2024년 강력한 랠리 이후 텍사스 인스트루먼트(TXN)를 고려하기에는 너무 늦었나요?

• 텍사스 인스트루먼트 주식이 강세장 이후에도 여전히 가치가 있는지 궁금하다면 다음 섹션에서 현재 가격이 무엇을 의미하는지 살펴볼 것입니다.
• 최근 주가는 293.20달러로 마감했으며, 지난 한 달 동안 4.3%, 현재까지 65.2%의 수익률을 기록했습니다. 지난주에는 5.2% 하락했는데, 이는 일부 투자자들이 위험과 보상에 대해 생각하는 방식에 변화를 가져왔을 수 있습니다.
• 최근 보도는 미국의 대형 반도체 생산업체인 텍사스 인스트루먼트에 초점을 맞췄으며, 투자자들은 아날로그 및 임베디드 칩 수요가 장기적인 산업 트렌드와 자본 지출 계획에 어떻게 부합하는지를 따져보고 있습니다. 이러한 배경이 최근의 주가 하락과 1년 수익률 63.6%라는 높은 수익률의 배경이 되었습니다.
• 이러한 주가 성과에도 불구하고 현재 텍사스 인스트루먼트의 밸류에이션은 6점 만점에 1점을 기록하고 있습니다. 이 글의 나머지 부분에서는 다양한 밸류에이션 접근법을 비교하면서 마지막에 나타나는 보다 완전한 가치에 대해 생각해 보겠습니다.

텍사스 인스트루먼트는 밸류에이션 점검에서 1/6에 불과한 점수를 받았습니다. 전체 밸류에이션 분석에서 어떤 다른 위험 신호를 발견했는지 확인하세요.

접근법 1: 텍사스 인스트루먼트의 현금흐름할인법(DCF) 분석

할인 현금흐름(DCF) 모델은 미래 현금흐름을 예측하고 이를 다시 현재 가치로 할인하여 주식의 가치를 추정합니다. 즉, 미래의 모든 현금 흐름이 현재 달러로 얼마의 가치가 있는지를 묻는 것입니다.

텍사스 인스트루먼트의 경우, 여기에 사용된 모델은 2단계 잉여현금흐름-자본 접근법입니다. 최근 12개월 잉여현금흐름은 약 27억 달러로 보고되었습니다. 애널리스트와 추정치에 따르면 2030년 잉여현금흐름은 166억 달러로 예상되며, 2026년 73억 달러, 2027년 85억 달러 등의 중간 예상치는 할인을 통해 오늘날의 용어로 표현됩니다.

10년간의 예상 및 추정 잉여현금흐름을 최종 가치와 결합하면 주당 약 217.63달러의 내재가치가 산출됩니다. 최근 주가인 293.20달러와 비교하면 이 DCF 결과는 이 모델의 추정치보다 약 34.7% 높은 것으로, 이 기준에서는 주가가 고평가된 것으로 보입니다.

결과: 과대 평가됨

할인된 현금흐름(DCF) 분석에 따르면 텍사스 인스트루먼트는 34.7% 고평가된 것으로 나타났습니다. 저평가된 47개의 우량 주식을 발견하거나 나만의 스크리너를 만들어 더 나은 가치 기회를 찾아보세요.

이 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 가치 평가 섹션을 참조하세요.

접근 방식 2: 텍사스 인스트루먼트 가격 대비 수익

주가수익비율은 수익성 있는 기업의 밸류에이션을 살펴보는 일반적인 방법인데, 이는 사용자가 지불하는 금액을 회사가 이미 창출하고 있는 수익과 직접 연결하기 때문입니다. 일반적으로 성장 기대치가 높거나 인지된 위험이 낮을수록 더 높은 P/E를 정당화할 수 있고, 성장 속도가 느리거나 위험이 높을수록 더 낮고 보수적인 배수를 지지하는 경향이 있습니다.

텍사스 인스트루먼트는 현재 약 50.0배의 P/E에서 거래되고 있습니다. 이는 반도체 산업 전체 평균인 약 66.9배보다는 낮지만, 피어 그룹 평균인 약 47.3배보다는 높은 수준입니다. 이 단일 스냅샷 기준으로는 유사 기업과 비교했을 때 가장 비싸거나 가장 저렴한 주가는 아닙니다.

텍사스 인스트루먼트의 단순 주가수익비율은 45.3배입니다. 이는 수익 성장, 이익 마진, 산업, 시가총액, 회사별 리스크 등의 요소를 고려했을 때 합리적으로 추정할 수 있는 P/E를 자체적으로 추정한 수치입니다. 이러한 요소가 혼합되어 있기 때문에 성장성이나 위험 프로필의 차이를 조정하지 않는 피어 또는 업계와의 단순 비교보다 더 맞춤화된 시각을 제공할 수 있습니다. 공정 비율 45.3배와 현재 주가수익비율 50.0배를 비교하면 이 지표에서 주식이 고평가된 것으로 보입니다.

