약 절반의 기업이 16배 미만의 주가수익비율을 보이고 심지어 9배 미만의 주가수익비율도 흔한 미국 시장에 비하면 20배의 주가수익비율(또는 "P/E")은 지금 당장 매도해야 할 것처럼 보일 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 높은 P/E에 대한 합리적인 근거가 있는지 확인하려면 좀 더 자세히 살펴볼 필요가 있습니다.
최근 NXP 반도체는 시장 실적이 역전되었음에도 불구하고 수익이 상승하면서 좋은 시기를 보냈습니다. 많은 사람들이 회사가 광범위한 시장 역경을 계속 이겨낼 것으로 예상하고 있으며, 이로 인해 투자자들의 주식 매수 의지가 높아진 것 같습니다. 그렇지 않다면 특별한 이유 없이 꽤 비싼 가격을 지불하고 있는 것이니까요.
높은 P/E에 대해 성장 지표가 알려주는 것은 무엇인가요?
NXP Semiconductors만큼 높은 P/E를 진정으로 편안하게 볼 수 있는 유일한 경우는 회사의 성장이 시장을 능가하는 궤도에 오를 때입니다.
먼저 지난 한 해를 되돌아보면, 지난 한 해 동안 회사의 주당 순이익 성장이 거의 없었다는 것을 알 수 있습니다. 하지만 최근 3년 동안의 주당순이익은 단기적으로 고무적이지 않은 실적에도 불구하고 전체적으로 5,776%라는 놀라운 상승률을 보였습니다. 따라서 최근의 수익 성장은 이 회사에 있어 매우 훌륭하다고 말할 수 있습니다.
전망을 살펴보면, 향후 3년간은 애널리스트들이 예상하는 대로 매년 9.7%의 성장률을 기록할 것으로 보입니다. 시장이 연간 11% 성장할 것으로 예상되는 만큼, 이 회사는 비슷한 수준의 실적을 달성할 수 있을 것으로 보입니다.
이러한 점을 고려할 때 NXP Semiconductors의 주가수익비율이 대부분의 다른 회사보다 높다는 점이 궁금합니다. 분명히 이 회사의 많은 투자자들은 분석가들이 제시하는 것보다 더 낙관적이며 지금 당장 주식을 놓지 않으려는 것 같습니다. 하지만 이 수준의 수익 증가는 결국 주가를 압박할 가능성이 높기 때문에 추가 상승은 어려울 것입니다.
최종 결론
주가수익비율의 힘은 주로 가치 평가 수단이라기보다는 현재의 투자자 심리와 미래 기대치를 가늠하는 데 있다고 할 수 있습니다.
NXP 반도체의 예상 성장이 시장 전체에 부합하기 때문에 현재 예상보다 높은 주가수익비율로 거래되고 있다는 것을 확인했습니다. 시장과 비슷한 성장률로 평균적인 수익 전망이 나오면 주가가 하락할 위험이 있어 높은 P/E가 낮아질 것으로 예상됩니다. 이로 인해 주주의 투자가 위험에 처하고 잠재적 투자자는 불필요한 프리미엄을 지불할 위험에 처하게 됩니다.
그렇긴 하지만, NXP 반도체는 투자 분석에서 3가지 경고 신호를 보이고 있다는 점에 유의하시기 바랍니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.