래티스 세미컨덕터 코퍼레이션 (NASDAQ:LSCC)의 주가수익비율(이하 "P/E")은 37.9배로, 절반 가량의 기업이 16배 미만이고 심지어 9배 미만의 P/E를 보이는 미국 시장에 비하면 지금 당장 강한 매도로 보일 수 있습니다. 하지만 P/E가 그렇게 높은 이유가 있을 수 있으므로 액면 그대로 받아들이는 것은 현명하지 않습니다.
대부분의 다른 회사가 수익이 역성장하는 동안 래티스 세미컨덕터는 최근 수익 성장률이 플러스였기 때문에 확실히 좋은 성과를 거두고 있습니다. 많은 사람들이 회사가 더 광범위한 시장 역경을 계속 이겨낼 것으로 기대하고 있으며, 이로 인해 투자자들의 주식에 대한 지불 의지가 높아진 것 같습니다. 그렇지 않다면 특별한 이유 없이 꽤 비싼 가격을 지불하고 있는 것이니까요.
성장이 높은 P/E와 일치할까요?
높은 주가수익비율을 정당화하기 위해서는 Lattice Semiconductor가 시장을 훨씬 뛰어넘는 뛰어난 성장세를 보여야 합니다.
작년의 수익 성장률을 살펴보면 9.6%의 가치 있는 증가율을 기록했습니다. 이는 지난 3년 동안 총 271% 증가한 주당순이익을 기록하기 전의 우수한 실적을 뒷받침하는 것이었습니다. 따라서 주주들은 아마도 이러한 중기적인 수익 성장률을 환영했을 것입니다.
전망을 살펴보면, 향후 3년간은 12명의 애널리스트가 예상한 대로 연간 2.0%의 성장률을 기록할 것으로 보입니다. 반면, 나머지 시장은 연간 10.0% 성장할 것으로 예상되어 눈에 띄게 더 매력적입니다.
이러한 점을 고려할 때 Lattice Semiconductor의 주가수익비율이 다른 대부분의 기업보다 높다는 점은 놀랍습니다. 대부분의 투자자는 회사의 사업 전망이 턴어라운드하기를 바라고 있지만, 애널리스트 집단은 이것이 일어날 것이라고 확신하지 않습니다. P/E가 성장 전망에 더 부합하는 수준으로 떨어질 경우 이러한 주주들은 향후 실망할 가능성이 높습니다.
래티스 반도체의 P/E에서 무엇을 배울 수 있을까요?
주가수익비율의 힘은 주로 가치 평가 수단이라기보다는 현재의 투자자 심리와 미래의 기대치를 측정하는 데 있다고 할 수 있습니다.
현재 래티스 반도체의 예상 성장률이 전체 시장보다 낮기 때문에 예상보다 훨씬 높은 P/E에서 거래되고 있다는 사실을 확인했습니다. 시장 성장률보다 더딘 실적 전망으로 인해 주가가 하락할 위험이 있다고 판단되면 높은 P/E는 더 낮아질 것으로 예상됩니다. 이러한 상황이 눈에 띄게 개선되지 않는 한, 이러한 주가를 합리적인 가격으로 받아들이기는 매우 어렵습니다.
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