다년간의 강력한 랠리 이후 엔비디아(NVDA)를 고려하기에는 너무 늦은 것일까?

• NVIDIA의 현재 주가가 여전히 합당한지 궁금하다면, 여러분은 혼자가 아닙니다. 이 주식은 종종 이미 가격이 책정된 것과 앞으로 어떤 일이 일어날지에 대한 의문을 불러일으킵니다.
• 최근 종가 208.27달러로 7일 동안 3.3%, 30일 동안 21.6%, 현재까지 10.3%, 1년 동안 87.7%, 3년과 5년 동안 매우 큰 폭의 수익률을 기록한 NVIDIA.
• 최근 AI 하드웨어, 데이터 센터 칩 및 광범위한 반도체 수요에 대한 역할에 대한 지속적인 관심으로 NVIDIA는 계속 주목을 받고 있습니다. 이러한 꾸준한 보도는 투자자들이 현재 주가에 대한 잠재적 성장과 위험에 대해 어떻게 생각하는지 파악하는 데 도움이 됩니다.
• 현재 Simply Wall St는 6가지 항목 중 저평가된 것으로 보이는 항목의 수에 따라 NVIDIA의 밸류에이션 점수를 3/6로 부여하고 있습니다. 다음에서는 표준 가치 평가 방법에 대해 자세히 살펴보고, 이 글의 마지막에는 가치에 대한 보다 폭넓은 사고 방식을 소개합니다.

작년 한 해 동안 87.7%의 수익률을 기록한 NVIDIA가 왜 경쟁사보다 뒤처지는지 알아보세요.

접근 방식 1: NVIDIA 할인된 현금 흐름(DCF) 분석

현금흐름할인법(DCF) 모델은 미래의 현금흐름을 예측한 다음 이를 현재의 단일 가치로 다시 할인하여 기업의 가치를 추정합니다.

NVIDIA의 경우 2단계 잉여현금흐름-자본 접근법을 사용했습니다. 최근 12개월 잉여현금흐름은 약 972억 2천만 달러입니다. 이 모델의 애널리스트 및 추정치에 따르면 2031년 잉여현금흐름은 약 410.18억 달러에 달하며, 2026년과 2030년은 이 두 시점 사이에 위치한 중간 연도입니다. Simply Wall St는 초기 몇 년 동안의 애널리스트 추정치를 사용한 다음, 애널리스트의 지평을 넘어 추세를 확장합니다.

이러한 예상 현금 흐름을 할인한 후 DCF 모델은 최근 주가인 208.27달러에 비해 주당 188.96달러의 내재가치를 추정합니다. 이는 주가가 이 특정 공정 가치 추정치보다 약 10.2% 높다는 것을 의미합니다.

결과: 과대평가

할인현금흐름(DCF) 분석에 따르면 NVIDIA는 10.2% 고평가된 것으로 나타났습니다. 56개의 저평가된 우량 주식을 발견하거나 자신만의 스크리너를 만들어 더 나은 가치 기회를 찾아보세요.

이 공정 가치에 도달하는 방법에 대한 자세한 내용은 기업 보고서의 밸류에이션 섹션을 참조하세요.

접근 방식 2: NVIDIA 가격 대비 수익

NVIDIA와 같이 수익성이 높은 회사의 경우, 주가수익비율은 각 주식에 대해 지불하는 금액과 해당 가격을 뒷받침하는 수익을 연결하기 때문에 가치를 생각하는 데 널리 사용되는 방법입니다. P/E가 높거나 낮으면 시장에서 1달러의 수익에 대해 지불할 의사가 있는 금액을 반영할 수 있습니다.

성장 기대치와 리스크는 모두 "정상" 주가수익비율에 영향을 미칩니다. 높은 예상 수익 성장률과 낮은 인식 위험은 더 높은 배수를 지지할 수 있으며, 예상 성장률이 더디거나 불확실성이 높으면 일반적으로 더 낮은 배수를 가리킵니다.

NVIDIA는 42.14배의 P/E에 거래되고 있습니다. 이는 피어 그룹 평균인 70.86배와 광범위한 반도체 산업 평균인 50.84배보다 낮은 수준입니다. Simply Wall St는 또한 NVIDIA에 대해 45.57배의 독점적인 "공정 주가 비율"을 계산합니다. 이 공정 비율은 수익 성장, 이익 마진, 산업, 시가총액 및 회사별 리스크와 같은 요소를 고려한 후 적절한 P/E를 추정하는 것입니다.

단순 피어 또는 업계 평균과 비교할 때, 공정 배율은 모든 반도체 주식이 비슷한 배수를 받을 자격이 있다고 가정하는 대신 이러한 회사별 요인을 조정하기 때문에 보다 맞춤화된 것을 목표로 합니다. NVIDIA의 실제 P/E는 42.14배이고 공정 배율은 45.57배이므로 이 지표에서는 주식이 약간 저평가된 것으로 보입니다.

결과: 이 지표에서 저평가됨

P/E 비율은 한 가지 이야기를 들려주지만, 진짜 기회가 다른 곳에 있다면 어떨까요? 경영진이 아닌 유산에 투자를 시작하세요. 창업자 주도 기업 19곳을 살펴보세요.

의사 결정을 업그레이드하세요: NVIDIA 내러티브 선택

앞서 가치 평가에 대해 생각하는 더 좋은 방법이 있다고 언급했듯이, 내러티브는 NVIDIA의 스토리에 대한 관점과 그 뒤에 있는 숫자를 간단하게 연결할 수 있는 방법입니다.

