하워드 막스는 주가 변동성에 대해 걱정하기보다는 '영구적인 손실 가능성이 내가 걱정하는 위험이며, 내가 아는 모든 실제 투자자들이 걱정하는 위험'이라고 말하면서 이를 잘 표현했습니다. 따라서 스마트 머니는 기업이 얼마나 위험한지 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 다른 많은 회사와 마찬가지로 Hut 8 Corp.(NASDAQ:HUT)도 부채를 활용합니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?
부채는 언제 위험할까요?
부채는 기업의 성장을 돕는 도구이지만, 기업이 대출 기관을 갚을 능력이 없다면 부채는 대출 기관의 자비에 따라 존재합니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 그러나 더 일반적인 (그러나 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 회사가 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주주를 희석해야 하는 경우입니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 회사가 부채를 합리적으로 잘 관리하고 자신에게 유리하게 관리하는 경우입니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.
Hut 8의 부채는 얼마나 되나요?
아래 차트를 클릭하면 더 자세한 내용을 확인할 수 있으며, 2023년 9월에 Hut 8의 부채는 1억 4,180만 달러로 전년도와 거의 동일합니다. 하지만 1,270만 달러의 현금을 보유하고 있기 때문에 순부채는 약 1억 2,910만 달러로 더 적습니다.
Hut 8의 대차 대조표는 얼마나 튼튼합니까?
최신 대차 대조표 데이터에 따르면 Hut 8은 1년 이내에 미화 1130만 달러의 부채가 만기되고 그 이후에는 미화 1억 4450만 달러의 부채가 만기됩니다. 반면에 현금은 미화 1,270만 달러, 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금은 미화 63만 달러입니다. 따라서 부채가 현금과 단기 채권을 합친 것보다 총 1억 4,240만 달러 더 많습니다.
물론 Hut 8의 시가총액은 미화 7억 9,350만 달러이므로 이러한 부채는 관리 가능한 수준일 것입니다. 하지만 부채가 충분하기 때문에 주주들이 앞으로도 대차대조표를 계속 모니터링할 것을 권장합니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 궁극적으로는 향후 비즈니스의 수익성에 따라 Hut 8이 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부가 결정될 것입니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.
12개월 동안 Hut 8은 EBIT 수준에서 적자를 기록했고, 매출은 39% 감소한 6,300만 달러로 떨어졌습니다. 이는 저희를 긴장하게 만듭니다.
주의 엠프터
지난 12개월 동안 Hut 8의 매출은 감소했을 뿐만 아니라 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)도 마이너스를 기록했습니다. 구체적으로 EBIT 손실은 1,500만 달러에 달했습니다. 위에서 언급한 부채와 함께 고려하면 회사가 그렇게 많은 부채를 사용해야 한다는 확신이 들지 않습니다. 시간이 지나면 개선될 수 있겠지만, 솔직히 대차대조표가 적정 수준과는 거리가 멀다고 생각합니다. 하지만 작년에 2,200만 달러의 현금을 소진한 것도 도움이 되지 않습니다. 따라서 저희는 이 주식이 위험하다고 생각한다고 말씀드리는 것으로 충분합니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 실례를 들어보겠습니다: Hut 8에 대해 알아두어야 할 4가지 경고 신호를 발견했는데, 그 중 3가지가 마음에 들지 않습니다.
결국, 순부채가 없는 회사에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 기업의 특별 목록 (모두 수익 성장 실적이 있는 기업)에 액세스하실 수 있습니다. 무료입니다.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.