(NASDAQ:AIP) 주가는 지난 한 달 동안 26% 하락하여 최근의 견조한 실적을 상당 부분 반전시켰습니다. 그럼에도 불구하고 지난 한 달 동안 주가가 35 % 상승하여 강세장에서도 좋은 성과를 거두었기 때문에 나쁜 달이 지난 한 해를 완전히 망치지는 않았습니다.
이렇게 주가가 큰 폭으로 하락한 후에도 미국 소프트웨어 업계의 거의 절반이 5.2배 미만의 P/S 비율을 가지고 있고 심지어 2배 미만의 P/S도 평범하지 않다는 점을 고려하면 Arteris는 현재 6.3배의 가격 대비 매출(또는 "P/S") 비율로 여전히 매도 신호를 보내고 있는 것일 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 높은 P/S에 대한 합리적인 근거가 있는지는 좀 더 자세히 살펴볼 필요가 있습니다.
최근 아테리스의 실적은 어땠나요?
최근 대부분의 다른 회사보다 수익이 덜 성장하고 있기 때문에 Arteris가 더 잘하고있을 수 있습니다. 한 가지 가능성은 투자자들이 이 부진한 수익 실적이 크게 개선될 것이라고 생각하기 때문에 P/S 비율이 높을 수 있습니다. 그렇지 않다면 기존 주주들이 주가의 실현 가능성에 대해 매우 긴장하고 있을 수 있습니다.
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Arteris처럼 높은 주가수익비율을 진정으로 편안하게 볼 수 있는 유일한 경우는 회사의 성장이 업계를 능가하는 궤도에 올랐을 때입니다.
작년 한 해 동안의 매출 성장률을 살펴보면 7.6%의 가치 있는 증가율을 기록했습니다. 최근 3년 동안의 매출도 단기적인 성과에 힘입어 전체적으로 52%의 우수한 증가율을 보였습니다. 따라서 우리는 그 기간 동안 회사가 매출 성장에 큰 성과를 거두었다는 것을 확인하는 것으로 시작할 수 있습니다.
미래로 눈을 돌려서, 이 회사를 담당하는 5명의 애널리스트들은 향후 3년간 매출이 매년 20%씩 성장할 것으로 예상하고 있습니다. 업계가 매년 20%의 성장을 이룰 것으로 예상되는 만큼, 비슷한 수준의 매출 성과를 거둘 수 있을 것으로 보입니다.
이를 고려할 때 Arteris의 P/S가 동종 업계보다 높다는 점이 흥미롭습니다. 분명히 이 회사의 많은 투자자들은 분석가들이 제시하는 것보다 더 낙관적이며 지금 당장 주식을 놓지 않으려는 것 같습니다. 하지만 이 수준의 매출 성장은 결국 주가를 압박할 가능성이 높기 때문에 추가 상승은 어려울 것입니다.
Arteris의 P/S는 투자자에게 어떤 의미인가요?
Arteris의 주가순자산비율은 주가가 급락한 이후에도 여전히 높은 수준을 유지하고 있습니다. 일반적으로 우리는 매출 대비 주가 비율을 회사의 전반적인 건전성에 대한 시장의 생각을 파악하는 데 제한적으로 사용하는 것을 선호합니다.
매출은 더 넓은 산업에 맞춰 성장할 것으로 예상되므로 현재 Arteris는 예상보다 높은 P/S에서 거래되고 있는 것으로 보입니다. 업계와 일치하는 매출 성장을 볼 때, 장기적으로 높은 P/S 수치가 부풀려진 상태로 유지되지는 않을 것으로 예상합니다. 회사가 단기간에 다른 업계보다 앞서 나갈 수 없다면 주가를 현재 수준에서 유지하는 것은 어려울 것입니다.
다음 단계로 넘어가기 전에 저희가 발견한 아테리스에 대한 3가지 경고 신호 (무시할 수 없는 1가지!)에 대해 알아두셔야 합니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.