Simply Wall St의 내러티브는 하나의 모델 결과만 받아들이는 대신 공정 가치를 설정하고 미래의 매출, 수익 및 마진에 대해 합리적이라고 생각하는 것을 연결하는 나만의 스토리 버전입니다.

각 내러티브는 비즈니스 스토리, 해당 스토리와 일치하는 재무 예측, 그리고 이러한 가정에서 도출된 공정 가치라는 세 가지를 한 곳에서 연결합니다.

이러한 내러티브는 Simply Wall St의 커뮤니티 페이지에 있으며 이미 수백만 명의 투자자가 사용하고 있으므로 전문 도구가 아닌 누구나 쉽게 접근할 수 있도록 설계되었습니다.

각 내러티브는 공정 가치와 현재 가격을 계속 보여주기 때문에 자신의 수치로 NVIDIA가 비싸거나 매력적으로 보이는 시점을 빠르게 확인할 수 있습니다.

또한 내러티브는 실시간으로 업데이트되므로 새로운 수익이나 주요 뉴스가 나오면 스프레드시트에 고정되어 있지 않고 예측과 밸류에이션이 자동으로 조정됩니다.

현재 NVIDIA의 경우, 한 내러티브는 성장 및 마진 경로가 더 보수적이어서 애널리스트의 적정 가치보다 낮은 미화 90달러 부근에 가까울 수 있습니다. 다른 하나는 AI 데이터 센터 수요가 더 강하고 장기 수익성이 더 높다고 가정할 때 미화 335달러 근처의 상단에 더 가까울 수 있습니다. 실제로 회사의 전망에 맞는 버전을 선택하거나 구축할 수 있습니다.

하지만 NVIDIA의 경우, 두 가지 주요 NVIDIA 내러티브의 미리 보기를 통해 쉽게 이해할 수 있도록 도와드리겠습니다:

각각 다른 스토리를 특정 공정 가치, 성장 경로 및 리스크 세트에 연결하여 어떤 것이 자신의 견해와 더 가까운지 빠르게 확인할 수 있습니다.

🐂 NVIDIA 강세 사례

이 내러티브의 공정 가치: 주당 US$268.61

해당 공정 가치 대비 내재 할인: ((268.61 - 208.27) / 268.61) = 내러티브 공정 가치보다 22.5% 낮습니다.

수익 성장 가정: 연간 38.40%

• 강력한 매출 성장과 높은 이익 마진을 기대하는 애널리스트들의 분석에 따르면 2029년 수익과 P/E 조합은 약 268.61달러의 공정 가치를 뒷받침합니다.
• 블랙웰과 루빈, CUDA, 네트워킹과 같은 플랫폼이 높은 마진을 지원하는 AI 데이터센터 및 풀 스택 인프라의 중심 공급업체로 NVIDIA를 보고 있습니다.
• 수출 통제, 고객 맞춤형 칩, TSMC에 대한 의존도, 전력 또는 규제 제약과 같은 중대한 위험을 표시하고 분석가 목표를 수락하기 전에 이러한 위험이 자신의 기대치에 맞는지 확인할 것을 제안합니다.

🐻 NVIDIA 베어 케이스

이 내러티브의 공정 가치: 주당 US$141.74

해당 공정 가치 대비 내재 프리미엄: ((208.27 - 141.74) / 141.74) = 내러티브 공정 가치의 46.9% 초과

수익 성장 가정: 연간 17.20%

• 데이터 센터를 주요 성장 동력으로 간주하지만 게임, 프로 비주얼리제이션 및 자동차에 대해서는 보다 온건한 장기 가정을 적용하고, 40%의 순 마진과 60배의 미래 P/E를 사용하여 약 141.74달러의 공정 가치에 도달합니다.
• 여전히 AI 하드웨어, 게임, 자율주행차 분야에서 큰 기회가 있다고 보지만, 경쟁과 가격 압박, 보다 측정된 세그먼트 성장이 상승 여력을 제한한다고 가정합니다.
• GPU 경쟁 심화, 높은 소비자 가격, 거래에 대한 규제 장애물, 공급망 혼란과 같은 잠재적인 역풍을 강조하며, 이는 낙관적인 전망에 비해 향후 수익에 부담을 줄 수 있습니다.

이 두 가지 내러티브는 광범위한 밸류에이션 범위를 제시하고 성장, 마진, 리스크, 미래 배수에 대한 서로 다른 가정이 어떻게 동일한 현재 주가에 대해 매우 다른 공정 가치를 정당화할 수 있는지 보여줍니다.

어떤 이야기가 자신의 기대치에 더 가깝게 느껴지는지 파악한 후에는 Simply Wall St에서 직접 가정을 조정하여 NVIDIA에 대한 개인 공정 가치가 어떻게 변화하는지 확인할 수 있습니다.

이러한 결과가 장기적인 성장, 위험 및 밸류에이션과 어떻게 연결되는지 확인하려면 Simply Wall St에서 NVIDIA에 대한 전체 커뮤니티 내러티브를 확인하세요. 관심 목록 또는 포트폴리오에 추가하여 스토리가 발전할 때 알림을 받도록 하세요.

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Simply Wall St의 이 기사는 일반적인 성격의 기사입니다. 과거 데이터와 애널리스트 예측을 기반으로 편향되지 않은 방법론을 사용하여 논평을 제공하며, 금융 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 당사는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.

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