이미 강세를 보이고 있는 Nova Ltd.(NASDAQ:NVMI) 주가는 지난 30일 동안 27% 상승하며 강세를 보이고 있습니다. 조금 더 되돌아보면 작년에 주가가 99% 상승한 것은 고무적인 일입니다.
이렇게 주가가 크게 상승한 후 Nova의 주가수익비율(이하 "P/E")은 39.1배로, 약 절반의 기업이 16배 미만이고 심지어 9배 미만의 P/E도 흔한 미국 시장에 비하면 지금 당장은 강한 매도로 보일 수 있습니다. 그러나 P/E가 상당히 높은 데에는 이유가 있을 수 있으며, 그 이유가 정당한지 확인하려면 추가적인 조사가 필요합니다.
최근 노바의 마이너스 수익 성장률은 대부분의 다른 회사보다 더 좋지도 나쁘지도 않았습니다. 많은 사람들이 어려운 시장 상황에도 불구하고 회사의 수익이 긍정적으로 강화될 것으로 예상하고 있으며, 이로 인해 P/E가 하락하지 않고 있는 것일 수 있습니다. 그렇지 않다면 특별한 이유 없이 엄청난 대가를 지불하고 있는 것이니까요.
성장 지표는 높은 P/E에 대해 무엇을 말해줄까요?
Nova가 높은 주가수익비율을 정당화하기 위해서는 시장을 훨씬 뛰어넘는 뛰어난 성장세를 보여야 합니다.
작년의 실적을 살펴보면 실망스럽게도 회사의 수익은 3.2%로 떨어졌습니다. 그러나 그 전 몇 년 동안 매우 호조를 보였던 것을 감안하면 지난 3년 동안 총 175%라는 놀라운 주당순이익 성장률을 기록할 수 있었습니다. 따라서 주주들은 이러한 호황을 계속 이어가는 것을 선호하겠지만, 중기적인 수익 성장률에 대해서는 환영할 것입니다.
미래로 눈을 돌려서, 이 회사를 다루는 5명의 애널리스트의 추정치에 따르면 수익 성장률은 내년에 1.6% 감소하여 마이너스 영역으로 향하고 있습니다. 한편, 전체 시장은 12% 성장할 것으로 예상되어 전망이 좋지 않습니다.
이러한 점을 고려할 때 Nova의 주가수익비율이 다른 대부분의 기업보다 높다는 점은 놀랍습니다. 분명히 이 회사의 많은 투자자들은 애널리스트 집단의 비관론을 거부하고 어떤 가격에도 주식을 놓지 않으려는 것 같습니다. 이러한 주주들이 마이너스 성장 전망에 더 부합하는 수준으로 P/E가 하락할 경우 향후 실망할 가능성이 매우 높습니다.
노바의 P/E에 대한 결론
노바의 주가는 최근 좋은 모멘텀을 구축하여 주가수익비율을 실제로 부풀렸습니다. 주가수익비율이 주식 매수 여부의 결정적인 요소가 되어서는 안 되지만, 수익 기대치를 가늠할 수 있는 지표가 될 수 있습니다.
현재 노바는 수익이 감소할 것으로 예상되는 회사의 예상 P/E보다 훨씬 높은 수준에서 거래되고 있다는 사실을 확인했습니다. 현재로서는 향후 예상 수익이 이러한 긍정적인 심리를 오랫동안 뒷받침할 가능성이 매우 낮기 때문에 높은 주가수익비율에 대한 불편함이 커지고 있습니다. 이러한 상황이 눈에 띄게 개선되지 않는 한, 이러한 가격을 합리적인 것으로 받아들이기는 매우 어렵습니다.
이 밖에도 노바의 대차대조표에는 여러 가지 중요한 위험 요소가 있습니다. Nova에 대한무료 대차 대조표 분석과 6가지 간단한 점검을 통해 문제가 될 수 있는 리스크를 발견할 수 있습니다.
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