향이 있다고 합니다.

2024년 9월까지 12개월 동안 마라홀딩스는 0.76의 발생 비율을 기록했습니다. 일반적으로 이는 향후 수익성에 좋지 않은 징조입니다. 즉, 이 회사는 해당 기간 동안 단 한 푼의 잉여현금흐름도 창출하지 못했습니다. 1억 6,460만 달러의 이익을 보고했지만 잉여현금흐름을 살펴보면 실제로는 작년에 16억 달러를 소진한 것으로 나타났습니다. 작년에 잉여현금흐름이 마이너스였던 것을 감안하면, 올해 16억 달러의 현금 소진이 높은 위험을 의미하는 것은 아닌지 궁금해하는 주주들도 있을 것입니다. 하지만 고려해야 할 사항이 더 있습니다. 손익계산서의 비정상적인 항목이 발생률에 어떤 영향을 미쳤는지 살펴보고 희석이 주주들에게 어떤 부정적인 영향을 미치는지 살펴볼 수 있습니다.

애널리스트들이 향후 수익성 측면에서 무엇을 예측하고 있는지 궁금할 수도 있습니다. 다행히도 여기를 클릭하면 애널리스트의 추정치를 바탕으로 미래 수익성을 보여주는 대화형 그래프를 볼 수 있습니다.

기업의 수익 성장의 가치를 이해하려면 주주의 이익이 희석되는 것을 고려하는 것이 필수적입니다. 마라홀딩스는 작년에 발행 주식 수를 45% 늘렸습니다. 그 결과 순이익이 더 많은 수의 주식에 분배되었습니다. 희석을 무시하면서 순이익을 축하하는 것은 피자가 한 조각 더 커졌다고 기뻐하지만, 피자가 더 많은 조각으로 잘렸다는 사실은 무시하는 것과 같습니다. 여기를 클릭하면 마라홀딩스의 주당순이익 차트를 확인할 수 있습니다.

마라홀딩스의 희석이 주당순이익(EPS)에 미치는 영향 살펴보기

마라 홀딩스는 3년 전부터 손실을 보고 있었습니다. 작년까지 확대하면 작년에 손실을 기록했기 때문에 여전히 성장률에 대해 일관되게 이야기할 수 없습니다. 하지만 수학을 제쳐두고, 이전에 수익성이 없던 사업이 수익성이 좋아지는 것은 언제나 반가운 일입니다(희석이 필요하지 않았다면 수익이 더 높았을 것이라고 인정하지만). 따라서 희석이 주주들에게 상당한 영향을 미치고 있다는 것을 분명히 알 수 있습니다.

장기적으로 마라홀딩스의 주당 순이익이 증가할 수 있다면 주가도 상승해야 합니다. 그러나 이익은 증가하는데 주당 순이익이 제자리걸음을 하거나 심지어 하락한다면 주주들은 별다른 혜택을 보지 못할 수도 있습니다. 일반 개인 주주에게 주당순이익은 회사 이익에 대한 가상의 '몫'을 확인할 수 있는 좋은 척도입니다.

비정상적인 항목이 수익에 미치는 영향

안타깝게도 (단기적으로) 마라홀딩스는 3,800만 달러 상당의 비정상적인 항목으로 인해 수익이 감소했습니다. 이것이 현금이 아닌 비용이었다면 현금 흐름이 견조하게 유지되었다면 발생률이 더 좋아졌을 것이므로 고무적이지 않은 발생률과 함께 보는 것은 좋지 않습니다. 비정상적인 항목으로 인한 공제는 일차적으로는 실망스럽지만, 한 가지 희망이 있습니다. 전 세계 대부분의 상장기업을 분석한 결과, 중요한 비정상 항목이 반복되지 않는 경우가 많다는 사실을 발견했습니다. 결국, 이것이 바로 회계 용어가 의미하는 바입니다. 2024년 9월까지 12개월 동안 마라홀딩스에는 대규모의 비정상적인 항목 비용이 발생했습니다. 결과적으로 비정상적인 항목으로 인해 법정 이익이 다른 경우보다 현저히 약해졌다고 추측할 수 있습니다.

마라홀딩스의 수익 성과에 대한 우리의 견해

요약하면, 마라홀딩스의 비정상적인 항목은 법정 이익이 일시적으로 감소했음을 시사하며, 발생 비율은 이익 대비 잉여 현금 흐름이 부족함을 나타냅니다. 그리고 희석은 주당 실적이 수익이 암시하는 것보다 약하다는 것을 의미합니다. 이러한 요인들을 고려할 때 마라홀딩스의 법정 이익이 실제보다 더 좋아 보일 수 있다고 생각합니다. 이러한 점을 고려할 때 회사에 대해 더 많은 분석을 하고 싶다면 관련된 위험에 대한 정보를 파악하는 것이 중요합니다. 저희는 조사를 통해 마라홀딩스에 대한 4가지 경고 신호 (2가지 경고 신호는 저희를 불편하게 만듭니다!)를 발견했으며, 이 경고 신호 에 주의를 기울일 필요가 있다고 생각합니다.

저희는 마라홀딩스에 대한 조사를 통해 수익이 실제보다 더 좋아 보일 수 있는 특정 요인에 초점을 맞추었습니다. 그리고 그 근거로 저희는 다소 회의적입니다. 하지만 회사에 대한 의견을 알릴 수 있는 다른 방법은 많이 있습니다. 어떤 사람들은 높은 자기자본 수익률을 양질의 비즈니스의 좋은 신호로 간주합니다. 약간의 조사가 필요할 수도 있지만, 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 무료 기업 모음이나 내부자가 많이 보유한 주식 목록이 유용할 수 있습니다.

이 글에 대한 의견이 있으신가요? 콘텐츠에 대해 궁금한 점이 있으신가요? 직접 문의해 주세요. 또는 편집팀 (at) simplywallst.com으로 이메일을 보내주세요.

Simply Wall St의 이 기사는 일반적 성격의 글입니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트의 예측에 기반한 논평을 제공하며, 재정적 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 저희는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.