미국 기업의 절반 가까이가 17배가 넘는 주가수익비율(이하 "P/E")을 가지고 있다면, Tower Semiconductor Ltd.(NASDAQ:TSEM)는 6.6배의 P/E 비율로 매우 매력적인 투자처로 간주할 수 있습니다. 하지만 P/E가 그렇게 제한적인 이유가 있을 수 있으므로 액면 그대로 받아들이는 것은 현명하지 않습니다.
대부분의 다른 기업의 수익이 감소하는 것에 비해 타워 세미컨덕터는 플러스 영역에서 수익이 증가하면서 최근 꽤 좋은 성과를 거두고 있습니다. 많은 사람들이 실적 호조세가 시장보다 더 크게, 어쩌면 더 많이 하락할 것으로 예상하여 P/E를 억누르고 있는 것일 수 있습니다. 이 회사가 마음에 든다면 이런 일이 일어나지 않기를 바라며 주가가 하락할 때 주식을 매수할 수 있기를 바랄 것입니다.
타워 세미컨덕터의 성장 추세는 어떻게 될까요?
타워 세미컨덕터는 P/E 비율을 정당화하기 위해 시장보다 크게 뒤처지는 빈약한 성장을 보여야 합니다.
돌이켜보면, 작년에는 회사의 수익이 94%라는 이례적인 상승세를 보였습니다. 최근 3년 동안에도 단기 실적에 힘입어 주당순이익이 전체적으로 510% 상승했습니다. 따라서 주주들은 이러한 중기적인 수익 성장률을 환영했을 것입니다.
전망을 살펴보면, 향후 3년 동안은 수익이 감소할 것이며, 5명의 애널리스트가 예상한 대로 연간 수익이 21% 감소할 것으로 보입니다. 시장이 매년 10% 성장할 것으로 예상되는 상황에서 이는 실망스러운 결과입니다.
이러한 정보를 고려하면 타워 세미컨덕터가 시장보다 낮은 P/E로 거래되고 있는 것이 놀랍지 않습니다. 하지만 수익이 역전되는 상황에서 아직 P/E가 바닥에 도달했다는 보장은 없습니다. 약한 전망이 주가를 짓누르고 있기 때문에 이 가격을 유지하는 것조차 어려울 수 있습니다.
핵심 요점
주가수익비율이 주식 매수 여부의 결정적인 요소가 되어서는 안 되지만, 수익 기대치를 가늠할 수 있는 지표는 될 수 있습니다.
예상했던 대로 타워 세미컨덕터의 애널리스트 전망치를 살펴본 결과, 수익 감소 전망이 낮은 P/E의 원인으로 작용하고 있는 것으로 나타났습니다. 현재 주주들은 향후 수익이 그다지 놀랍지 않을 것이라는 점을 인정하면서 낮은 주가수익비율을 받아들이고 있습니다. 이러한 상황이 개선되지 않는 한 이 수준에서 주가는 계속 하락할 것입니다.
다음 단계로 넘어가기 전에 저희가 발견한 타워반도체에 대한 두 가지 경고 신호에 대해 알아두셔야 합니다.
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가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
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