데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 생각할 때 항상 부채 사용을 살펴보는 것을 좋아합니다. (NASDAQ:FTNT)는 비즈니스에 부채를 사용하고 있음을 알 수 있습니다. 하지만 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하는가 하는 것입니다.
부채는 왜 위험을 초래할까요?
부채는 기업이 새로운 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 비즈니스를 지원합니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 그러나 더 일반적인(그러나 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 기업이 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주주를 희석해야 하는 경우입니다. 하지만 희석을 대체함으로써 부채는 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 기업에게 매우 좋은 도구가 될 수 있습니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.
포티넷은 얼마나 많은 부채를 보유하고 있습니까?
아래에서 볼 수 있듯이, 2024년 6월 기준 포티넷의 부채는 9억 9,330만 달러로 전년과 거의 동일합니다. 차트를 클릭하면 더 자세한 내용을 확인할 수 있습니다. 그러나 다른 한편으로는 33억 4천만 달러의 현금을 보유하고 있어 순현금 포지션은 23억 5천만 달러입니다.
포티넷의 대차 대조표는 얼마나 건전할까요?
최신 대차대조표 데이터를 확대하면 포티넷은 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 37.3억 달러, 그 이후에는 40.4억 달러의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 이를 상쇄하기 위해 12개월 이내에 만기가 도래하는 현금 33억 4천만 달러와 미수금 10억 8천만 달러가 있었습니다. 따라서 총 부채가 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 33억 4,400만 달러 더 많습니다.
물론 포티넷의 시가총액은 미화 577억 달러에 달하므로 이러한 부채는 관리 가능한 수준일 수 있습니다. 하지만 시간이 지남에 따라 변화할 수 있으므로 재무제표의 건전성을 계속 주시할 필요가 있다고 생각합니다. 주목할 만한 부채에도 불구하고 포티넷은 순 현금을 보유하고 있으므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다!
또한, 포티넷은 작년에 EBIT를 23% 증가시켰으며, 이는 앞으로 부채 상환을 더 쉽게 할 수 있을 것입니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 궁극적으로는 향후 비즈니스의 수익성이 포티넷이 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부를 결정할 것입니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.
마지막으로, 기업은 부채를 상환하기 위해 잉여 현금 흐름이 필요하며, 회계 이익만으로는 충분하지 않습니다. 포티넷은 대차 대조표에 순현금을 보유하고 있지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 전환하는 능력을 살펴봄으로써 현금 잔고를 얼마나 빠르게 구축(또는 약화)하고 있는지 이해하는 데 도움이 될 수 있습니다. 지난 3년 동안 포티넷은 실제로 EBIT보다 더 많은 잉여 현금 흐름을 창출했습니다. 이러한 강력한 현금 창출은 마치 꿀벌 옷을 입은 강아지처럼 우리의 마음을 따뜻하게 합니다.
요약
기업의 총 부채를 살펴보는 것은 항상 합리적이지만, 포티넷이 23억 5천만 달러의 순현금을 보유하고 있다는 것은 매우 안심할 수 있는 일입니다. 가장 중요한 것은 이 EBIT의 139%를 잉여 현금 흐름으로 환산하면 16억 달러에 달한다는 점입니다. 그렇다면 포티넷의 부채는 위험할까요? 저희는 그렇게 생각하지 않습니다. 대부분의 다른 지표보다 주당 순이익이 얼마나 빠르게 성장하고 있는지 추적하는 것이 중요하다고 생각합니다. 오늘 포티넷의 주당 순이익 내역을 보여주는 대화형 그래프를 무료로 확인할 수 있으니, 이 글을 읽고 계신다면 운이 좋으십니다.
결국, 순부채가 없는 기업에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 기업의 특별 목록 (모두 수익 성장 기록이 있는 기업 )에 액세스할 수 있습니다. 무료입니다.
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