결과: 과대평가됨

P/E 비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 경영진이 아닌 유산에 투자를 시작하세요. 창업자 주도의 상위 20개 기업을 살펴보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: 텍사스 인스트루먼트 내러티브 선택

앞서 가치 평가를 이해하는 더 좋은 방법에 대해 언급했듯이, 내러티브는 공정 가치, 수익, 수익 및 마진 가정과 같은 수치에 텍사스 인스트루먼트에 대한 이야기를 덧붙일 수 있는 간단한 방법입니다.

내러티브는 P/E와 같은 단절된 비율을 보는 대신 재무 예측과 공정 가치에 직접 연결하여 시간이 지남에 따라 회사의 비즈니스가 어떻게 전개되는지에 대한 관점입니다.

Simply Wall St에서 내러티브는 커뮤니티 페이지 내에 있으며 수백만 명의 투자자가 사용하고 있습니다. 이를 통해 자신의 견해와 다른 견해를 비교하고 다양한 가정이 공정가치 추정치로 어떻게 변환되는지 확인할 수 있는 접근성 높은 도구를 제공합니다.

각 내러티브는 공정가치 추정치를 현재 텍사스 인스트루먼트 주가와 비교하여 어떻게 해야 할지 결정하는 데 도움이 됩니다. 이를 통해 특정 스토리가 가정에 따라 주식을 비싸게 또는 싸게 취급하는지 빠르게 확인할 수 있습니다.

이러한 내러티브는 새로운 수익, 뉴스 또는 회사 데이터가 도착하면 자동으로 업데이트되므로, 작성하는 순간에 뷰가 고정되지 않고 최신 상태로 유지됩니다.

현재 텍사스 인스트루먼트의 경우 커뮤니티 페이지에서 낙관적인 내러티브는 주당 약 435.69달러의 공정 가치를 적용하는 반면, 보다 신중한 내러티브는 약 206.93달러를 적용하고 있습니다. 이러한 범위와 현재 가격을 비교하면 어떤 내러티브가 자신의 기대치에 더 가까운지 결정하는 데 도움이 될 수 있습니다.

하지만 텍사스 인스트루먼트의 경우 두 가지 주요 텍사스 인스트루먼트 내러티브를 미리 살펴봄으로써 쉽게 결정할 수 있도록 도와드리겠습니다:

첫 번째는 현재의 하락을 경고 신호가 아닌 기회로 간주하는 강세 내러티브입니다.

텍사스 인스트루먼트 강세 사례

이 강세 내러티브의 공정 가치: 주당 US$435.69

최근 주가 US$293.20 대비 내재된 저평가: 이 내러티브 공정가치보다 약 32.7% 낮습니다.

이 내러티브의 매출 성장 가정: 11%

• 다년간의 미국 기반 300mm 팹 구축이 단기적으로 잉여현금흐름을 저해하지만 장기적으로는 비용 효율성, 마진 및 공급망 회복력에 긍정적일 것으로 전망합니다.
• 견고한 대차 대조표, 수명이 긴 아날로그 및 임베디드 제품, 오랜 배당 기록을 여러 주기에 걸쳐 지속적인 현금 창출을 뒷받침하는 요인으로 강조합니다.
• AI가 자동화, 로봇 공학, 전력 관리 및 엣지 시스템으로 이동함에 따라 텍사스 인스트루먼트가 유리한 위치에 있다고 봅니다. 내러티브는 이러한 추세가 시간이 지남에 따라 매출과 마진을 뒷받침할 것으로 예상합니다.

다른 한편에서는 현재 애널리스트의 목표와 더 밀접하게 일치하고 실행 위험에 초점을 맞추는 보다 신중한 내러티브가 있습니다.

🐻 텍사스 인스트루먼트 베어 사례

이 신중한 내러티브의 공정가치: 주당 US$280.63

최근 주가 US$293.20 대비 내재된 고평가: 이 내러티브 공정가치보다 약 4.5% 높음

이 내러티브의 수익 성장 가정: 12.76%

• 애널리스트들의 매출 및 마진 확대 예측이 실현된다고 가정하지만 경쟁, 기술 변화 및 지정학이 가격, 활용도 및 수익에 압력을 가할 수 있다고 지적합니다.
• 수요가 현재 예상과 일치하지 않을 경우 막대한 자본 지출과 높은 재고 수준이 잉여 현금 흐름에 부담을 줄 수 있음을 강조합니다.
• 애널리스트 컨센서스 공정가치는 약 280.63달러로 현재 주가보다 소폭 낮은 수준이라는 점을 지적합니다. 이러한 가정을 바탕으로 주가를 적정가에 가깝게 취급합니다.

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